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第9章 掌握技术分析的基本理论判断股价的涨跌(6)

这些分析的附带结果是支撑和压力地位的相互转换。如上所述,一个支撑如果被突破,那么这个支撑将成为压力;同理,一个压力被突破,这个压力将成为支撑。这说明支撑和压力的角度不是一成不变的,而是可以改变的,条件是它被有效的足够强大的股价变动突破。怎样才能算被突破呢?用一个数字来严格区分突破和未突破是很困难的,没有一个明确的截然的分界线。一般说来,穿过支撑线或压力线越远,突破的结论越正确,越值得我们相信,越让我们认识到新的压力线和支撑线。有几个数字值得我们注意,3%,5%,10%和一些整数的价位。跌破这些数字,往往是我们改变看法的开始。3%,5%和10%是针对跌破支撑线或压力线的幅度而言。3%,偏重于短线的支撑和压力区域,10%偏重于长线的支撑和压力区域,5%介于这两者之间。整数价位主要是针对人的心理状态而言,它更注重心理,而不是注重技术。4.99元与5.00元相差并不多,但4.99元给人的印象是跌破5元了,而5元还未跌破5元。

(三)支撑线和压力线的确认和修正

一般来说,一个支撑线或压力线对当前时期影响的重要性有三个方面的考虑,一是股价在这个区域停留的时间的长短;二是股价在这个区域伴随的成交量大小;三是这个支撑区域或压力区域发生的时间距离当前这个日期的远近。很显然,股价停留的时间越长,伴随的成交量越大,离现在越近,则这个支撑或压力区域对当前的影响就越大;反之就越小。有时,由于股价的变动,会发现原来确认的支撑或压力可能不真正具有支撑或压力的作用,比如说,不完全符合上面所述的三条。这时,就有一个对支撑线和压力线进行调整的问题,这就是支撑线和压力线的修正。对支撑线和压力线的修正过程其实是对现有各个支撑线和压力线的重要性的确认。每个支撑和压力在人们的心目中的地位是不同的。股价到了这个区域,你心里清楚,它很有可能被突破,而到了另一个区域,你心里明白,它就不容易被突破。这为进行买入卖出提供了一些依据,不至于仅凭直觉进行买卖决策。

例图:

三、趋势线

1、趋势线的画法

连接股价波动的高点的直线为下降趋势线,连接股价波动的低点的直线为上升趋势线。需要指出的是,趋势线的起点不一定是最高点或最低点,往往是次高点或次低点。每一条上升趋势线,需要二个明显的底部,才能决定,每一条下跌趋势线,则需要二个顶点。根据波动的时间又可分为长期趋势线(连接长期波动点)和中期趋势线(连接中期波动点)。一般说来,所画出的直线被触及的次数越多,其作为趋势线的有效性越被得到确认,用它进行预测越准确有效。另外,这条直线延续的时间越长,就越具有有效性。

趋势线的相对陡峭程度(斜率)也很重要。一般来说,倾斜角度约为45度趋势线最有意义。某些图表分析家甚至简单地从图上某个显著高点或低点引出一条45度倾角的直线,作为主要趋势线。w.D·江恩对所谓45度线技术就特别垂青,这样的直线反映出的价格随着时间向上升或下降的速率,恰好从价格、时间两个方面处于完美的干衡之中。如果趋势线过于陡峭(如1线所示),那么通常表明价格上升得太快,因而难以持久。如果这样的趋势线被跌破了,可能只是意味着上升趋势的坡度将调整回45度线上下,而不是趋势的逆转。如果趋势线过于乎缓(如3线所示),W说明这个上升趋势过于衰弱,因而不太可靠。

上涨行情中为了调整股价与趋势线之间的角度,股价会以回挡的方式来修正,一般情形下,股价回挡的幅度,通常为其前一次上涨幅度的1/3或2/3。反之,下跌行情时会以反弹的方式对应。然而,极强势或极弱势的行情,通常都以横向的方式修正角度,这种修正法称为“以时间换取空间”。也就是说,股价不需要以回档或反弹的方式修正角度,在原有股价的水平下,让时间自然将股价推移至趋势线附近,完成修正的作用。因此,横向盘整虽然很令股民厌恶,但是,它不一定不好,反之,它可能正在酝酿下一波的攻势。

2、市场含义

趋势线表明当股价向其固定方向移动时,它非常有可能沿着这条线继续移动。

(1)当上升趋势线跌破时,就是一个出货讯号,并成为后期回升的阻力;在没有跌破之前,上升趋向线就是每一次回落的支持。

(2)当下降趋向线突破时,就是一个入货讯号,并成为后期回落时的支持;在没升破之前,下降趋向线就是每一次回升的阻力。

(3)在长期上升趋势中,当有非常高的成交量出现时,这可能为中期变动终了的信号,紧随着而来的将是反转趋势。

(4)在中期变动中的短期波动结尾,大部分都有极高的成交量,顶点比底部出现的情况更多,不过在恐慌下跌的底部常出现非常高的成交量,这是因为在顶点,股市沸腾,散户盲目大量抢进,大户与做手乘机脱手,于底部,股市经过一段恐慌大跌,无知散户信心动摇,见价就卖,而此时实已到达长期下跌趋势的最后阶段,于是大户与做手开始大量买进,造成高成交量。

(5)股价的上升与下跌,在各种趋势之末期,皆有加速上升与加速下跌之现象。因此,市势反转的顶点或底部,大都远离趋势线。

3、要点提示

(1)上升趋势线是连接各波动的低点,不是各波动的高点;下降趋势线是连接各波动的高点,并不是各波动的低点。

(2)当股价突破趋势线时,突破的可信度可从下列几点判断:

①假如在一天的交易时间里突破了趋势线,但其收市价并没有超出趋势线的外面,这并不算是突破,可以忽略它,而这条趋势线仍然有用。

②如果收市价突破了趋势线,必须要超越3%才可信赖;另外,如果连续三根(至少两根)的K线收市价停留在趋势线的另一方,也被视为突破有效。

③当股价上升冲破下降趋势线的阻力时需要有大量成交增加的配合;但向下跌破上升趋势线支持则不必如此,通常突破当天的成交量并不增加,不过,于突破后的第二天会有增大的现象。

④当突破趋势线时出现缺口,这突破将会是强而有力。

(3)有经验的技术性分析者经常在图表上画出各条不同的试验性趋势线,当证明其趋向线毫无意义时,就会将之擦掉,只保留具有分析意义的趋势线。此外,还会不断地修正原来的趋势线,例如当股价跌破上升趋势线后又讯即回升这趋势线上面,分析者就应该从第一个低点和最新形成的低点重划出一条新线,又或是从第二个低点和新低点修订出更有效的趋势线。

例图:

四、通道线

通道线(channelline)又称轨道线或管道线,是基于趋势线的一种方法。在已经得到了趋势线后,通过第一个峰或谷可以作出这条趋势线的平行线,这条平行线(虚线)就是轨道线。轨道线和趋势线是相互合作的一双。很显然,先有趋势线,后有轨道线。趋势线比轨道线重要得多。趋势线可以独立存在,而轨道线则不能。如下图:

两条平行线组成一个轨道,这就是常说的上升和下降轨道。轨道的作用是限制股价的变动范围,让它不能变得太离谱。一个轨道一旦得到确认,那么价格将在这个通道里变动。如果对上面的或下面的直线的突破将意味著将有一个大的变化。与突破趋势线不同,对轨道线的突破并不是趋势反向的开始,而是趋势加速的开始,即原来的趋势线的斜率将会增加,趋势线的方向将会更加陡峭。这时许多图表师将按照平行于新的轨道线的方向,重作基本的上升趋势线。

同趋势线一样,轨道线也有是否被确认的问题。股价在4的位置如果的确得到支撑或受到压力而在此掉头,并一直走到趋势线上,那么这条轨道线就可以被认可了。当然,轨道线被触及的次数越多,延续的时间越长,其被认可的程度和其重要性就越高,这一点同趋势线以及介绍的大多数直线是相同的。轨道线的另一个作用是提出趋势转向的警报。如果在一次波动中末触及到轨道线,离得很远就开始掉头,这往往是趋势将要改变的信号。它说明,市场已经没有力量继续维护原有的上升或下降的规模了。

轨道线还具有测算意义。一旦在价格轨道的两条边线上发生了突破,价格通常将顺着突破方向达到与轨道宽度相等的距离。因此我们可以根据轨道的宽度,从轨道边线上的突破点起,简单地顺着突破方向投影出去,得出价格目标。

然而朋友们应切记,在组成轨道的两条线中,基本的趋势线远比轨道线重要,也更为可靠。在趋势线技术中,轨道线是第二位的。不过轨道线确实也很有用,值得揽入我们的工具囊中。

例图:

五、扇形线

扇形线(fanprinciple)与趋势线有很紧密的联系,初看起来像趋势线的调整。扇形线丰富了趋势线的内容,明确给出了趋势反转(不是局部短暂的反弹和回档)的信号。如上左图,有时候l线上升趋势线被突破后,价格先是有所下跌,然后再度上弹,回到原上升趋势线的下边(该线此时已成为阻力线了)。此时我们可以作出新的一条趋势线(2线),随后2线也被向下突破了,然后价格又一次弹回,向上试探2线未果,于是我们得到第三条趋势线(3线)。第三条趋势线若再次被突破,通常就意味着价格将下跌了。在上右图中,第三条下降趋势线(3线)的突破构成了新一轮上升趋势出台的信号。由上述两图来看,原先的支撑线被突破后均变成了阻力线,原先的阻力线被突破后均变成了支撑线,请朋友们注意其转化过程。图中依次变得平缓的三条直线形如扇子,扇形原理由此得名。请切记,第三条趋势线被突破是趋势反转的有效信号。扇形原理依据的是三次突破的原则,是“事不过三”的自然法则在股价运行趋势中的具体体现。

例图:

六、速度线

同扇形原理考虑的问题一样,速度线(speedline)也是用以判断趋势是否将要反转的。不过,速度线给出的是固定的直线,而扇形原理中的直线是随着股价的变动而变动的。另外,速度线又具有一些百分比线的思想。它是将每个上升或下降的幅度分成三等分进行处理,所以,有时我们又把速度线称为三分法。

1、速度线的画法

首先,找到一个上升或下降过程的最高点和最低点(这一点同百分比线相同),然后,将高点和低点的垂直距离三等分。

第二步是连接高点(在下降趋势中)与0。33分界点和0。67分界点,或低点(在上升趋势中)与0。33和0。67分界点,得到两条直线。这两条直线就是速度线。与别的切线不同,速度线有可能随时变动,一旦有了新高或新低,则速度线将随之发生变动,尤其是新高和新低离原来的高点低点相距很近时,更是如此,原来的速度线可以说一点用也没有。

2、速度线的意义

速度线在日后价格回撤中,将起到支撑和压力作用,一旦被突破,其原来的支撑线和压力线的作用将互相变换位置,这也是符合支撑线和压力线的一般规律的。速度线最为重要的功能是判断一个趋势是被暂时突破还是长久突破(转势)。其基本的思想叙述如下:(1)在上升趋势的调整之中,如果向下折返的程度突破了位于上方0。67的速度线,则股价将试探下方的0。33速度线。如果速度线被突破,则股价将一泻而下,预示这一轮上升的结束,也就是转势。(2)在下降趋势的调整中,如果向上反弹的程度突破了位于下方的0。67速度线,则股价将试探上方的0。33速度线。如果0。33速度线被突破,则股价将一路上行,标志这一轮下降的结束,股价进入上升趋势。

例图:

七、费波纳奇扇形线和弧形线

费波纳奇扇形线的构造方法与速度线较为相似,首先在图上找出市场重要的顶点和底点,然后从第二点(后边的点)向第一点引出一条垂直线段,接着按照38%、50%、62%的比例划分垂直线段,再从第一点出发,分别通过这三个点,连成三条直线,这三条直线在日后价格回撤中,将起到支撑和阻力的作用。菲波纳奇弧形线则是以第二点为圆心,以第二点到上述38%、50%、62%比例分割点的距离为半径,划出三条弧线,这三条弧线从时间和价格方面标识了可能出现支撑和阻力的位置。扇形线和弧形线可以结合起来使用,两种线条重合的位置,其发出的信号将会较强。

例图:

八、线性回归带

线性回归是一个极具特色的线型分析工具,有较强的实战价值。它是通过最小两乘法计算画出一条价格趋势线,使价格与趋势线距离总体最近,对股价的振荡范围和幅度走向加以预测,从而判别未来走势的效果。

1、线性回归通道画法

(1)线性回归线:两个定位点,用来决定时间周期的范围。在此范围内画出一根线段,使得每一根垂直于线段长度的和为最小。

(2)线性回归带:两个定位点,画法同线性回归一样,多了上下两条与之平行的线段,一条经过该周期范围内的最高价,一条经过最低价。在图中以实线表示。

(3)线性回归通道:同线性回归带,三条平行线向右侧延伸,延伸部分为虚线。回归线上方的平行线叫通道上轨线,回归线下方的平行线叫通道下轨线。

2、运用原则

(1)回归带的长度也就是两个定位点一经确定不可轻易改变;但当趋势线明显改变后,就重新确定回归带。

(2)在上升趋势中,股价突破通道上轨时将冲高回落,股价回落至回归线时将获得支撑而反弹,股价跌破回归线时是卖出信号,股价跌破通道下轨时是止损信号;在下降趋势中反之。

(3)回归通道对上升或下降第二浪有更强的预测作用。

例图:

九、百分比线

百分比线考虑问题的出发点是人们的心理因素和一些整数的分界点。当股价持续向上,涨到一定程度,肯定会遇到压力,遇到压力后,就要向下回撤,回撤的位置很重要。黄金分割提供了几个价位,百分比线也提供了几个价位。

以这次上涨开始的最低点和开始向下回撤的最高点两者之间的差,分别乘上几个特别的百分比数,就可以得到未来支撑位可能出现的位置。这些百分比数是

0.1250.250.3750.50.6250.7510.330.67

这里的百分比线中,33%和67%的这二条线最为重要。在一个强劲趋势的调整过程中,市场通常至少回撤到前一个运动的三分之一的位置;而最大回撤位置在三分之二也就是67%的位置,大于67%,很可能就要回到起点了,原有趋势也就很可能不再继续了。另外,50%的回撤位置是一个很重要的心理价位。对于下降行情中的向上反弹,百分比线同样也适用。其方法与上升情况完全相同。

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