就美国的金融监管机制而言，在加强支付和清算安排的过程中取得实质性进展具有内在的困难，因为改善这种安排需要市场参与者的集体行动。美国对这种安排现存的权力是不完整的和支离破碎的。在这种情况下，联邦储备委员会和其他监管部门被迫主要依赖于道义的劝说去鼓励市场参与者采取这种集体行动。这种安排的临界状态和在加强某些关键性基础设施安排过程中缓慢的进展表明，需要有明确的和全面的联邦权力去重点监督金融公司的具有系统性重要的支付系统、结算系统和清算系统的风险管理和金融公司的具有系统性重要的支付活动、结算活动和清算活动的风险管理。 为确保对所有系统性重要的支付、结算、清算系统和活动实施一贯制监督的责任和权力，应分配给联邦储备委员会。联邦储备委员会长期以来一直在监管、发展、支付操作、结算和清算系统发挥着作用。它也在制定支付系统、结算系统和清算系统的国际标准方面发挥了领导作用。作为中央银行，它本质上对促进这些系统的安全和效率具有特殊兴趣，因为他们对金融机构的流动性和货币政策的执行至关重要。 因此，美国政府给联邦储备委员会的权力将会是补充而不是取代监管部门现有的对金融公司的结算系统和清算系统的权力和对金融公司的审慎监管的权力。 对具有系统重要性的系统的解决办法。美国的金融监管改革拟通过立法给系统性重要的支付系统、结算系统和清算系统（涵盖系统）的特点给出一个广义的定义并制定对它们监督的目标和原则。财政部敦促联邦储备委员会与“金融服务监管委员会”磋商，以甄别涵盖系统并对它们的运行制定风险管理标准；通过立法给涵盖系统诸如支付系统、结算系统和清算系统给出一个定义——一个系统一旦失败或中断可能造成或增加重大流动性风险、或导致信贷问题在金融机构或市场中传播并进而威胁到金融系统的稳定。 联邦储备委员会将有权从任何支付系统、结算系统或清算系统收集信息，以便评估哪个系统是否具有系统性的重要性。考虑到一个系统受制于联邦市场监管机构（美国商品期货交易委员会或美国证券交易委员会的综合监管，这个联邦市场监管机构仍然是这个系统的初级监管部门。联邦储备委员将首先从初级监管部门寻求获取其所需的信息，但如果确定该信息目前未被初级监管部门收集或得到，联邦储备委员会可直接要求这些系统提供补充信息。 联邦储备委员会对涵盖系统执行的风险管理标准应要求这种系统具有一致的和有力的政策和做法以确保这些系统跨越不同的极端但在可能的情景下及时的清算。针对这些系统的这些标准将由联邦储备委员会与“金融服务监管委员会”磋商并应考虑到有关国际标准进行定期审查。 涵盖系统将接受定期的、一致的、和严格的现场安全和稳健考核以及事先审查其规则的修改和操作以便确保修订后的规则和操作符合适用的风险管理标准。如果一个系统受制于联邦市场监管机构如美国商品期货交易委员会或美国美国证券交易委员会的综合监管，这个联邦市场监管机构应该领导这些考核和审查。联邦储备委员会将有权参加这些考核，包括它们的范围和方法的确定，并且就影响系统的风险管理的规则变化得到咨询。联邦储备委员会和市场监管部门将定期对这些系统对适用的风险管理标准的遵守情况进行联合评估。 如果一个涵盖系统的风险管理政策和做法达不到适用的标准，联邦储备委员会将会有足够的权威，迫使系统采取纠正行动。如果一个涵盖系统受制于联邦市场监管部门（美国商品期货交易委员会或美国美国证券交易委员会）的综合监管，这个联邦市场监管部门将具有初步的强制执行权。如果联邦储备委员会的结论是必须采取纠正行动，联邦储备委员会必须向联邦市场监管部门建议采取纠正行动。如果联邦储备委员会和市场监管部门不能就采取执法行动达成一致，联邦储备委员会将拥有采取执法行动的紧急授权，但必须经过与“金融服务监管委员会”磋商之后，“金融服务监管委员会”将设法调解他们之间的分歧。 联邦储备委员会将有权要求涵盖系统向其提交报告，以便实现使联邦储备委员会能够评估这些系统的运行给金融体系构成的风险和评估这些系统的安全与稳健的目的。 考虑到涵盖系统接受联邦市场监管部门的综合监管，联邦储备委员会有权向联邦市场监管部门索取提交给他们的报告，但是联邦储备委员会索取报告的权力限于他不能从其他监管机构的报告中获取的信息。
对具有系统性重要的活动的解决办法。美国政府将通过立法给金融机构系统性重要的支付活动、结算活动和清算活动（涵盖活动）的特点给出一个广义的定义并制定它们的活动的目标和原则。财政部要求联邦储备委员会与“金融服务监管委员会”磋商，以甄别涵盖活动并对它们通过金融公司的活动制定风险管理标准；通过立法给涵盖活动诸如金融公司的支付活动、结算活动和清算活动给出一个定义——一个活动一旦失败或中断可能造成或增加重大流动性风险、或导致信贷问题在金融机构或市场中传播并进而威胁到金融系统的稳定。 如果联邦储备委员会有理由相信支付活动、结算活动、或清算活动具有系统性的重要性，联邦储备委员会将有权力从从事这些活动的任何金融机构收集信息，以便评估哪个活动是否具有系统性的重要性。考虑到金融公司接受联邦监管，联邦储备委员会有权向其他监管机构索取提交给他们的报告，但是联邦储备委员会索取报告的权力限于他不能从其它监管机构的报告中获取的信息。
金融公司遵守联邦储备委员会制定的有关系统性重要活动的标准，将由金融公司的初级监管部门实施行政强制执行。但是，对这些标准联邦储备委员会将有备份检查权和行政执行权。 联邦储备委员会将有权要求从事涵盖活动的金融公司向其提交关于金融公司涵盖活动行为的报告，考虑到金融公司接受联邦监管，联邦储备委员会有权向其他监管机构索取提交给他们的报告，但是联邦储备委员会索取报告的权力限于他不能从其他监管机构的报告中获取的信息。
5.增强具有系统重要性的支付系统、结算系统以及清算系统的结算能力和流动性资源联邦储备委员会将有权向储备银行账户、金融服务、以及贴现窗口提供具有系统重要性的支付系统、结算系统以及清算系统的进入机会。
金融机构和市场的安全与效率关键取决于金融体系基础设施的实力即用来结算和清算金融交易的支付系统、结算系统以及清算系统。特别是金融市场和金融市场参与者的信心关键取决于市场用于为市场参与者履行财务义务的支付系统、结算系统以及清算系统而从不拖延的能力。
美国许多具有系统重要性的支付系统、结算系统以及清算系统目前依赖于商业银行执行关键性支付和其它金融服务，并在他们需要完成清算时为他们提供必要的流动性将保证金和其它抵押品转换到基金里面。这些依赖性创造这种风险：一个具有系统重要性的系统可能无法履行其对市场参与者的义务，因为这个具有系统重要性的系统依靠提供这些服务（或其他市场参与者）的银行无法或不愿意提供它需要的流动性。2007年至2009年的金融危机期间一些具有系统重要性的清算系统就跟他们的银行遭遇了履行麻烦和其它麻烦。与此同时，许多市场参与者甚至通过质押或出售抵押品这种在正常情况下最具流动性的形式获得流动性都遇到了麻烦。 这些障碍给及时清算所带来的风险将被通过提供直接进入联邦储备委员会银行账户和金融服务加以取消和直接进入联邦储备委员会与“金融服务监管委员会”协商后确定为重要支付系统、结算系统以及清算系统的贴现窗口加以取消。贴现窗口获准进入该系统应当被用于紧急用途，例如，一旦系统的某个参与者没有向该系统清算自己的债务并且系统为能使抵押品转换成现金的应急计划没有按预期的、某个参与者违约的那天履行，那么这一紧急用途能使系统将非现金保证金和抵押资产转换成流动清算基金。具有系统重要性的系统将被期望能够达到该系统的流动性风险管理的适用标准，这个标准通常要求具有系统重要性的系统为了及时付款保持足够的流动财务资源，尽管该系统由于那个参与者的违约在极端和合理的条件之下具有最大的风险暴露。
（三）保护消费者和投资者免遭金融不当行为之害
在金融危机发生之前，许多联邦政府和州政府的监管法规都侧重于保护消费者免受欺诈并加强对诸如信用卡和抵押贷款的认识和了解。但是，随着金融产品和交易的泛滥，尤其是次级抵押贷款和非传统抵押贷款市场的泛滥，证明美国的监管框架在一些重要的方法上存在问题。多个机构都有保护消费者购买金融产品的职责，但由于历史的原因，监管机构在执行这些法规的过程中存在重大漏洞和薄弱环节。就监管职责而言，美国的州政府和联邦政府层级的银行业监管机构，在提高金融实务的安全性和稳健性方面存在一些潜在的冲突，其他的监管机构虽然职责明确，但受到应对危机的工具和司法管辖权的限制。最关键的是：在金融危机的起步阶段，住房抵押贷款公司和游离于银行监管之外的相关公司向借款人出售抵押贷款和其他产品却没有进行追究，而恰恰这些产品太过复杂，根本不适合借款人的财务状况。银行和储蓄机构随之跟进，给消费者和金融体系招致灾难性的后果。
美联储主席伯南克2009年4月17日在美联储第六届社区公共事务研究会议上的讲话中指出，由于金融创新有助于推动经济发展，美国当前金融监管应对创新的产品或服务的复杂性保持高度警惕，以确保创新具有足够的透明性和认知度，使消费者的选择对市场产生积极影响。因此，如何在不阻碍金融创新的前提下最大程度地保护消费者利益已成为当前金融监管部门面临的重要挑战。
（1）金融创新方面，最近几十年里，金融自由化、信贷市场的公共政策以及技术进步是美国金融创新的三大重要来源。美国的金融自由化过程始于20世纪70年代初，这一时期严格的金融管制限制了竞争和消费者信贷市场的产品供给。例如，设置存款利率上限的Q条例，极大束缚了存款机构吸收存款和提供贷款的能力。限制银行扩张分支机构是一个特别重要的制约因素，因其限制市场规模而使个人存款机构服务范围受限，以致难以通过规模经济降低成本。取消这些规定，特别是分支机构扩张限制，有助于扩大国民银行服务网络，由此使得产品创新的固定成本可以在更大的市场中得以分摊，从而使开发和营销新产品更加有利可图。
许多公共决策将影响金融产品和借贷行为变化。例如，1977年的社区再投资法案（CRA），旨在引导放款机构寻找途径扩大贷款并为中低收入地区提供服务。另一项重要政策则是政府支持发展二级抵押贷款市场，特别是通过政府扶持企业——房利美和房地美来发展。20世纪70年代二级抵押贷款市场刚刚成形，而事实上，美联储基金流动账户从20世纪80年代初才开始记录私人证券活动。二级抵押贷款市场本身一项重要创新，其不断发展为放款人提供了更为广阔的资金投放渠道，提高了多样化经营能力，从而进一步推动了新市场和新产品发展。
（2）在科技方面，信息技术的进步使家庭和企业财务数据得到低成本的收集、传递和处理，这在当时是非常先进的，但以现在的标准来看，当时数据并未得到有效管理。随着信用报告的出炉，信用评分模型也逐步出现，用以帮助开展信贷价值评估、贷款对象确定和现有账户管理。
所有这些发展都有其正面的积极作用，包括对中低收入地区的影响。众所周知，在美国发布社区再投资法案之前，这些地区绝大多数被限制获得抵押贷款和其他形式的消费者贷款。但随后的金融产品和服务创新、流程改进和技术升级至少帮助部分难以得到金融服务的消费者逐步融入到金融服务中，如节约资金、投资、创造财富以及提高住房拥有率。但现在看来，较高的按揭贷款逾期率和赎回权丧失率在中低收入地区体现更为明显，这在一定程度证明近几年的创新出现了问题。美国信贷投放对中低收入水平借款者的限制越来越高，使其很难获得贷款。从借款者发出申请到偿还贷款，这一信用循环可能产生的损害是长期的，包括借款者失去财富、房屋和获得信用污点等。
有很多原因可以解释最近的信贷膨胀和崩溃，包括来自于金融创新的问题。从保护消费者角度看，一个非常值得关注的问题是那些提供给消费者的金融产品的复杂性在急剧上升。这种复杂性是金融创新的“副产品”，但在许多情况下，这种复杂性与产品透明度和清晰度的不断降低相关联。
（3）信用卡、抵押贷款和透支方面。信用卡是技术进步所产生的一项金融创新，技术进步主要包括通信技术、数据管理和资信评分等方面。第一张多用途信用卡于1952年发行，这是一种更快的小额贷款方式。相对于个人放款者和金融公司所提供的封闭式分期贷款来说，这种小额贷款成本更低，且可以作为一种支付手段。信用卡发行者可以通过更大的消费范围、更广的地域和更多的商家来分摊信用预付固定费用。从消费者角度来说，信用卡提供了使用便利、记录方便和免于损失的安全性（例如被盗），由此慢慢在美国家庭蔓延开来。1983年信用卡使用比例是43%，2007年上升到70%。在较低收入家庭，这一比例也从1983年的11%上升至2007年的37%。
