1． 现货交易的特点
国际黄金市场上，黄金现货交易的价格较为特殊。如在伦敦黄金市场，现货交易价格分为定价交易和报价交易两种。
定价交易的特点是提供给客户单一交易价，即无买卖差价，客户们按所提供的单一价格自由买卖，金商只收取少量的佣金。定价交易只在规定的时间里有效。短则一分钟，长则一个多小时，具体时间视供求情况而定。
报价交易的特点就是有买、卖价之分。一般是在定价交易以外的时间进行报价交易。如伦敦国际黄金市场，每日进行两次定价交易，第一次为上午10 时30 分，第二次为下午3 时。定价交易在英国最大金商洛希尔父子公司的交易厅里进行，该公司担任首席代表，其他各金商均选一名代表参加。在定价交易前，市场的交易活动要停止片刻。这时，各金商对外均不报价，由首席代表根据市场金价动态定出开盘价，并随时根据其他代表从电话里收到的订购业务调整价格。若定价交易开盘后没有买卖，则定价交易结束。若有买卖，首席代表就不能结束定价交易活动。订购业务完成时的金价即为黄金现货买卖的成交价格。定价交易是世界黄金行市的"晴雨表"，世界各黄金市场均以此调整各自的金价。定价交易结束后，即恢复正常的黄金买卖报价活动。
国际黄金市场上的报价交易由买卖双方自行达成，其价格水平在很大程度上受定价交易的影响。但一般说来，报价交易达成的交易数量要多于定价交易达成的现货交易数量。在黄金市场上进行现货交易，除支付正常的黄金价格外，还要支付给金商一定的手续费。伦敦国际黄金市场的手续费一般为025%。由于市场竞争日益激烈，近年来，支付给金商的手续费已有下降的趋势。
2期货交易的特点
在国际黄金市场上进行的期货交易，又分保值交易和投机交易两种。
保值交易是指人们为了避免通货膨胀或政治动乱，出于寻求资产价值"庇护所"的意图而购买黄金的活动。当然，也有的是以避免由于金价变动而遭受损失为目的而进行黄金买卖的。一般地说，套期交易是保值的理想办法。对套期交易者来说，期货市场是最方便的购销场所。
国际黄金市场上的投机交易，则是利用市场金价波动，通过预测金价在未来时期的涨跌趋势，买空或卖空，从中牟取投机利润。在进行期货投机时，金投机者预测市场金价将会下跌时，便卖出期货，即所谓的做"空头"或"卖空"。如果届时金价果然下跌，他就可以按跌落后的价格买入黄金，以履行卖出期货的义务，从而赚取先贵卖后贱买的差额投机利润。但在一般情况下，他并不必购买黄金现货来履行卖出期货的义务，而只是收进价格之间的差额。反之，当投机者预测未来市场金价趋涨时，他买进期货，即所谓的做"多头"或"买空"。期货到期后，如果金价真的上涨，他可以将原来低价买入的期货，再按上涨后的价格卖出，从中赚取先贱买后贵卖的差额利润。同样，一般情况下也不需要在买卖时交割实际黄金，而只由投机者收取金价差额即可。当然，投机者可以一面做"空头"，又可另一面做"多头"。例如，当投机者预计1 个月后金价会上升，但到3 个月后金价又会下降，那么他可以一面做购进1 个月的远期黄金合约，另一面出售3 个月的远期黄金合约。在国际黄金市场上，那些实力雄厚的银行和垄断企业，往往在一定程度上主宰市场的投机活动，制造市场金价的大起大落，而它们在价格起落之前，购之于先或抛之于先，以从中牟取暴利。
3．各类交割方式和特点
在国际黄金市场上所交易的黄金，不论是期货还是现货，其大宗交易，特别是在国际金融机构、国家之间，以及大的垄断金融机构之间的黄金买卖，一般是采用账面划拨方式，把存放于某金库的属于某一国家或集团的寄存黄金改变一下标签即可，很少采用直接以黄金实物进行交割的方式。但是在黄金市场上，私人或企业集团对新开采出来的黄金进行交易时，一般多按实物进行交割。在黄金交易活动中，成交额较大的是各种成色和重量的金块。其中，专业金商和中央银行交易的对象一般是重量为400 盎司、成色为995%的大金锭。进入世界黄金市场的大金锭，必须有国际公认的鉴定机构的印记。世界上的主要产金国，如南非、加拿大、苏联等，所开采的黄金一般都以这种形式投放市场。各金库储存的大量黄金，也大多是这种规格的金锭。普通私人黄金储存者交易的对象一般是成色和重量不等的小金条，最常见的是1 公斤重的金条（合32150742 盎司），小金条的成色分为995%、999%和9999%几种。小金条的售价要高于大金锭。
在国际黄金市场上交易的黄金，除金锭、金条外，还有各种金币和黄金券。作为贮藏手段，1 盎司1 枚的金币，不仅比400 盎司一块的大金锭和1公斤一条的小金条便于转移，而且在很多西方国家还可以逃避遗产税。因此不少人对金币趋之若鹜，争相购买，用于贮藏。金币有旧金币和新金币两种。旧金币的可供量有限，是一种稀有金币，一般为古玩收藏家购买的对象。因此，旧金币的价值可高于其本身所含金量实际价值的30%～50%。新金币的购买者多为以保存贵金属价值为目的的投资者，价格的涨落直接依存于黄金市场价格的变动。一般地说，新金币的价格要比金条的价格高出3%～5%。另外，近年来各国政府、国际组织、宗教团体甚至企业，纷纷发行纪念金币，这种金币不仅有特定的纪念意义，而且限量发行，一般不再翻新，储藏时间越久，其收藏价值越高，价格就上涨。虽然纪念币均标有面值，但出售价格大大高于所标面值。
黄金券是黄金的凭证，持有人可随时向发行银行兑换黄金或与其等价的货币。黄金券的面额有多种，最小的仅05 盎司。黄金券有编号和姓名，不得私自转让，遗失可以挂失。对于购买人来说，由于黄金券可以随时兑现，与持有黄金实物无异，既可以用于保值，又可以用于投资，而且比持有黄金实物更为安全，所以很受欢迎。对于发行银行来说，由于黄金交易逐渐增大，而黄金的可供量有限，往往不能满足交易的需要。而通过发行黄金券，不仅可以扩大黄金交易量，还可以增加自身的收益。所以，近些年来黄金券的交易量逐年增加。
五、影响国际黄金市场价格的因素
1黄金供求数量的变化，对国际黄金市场黄金价格的涨跌有着直接的影响
一般地说，在供应量有限，需求量较大、供不应求的时期，国际黄金市场上的金价就会上涨；反之，金价就会下跌。南非是生产和供应黄金最多的国家，它所生产的黄金已占到西方世界黄金产量的70%以上。因此，南非的黄金年产量的变化，对世界黄金市场的供应量的增减有着举足轻重的影响。
1970 年南非黄金年产量达到1000 吨左右。从1974 年开始产量有所下降，近些年南非的黄金年产量维持在700 吨左右。据有关资料统计，19781981年世界黄金供应量约为1000～1300 吨，基本上处于停滞状态，甚至有所下降。另外，世界各国对黄金的需求逐年增加，主要用途是：增加官方黄金储备量、私人储藏、作为工业原料、用于投资和投机性需要。据有关资料统计，19761979 年世界对黄金的需求量分别为1570吨、1650 吨、1840 吨、1860 吨，呈逐年上升趋势。由于世界黄金产量增量不大，而对黄金的需求量却逐年增加。这种供不应求的局面，给世界黄金市场造成了巨大压力，促使国际黄金市场的金价呈强势上涨。当然，这种总量供应不足和金价呈强势上涨势态，是从总体上讲的，实际上黄金价格在很大程度上，还要取决于国际黄金市场上瞬时供求的变化。
2经济因素对国际黄金市场黄金价格亦有很大的影响
一是世界经济周期发展趋势的影响。一般来说，在出现经济危机或发生经济"衰退"的时期，资金利润率会降低到最低限度，人们对经济前景缺乏信心，于是纷纷抛售纸币去抢购黄金，以求保值。这时市场对黄金的需求就会增加，从而刺激黄金价格上涨。反之，在经济复苏时期，由于对资金的吸收量大，利润率增高，人们反过来愿意把黄金抛出，换成纸币进行投资，以获得更多的利润。这时候如果持有黄金非但不能获取利息，还要支付保管费等。因此，在这一时期，人们对黄金需求就会减少，黄金价格便会呈现疲软局面。
北京时间2008年9月17日，伦敦黄金价格从每盎司7826美元起步，6个小时内上涨87美元。到亚洲交易时段，金价继续走高，于北京时间9月18日达到每盎司8922美元，当日伦敦金价达到每盎司88083美元，24小时内，金价上涨110美元以上，创单日涨幅历史最高纪录。本次金价暴涨的原因是：美国雷曼投资银行倒闭，美林银行被兼并，美国五大投资银行已有3家出事；美国最大的保险公司AIG以及英国最大的储蓄银行也相继出事；连摩根士坦利也传出寻找合作伙伴以自救的消息。
股市、汇市、债市、投资银行、商业银行、保险公司都出了问题，投资者出于千百年来对黄金的信任，纷纷买入黄金保值避险。在资本货币市场的大恐慌面前，真金白银彰显了价值永恒的可贵。
二是通货膨胀率和利率对比关系变化的影响。一般地说，通货膨胀会使人们手中持有的货币无形地贬值。当利息收入不足以抵消通货膨胀所带来的损失时，人们也会对纸币失去信心，认为持有黄金比持有纸币更稳妥、更安全，对黄金的需求增加，金价就会上升。但如果利率与通货膨胀率变化不一致，在通货膨胀率低于利率时（即实际利率较高的时候）不仅会抑制金价的上涨，甚至可以迫使金价下跌。因为这时候将资金投入证券市场或存入银行，不仅可以保值，而且还可以获取较高的收益。例如，国际黄金市场上，黄金价格自1980 年2 月后的一段时间，一直处于稳中有跌的态势，在很大程度上，就是由于美国的利率一直居高不下，加以各国通货膨胀率均呈下降趋势。
三是石油价格变动的影响。石油一向以美元标价，如果石油价格上涨，美元就会贬值，而美元的贬值又会导致人们抛售纸币抢购黄金来保值，进而刺激黄金价格上涨。如1973 年10 月第4 次中东战争爆发，为了抵制以色列对阿拉伯国家的侵略，中东产油国决定对非友好国家实行石油禁运，同时大幅度提高油价，使油价上涨近4 倍，对西方的经济产生了深刻的影响。一方面西方工业国家石油进口费用急剧增加，国际收支状况普遍恶化，通货膨胀加剧，货币信用低落；另一方面，产油国美元收入显著增加。为了减少美元汇价下跌造成的损失，这些产油国便将出口石油所得的部分美元抛向黄金市场，形成黄金价格节节上涨的局面。而1981 年后，由于石油供过于求，油价不断下跌，又对1982 年上半年出现的金价下跌风产生了明显的影响。
四是外汇市场变动的影响。一般地说，当某种货币地位疲软，出现汇率下跌，导致货币实际贬值时，人们就会急于抛售持有的该种货币去抢购黄金，以求保值。这样以该种货币所表示的黄金价格就会上涨。以美元为例，由于美元仍是目前国际清算、支付以及储备中使用最多的货币，其国际货币市场中所占比例亦最大，所以，当美元汇价出现波动时，国际黄金市场上的黄金价格，就会相应地出现波动。当美元汇价出现"疲软"时，往往会引起大量抛售美元抢购黄金的风潮，从而导致金价的大幅度上涨。反之，当美元汇价出现"坚挺"时，金价一般都处于比较平稳或稳中略有下降的趋势。
3政治局势与突发性重大事件，对国际黄金市场上的黄金价格也有一定的影响
黄金是一种非常敏感的投机商品，任何政治、经济的大动荡，都会在国际黄金市场的金价上反映出来。如1979 年11 月，美国和伊朗的关系恶化后，伊朗停止向美国出售石油。美国则采取了冻结伊朗在美国存款的报复行为，伊朗扣留美国人质的问题也迟迟得不到解决。同年12 月，苏联出兵阿富汗，立即加剧了中东地区的紧张局势，美苏关系也呈现出紧张状态。由于上述两个政治事件的发生，增加了西方的忧虑，他们害怕政治局势的恶化使自己的美元财产遭到损失，便大量抢购黄金，从而使金价急剧地大幅度地上涨。在伦敦国际黄金市场上，黄金的价格每盎司连破500、600、700 美元大关，到1980 年1 月21 日，竟达到每盎司850 美元的高峰。此后，国际政治事件对黄金市场的影响力逐渐减弱。当1982 年上半年的马尔维纳斯群岛发生危机时（英国与阿根廷为争夺该岛而发生战争），只使国际黄金市场的金价略有回升。而波兰局势紧张、两伊战局相持不下等接二连三的事件，不仅均未能引起金价的上涨，相反，在这些事件发生后，金价仍然呈稳中有跌的势态。这是因为不少人认为那不过是局部或区域性的动乱而已，酿不成世界大战，对他们的资本并不构成严重的威胁。不管怎样，一些重大的国际政治事件，对国际黄金市场的金价还是有些影响的。
六、国际上主要的黄金市场
1．伦敦黄金市场
伦敦黄金市场历史悠久，其发展历史可追溯到300多年前。1804年，伦敦取代荷兰阿姆斯特丹成为世界黄金交易的中心，1919年伦敦金市正式成立，每天进行上午和下午的两次黄金定价。由五大金行定出当日的黄金市场价格，该价格一直影响纽约和香港的交易。1982年以前，伦敦黄金市场主要经营黄金现货交易，黄金的供应者主要是南非，1982年4月，伦敦期货黄金市场开业。目前，伦敦仍是世界上最大的黄金市场。
伦敦黄金市场的特点之一是交易制度比较特别，因为伦敦没有实际的交易场所，其交易是通过无形方式--各大金商的销售联络网完成的。交易所会员由具有权威性的五大金商及一些公认为有资格向五大金商购买黄金的公司或商店所组成，然后再由各个加工制造商、中小商店和公司等连锁组成。交易时由金商根据各自的买盘和卖盘，报出买价和卖价。
伦敦金市交易的特点之二是灵活性强。黄金的纯度、重量等都可以选择，若客户要求在较远的地区交售，金商也会报出运费及保费等，也可按客户要求报出期货价格。最通行的买卖伦敦金的方式是客户可无须交收现金，即可买入黄金现货，到期只需按约定利率支付即可，但此时客户不能获取实物黄金。这种黄金买卖方式，只是在会计账上进行数字游戏，直到客户进行了相反的操作平仓为止。
伦敦黄金市场交收的标准金成色为995%，重量为400盎司。
伦敦黄金市场特殊的交易体系也有若干不足。首先，由于各个金商报的价格都是实价，有时市场黄金价格比较混乱，连金商也不知道哪个价位的金价是合理的，只好停止报价，伦敦金的买卖便会停止；其次，伦敦市场的客户绝对保密，因此缺乏有效的黄金交易头寸的统计。
2．苏黎世黄金市场
苏黎世黄金市场，在"二战"后趁伦敦黄金市场两次停业发展而起，苏黎世市场的金价和伦敦市场的金价一样受到国际市场的重视。
苏黎世黄金市场没有正式组织结构，而是由瑞士三大银行：瑞士银行、瑞士信贷银行和瑞士联合银行负责清算结账，三大银行不仅为客户代行交易，而且黄金交易也是这三家银行本身的主要业务。苏黎世黄金总库(Zurich Gold Pool)建立在瑞士三大银行非正式协商的基础上，不受政府管辖，作为交易商的联合体与清算系统混合体在市场上起中介作用。
由于瑞士特殊的银行体系和辅助性的黄金交易服务体系，为黄金买卖提供了一个既自由又保密的环境，加上瑞士与南非也有优惠协议，获得了80%的南非金，以及苏联的黄金也聚集于此，使得瑞士不仅是世界上新增黄金的最大中转站，也是世界上最大的私人黄金的存储中心。苏黎世黄金市场在国际黄金市场的地位仅次于伦敦。
苏黎世黄金市场无金价定盘制度，在每个交易日的任一特定时间，根据供需状况议定当日交易金价，这一价格为苏黎世黄金官价。全日金价在此基础上波动而无涨停板限制。标准金为400盎司的995%纯金。
3．美国黄金市场
纽约和芝加哥黄金市场是20世纪70年代中期发展起来的，主要原因是1977年后，美元贬值，美国人(主要是以法人团体为主)为了套期保值和投资增值获利，使得黄金期货迅速发展起来。
目前纽约商品交易所(COMEX)和芝加哥商品交易所(IMM)不仅是美国黄金期货交易的中心，也是世界最大的黄金期货交易中心，两大交易所对黄金现货市场的金价影响很大。以纽约商品交易所(COMEX)为例，该交易所本身并不参加期货的买卖，仅仅为交易者提供一个场所和设施，并制定一些法规，保证交易双方在公平和合理的前提下交易。该所对进行现货和期货交易的黄金的重量、成色、形状、价格波动的上下限、交易日期、交易时间等都有极为详尽和复杂的描述。
另外，因为美国财政部和国际货币基金组织(IMF)也在纽约拍卖黄金，这使纽约黄金市场成为世界上交易量最大和最活跃的期金市场。美国黄金市场以做黄金期货交易为主，其所签订的期货合约可长达23个月，黄金市场每宗交易量为100盎司，交易标的为995%的纯金，报价是美元。
4．香港黄金市场
香港黄金市场已有近百年的历史，其形成以香港金银贸易场的成立为标志。1974年，香港政府撤销了对黄金进出口的管制，此后香港金市发展极快。由于香港黄金市场在时差上刚好填补了纽约、芝加哥市场收市和伦敦开市前的空挡，可以连贯亚、欧、美时间，形成完整的世界黄金市场，其优越的地理条件引起了欧洲金商的注意，伦敦五大金商、瑞士三大银行等纷纷进港设立分公司，他们将在伦敦交收的黄金买卖活动带到香港，逐渐形成了一个无形的当地"伦敦黄金市场"，促使香港成为世界主要的黄金市场之一。
目前香港有三个黄金市场：
一是以华资金商占优势，有固定买卖场所，黄金以港元两定价，交收标准金成色为99%，主要交易的黄金规格为5个司马两为一条的99标准金条，目前仍然采用公开叫价、手势成交的传统现货交易方式，没有计算机网络反映实时行情的金银业贸易场。
二是由外资金商组成在伦敦交收的黄金市场，同伦敦金市密切联系，没有固定交易场所，一般称之为"本地伦敦金市场"。
三是黄金期货市场，是一个正规的市场。其性质与美国的纽约和芝加哥的商品期货交易所的黄金期货性质是一样的。交投方式正规，制度也比较健全，可弥补金银贸易场的不足。
5．东京黄金市场
东京黄金市场于1982年成立，是日本政府正式批准的唯一黄金期货市场。会员绝大多数为日本的公司。黄金市场以每克日元叫价，交收标准金成色为9999%，重量为1公斤，每宗交易合约为1000克。
6．新加坡黄金所
新加坡黄金所成立于1978年11月，目前时常经营黄金现货和2、4、6、8、10个月的5种期货合约，标准金为100盎司的9999%纯金，设有停板限制。
七、中国黄金市场的发展
1历史概述
中国人发现和使用黄金的历史非常悠久，并且也一直将其作为权势和财富的象征。但从五千年的历史来看，中国在传统上是一个黄金贫乏的国家。总量上的匮乏，使黄金缺乏成为主要流通手段的物质基础，在中国古代和近代历史上，长期承担主要货币职能的白银、铜钱而非黄金。
除了黄金生产能力的落后，中国"贫金"的另一主要原因是，自鸦片战争以后长期遭受西方列强的巧取豪夺，大量黄金和白银被当做鸦片货款和战争赔款流出中国，造成国内贵金属硬通货的严重匮乏。而此后中国境内的连年内战和日本侵略战争，更是造成了我国黄金与白银的大量外流，其中一部分被用于购买军械物资，另一部分被达官显贵在外逃时携带出去。
第三次国内革命战争时期，"国统区"使用的金圆券就是一个典型的黄金外流事件。当时国民党政府由于财政连年出现巨额赤字而大量发行法币，导致物价飞涨，民不聊生。为了挽救实际上已经崩溃的经济局面，1948年8月19日，国民党政府实行了所谓的"币制改革"和"限价政策"，其颁发的《金圆券发行办法》规定：金圆券每元含黄金022217克，发行额以20亿为限；按1金圆券折合法币300万元的比率收兑法币。同时规定黄金1两等于金圆券200元，白银1两等于金圆券3元，美元1元等于金圆券4元。国民党政府使用高压和诱骗等手段强制推行这个法令，命令国统区的人民必须在1948年9月30日前将所持黄金和白银全部兑换成金圆券，过期不交者一律强制没收。不到两个月，就从人民手中榨取了金银外币总值达两亿美元。1948年10月初，由上海开始的抢购风潮波及国统区各大城市，物价进一步飞涨。11月10日，国民党政府被迫宣布取消限价政策。12日又公布了《修正金圆券发行办法》法令，规定1金圆券的含金量减为0044434克，等于公开宣布金圆券贬价45，并撤销了金圆券发行20亿元的限额。之后金圆券开始无限量发行，至1949年5月共发行了67万亿元，金圆券也像法币一样成为废纸。而用"金圆券"兑换来的黄金和白银，以及国民党政府中央银行历年积累的黄金和白银储备，都用军舰押送至台湾。
对于国民党当年运台黄金的总数量，人们还存在一些争论，但总之这在当时是一笔相当可观的财富，并由此造成了新中国在建立之初就面临 "贫金"的局面。此时中国政府几乎没有历史积累，只能从新生产黄金中获得储备，因此在新中国成立之后的很长一段时期内，我国对黄金一直实行严格管制措施，国内的黄金市场一直是封闭的，黄金的市场流动需要申请和配额。1950年4月，中国人民银行制定下发了《金银管理办法》（草案），冻结民间金银买卖，明确规定国内的金银买卖统一由中国人民银行经营管理。黄金开采企业必须将所生产出来的黄金交售给中国人民银行，再由中国人民银行将黄金配售给用金单位。那时新生产出来的黄金主要用于紧急国际支付和国家储备。
1983年6月15日，国务院发布了《中华人民共和国金银管理条例》，规定"国家对金银实行统一管理、统购统配的政策"，"中华人民共和国境内的机关、部队、团体、学校，国营企业、事业单位，城乡集体经济组织的一切金银的收入和支出，都纳入国家金银收支计划"，"境内机构所持的金银，除经中国人民银行许可留用的原材料、设备、器皿、纪念品外，必须全部交售给中国人民银行，不得自行处理、占有"，"在中华人民共和国境内，一切单位和个人不得计价使用金银，禁止私自买卖和借贷抵押金银"。
由此可以清楚地看到，从1949年开始的三四十年时间里，整个中国社会出现了一个"黄金断层"，其间，中国人几乎与黄金绝缘，只是很朴素的知道黄金很值钱，黄金很贵重，但无法接触到黄金，更谈不上对黄金的了解与认识，对黄金的重要作用和金融属性了解甚少。这个"黄金断层"实际上导致了整个社会对黄金的普遍缺乏认识和漠视。可以说，大多数中国人对黄金市场的了解和投资相关知识的积累，都是近十几年的事情，还很不成熟。综观中国黄金市场现状，不但国家缺乏长远的黄金储备规划，普通民众对黄金的投资意识也比较薄弱。但目前国内民众投资黄金的意识正在被唤醒，中国黄金市场在逐步开放后必将对全球黄金市场格局产生深远影响。
2中国黄金市场发展大事记
1950年4月，中国人民银行制定下发《金银管理办法》（草案），冻结民间金银买卖，明确规定国内的金银买卖统一由中国人民银行经营管理。
1983年6月15日，国务院发布《中华人民共和国金银管理条例》，规定"国家对金银实行统一管理、统购统配的政策"。
1999年12月10日，中国首次向社会公开发售15吨"千禧金条"。
1999年12月28日，白银取消统购统销放开交易，上海华通有色金属现货中心批发市场成为中国唯一的白银现货交易市场，白银的开放被视为黄金市场开放的"预演"。
2000年8月，上海老凤祥型材礼品公司获得中国人民银行上海分行批准，开始经营旧金饰品收兑业务，成为国内首家试点黄金自由兑换业务的商业企业。
2000年10月，国务院发展研究中心课题组发表有关黄金市场开放的研究报告。同年，中国政府将建立黄金交易市场列入国民经济和社会发展"十五"规划（20012005年）纲要。
2001年1月，上海公开发行"新世纪平安吉祥金牌"，中国金币总公司作出承诺，在政策许可的条件下，适当时候予以回购，购买者可在指定的商家或商业银行网点自主买卖或选择变现。
2001年4月，中国人民银行行长戴相龙宣布取消黄金"统购统配"的计划管理体制，在上海组建黄金交易所。
2001年6月11日，央行正式启动黄金价格周报价制度，根据国际市场价格变动对国内金价进行调整。
2001年11月28日，上海黄金交易所模拟运行。
2002年10月17日，上海黄金交易所实际交易试运行中，中金股份与北京菜市口百货公司以每克835元的价格成交了3千克2号金。
2002年10月30日，上海黄金交易所正式开业，中国黄金市场走向全面开放。
2003年4月，人民银行取消了黄金生产、加工、流通审批制，改为工商注册登记制，标志着黄金商品市场的全面开放。
2003年11月18日，中国银行的"黄金宝"在上海试点，拉开了商业银行参与黄金市场的序幕。
2004年6月上海黄金交易所推出"小金条"业务，面向普通投资者。
2005年7月18日，工商银行与上海黄金交易所联合推出了个人实物黄金投资业务。
2006年12月，中国银行推出面向个人投资者的黄金期权业务"期金宝"和"两金宝"；上海金交所正式推出面向个人投资者的AU100g实物黄金投资品种。
2007年9月，经国务院同意，中国证监会《关于同意上海期货交易所上市黄金期货合约的批复》（证监期货字［2007］158号）批准上海期货交易所上市黄金期货。
3上海黄金交易所
上海黄金交易所是经国务院批准，由中国人民银行总行牵头组织成立的一个非营利机构。2001年11月28日，上海黄金交易所开始模拟运行黄金交易，这也是我国黄金政策改革的一个重要标志。
2002年10月，上海黄金交易所开业，标志着中国的黄金业开始走向市场化。目前，上海黄金交易所会员单位年产金量约占全国的75%，用金量占全国的80%，冶炼能力占全国的90%。此外，个人通过黄金交易所的二级交易平台也可以间接地参与交易，并且可以通过银行进行纸黄金交易和实物黄金交易，这些都体现了黄金市场化趋势的推进。
（1）基本职能
上海黄金交易所的基本职能：提供黄金交易场所、清算、交割和配送；生成合理价格；发布市场信息等。交易所实行会员制，会员的组成包括黄金的生产企业、冶炼企业、首饰加工企业、造币公司及黄金进出口贸易企业和经国家批准的中国工商银行、中国农业银行、中国建设银行和中国银行四家国有银行，首批加入黄金交易所的会员共有108家。
对于进入交易所的黄金生产企业及金锭规格，黄金交易所都有明确的标准，只有达到国际标准的"9999"一号金及"9995"的二号金，才可进入交易所参加交易，而未达标准的金锭则不能进入交易所。黄金交易所将对所有的黄金冶炼企业及冶炼设备进行资格认证，只有经过中国人民银行认定方可进入交易所。黄金交易所的成立，有利于国家对黄金企业的规范管理，同时也对黄金的品质有了保证。
（2）交易方式
上海黄金交易所是目前国内可以交易现货黄金和其他贵金属的交易所。目前该交易所黄金的交易方式有两种。标准黄金的交易通过交易所的集中竞价方式进行，实行价格优先、时间优先撮合成交。非标准品种通过询价等方式进行，实行自主报价、协商成交。会员可自行选择通过现场或远程方式进行交易。
（3）交易品种与价格
交易所主要实行标准化撮合交易方式。目前，交易的商品有黄金、白银、铂，交易标的必须符合交易所规定的标准。黄金有Au9995、Au9999和Au50g三个现货实盘交易品种和Au(T+5)与延期交收两个现货保证金交易品种；铂金有Pt9995现货实盘交易品种和Pt(T+5)现货保证金交易品种；白银准备挂牌延期交收合约。
详细交易品种及相关信息如下表所示。
交易品种黄金（Au）银（Ag）铂（Pt）合约Au9999Au9995Au50gAu（T+5）
Pt（T+5）Au(T+D)Ag(YQ)Pt9995交易保证金100%10%107%交易单位01千克手1千克手50克手1千克手报价单位元克元千克元克最小变动价位001元克1元千克001元克交易时间10：0011：30 13：3015：309：4511：30 13：3015：3010：0011：30
13：3015：00可交割条块1千克3千克50克1千克、3千克15千克05、1、3、
4、5、6千克最小提货量1千克3千克50克1千克、3千克15千克3千克交易方式自由报价、撮合成交提货方式择库存货、择库取货
（任意指定仓库存取）择库存货、
定库取货
（指定仓
库存取）择库存货、择库取货
（任意指定仓库存取）择库存货、
择库取货
（任意指定
仓库存取）定库存货、
定库取货
（指定仓
库）交割期成交即时成交后第
5个工作日交割申请日成交即时
上海黄金交易所是我国唯一的黄金场内交易所，2005年该所年黄金交易量突破900吨，交易金额首次突破1000亿元人民币。但与世界上最大的黄金市场--伦敦黄金市场相比，上海黄金交易所的交易量不足其1%，2005年伦敦黄金市场的日均结算量高达7383亿美元。原因在于上海黄金交易所为场内交易，并以实物黄金为主。而伦敦黄金市场则是场外交易，并且其黄金现货延期交割的交易模式，吸引了大量的机构和个人投资者参与进来，因而造就了全球最为活跃的黄金市场。上海黄金交易所的交易却主要在会员之间，会员主要是用金企业，且一般为工业用金，因此交易主要是购买实物黄金，买入占其全部交易量的998%以上，且主要从事现货交易，供生产使用。
4快速发展的中国黄金市场
上海黄金交易所正式运营后，国内市场已经形成两大黄金投资系列，即实金投资与纸金投资系列；三个黄金投资品种，即纯实金投资品种、纯纸金投资品种和实物与纸金相结合投资品种；四种黄金投资经营管理模式，即黄金交易所与工商银行合作的代理经纪商经营模式、中行和建行的做市商经营模式、高赛尔公司与招行合作的代理销售经营模式、金币公司与特约经销商合作的特约经销模式。上述这些已构成一个全新的黄金投资市场体系，并促使上海黄金交易所场内交易日趋活跃，成交量急剧放大。
由此看出，在短短的几年时间里将上海黄金交易所建设成为一个国内现货黄金交易平台的最初目标已经达到，而从商品交易为主向金融交易为主、由现货交易为主向期货交易为主、由国内市场为主向国际市场为主的转变则正在逐步进行之中。
当然我们也应该注意到这样一个事实，即虽然国内黄金市场开放迄今在短短的几年时间里已取得了令人瞩目的成绩，但与周边市场相比，我国黄金市场则有待于进一步的发展，其主要问题是市场规模小吸纳资金的容量有限，与央行的期望和投资者的要求相比尚有相当大的距离，其发展步伐则有待于进一步的加大。
第一，多头管理使市场发展缓慢。根据国家相关的法律规定，当前国内黄金及黄金市场的监管部门是中国人民银行，而商业银行个人黄金投资理财业务的主管部门是银监会，至于一般黄金生产及首饰经销商的业务监管则是国家工商局。由此在当前国内允许黄金投资业务可以由商业银行和黄金生产经销商同时经营的情况下，市场上已出现一个多头管理的局面，经营者和投资者们均感到不知所措，影响了市场的健康发展，交易也难以进一步增大。
第二，政出多门使市场监管不力。多头管理、政出多门的直接后果是会造成市场管理混乱，实际上在国内市场上已经出现了多种黄金投资经营管理模式的尴尬局面。而经营管理模式的多样化又将会影响业务监管部门对市场的监管力度，影响市场的健康发展。如曾有一家黄金精炼公司违反国家的相关政策推出黄金投资的保证金交易业务，引起央行的干涉。但由于这家公司不是金融机构，不属央行或银监会的监管范畴，最后只能由金交所出面给予警示，责令停止业务的推介。
第三，业务风险使银行对黄金投资的开拓显得相对谨慎。出于经营风险的考虑，有关部门曾寄予厚望的商业银行对推崇个人黄金投资业务的积极性并不是很高。虽然四大国有商业银行均已有个人黄金投资产品问世，但注重宣传效应更多于实际的经济效应，在求稳保险的经营理念支配下，观望多于开拓，等待大于发展。因此，有相当部分商业银行的个人黄金投资业务并没有在全国范围内全面铺开，而只是象征性地在北京、上海等大城市的个别营业网点上交易，投资人知晓者不多，由此造成个人黄金投资业务的进展速度非常缓慢。
第四，一批不具备经营金融业务资质的黄金生产及首饰零售商对参与黄金货币金融市场运作的积极性非常高，他们借商业银行处于观望等待之机，在黄金投资的旗帜下积极向投资者推介实物金条，而目前市场上确实对投资金条也有一定的需求量，由此造成一种假象，好像投资金条将成为国内黄金投资的主力品种。但我们应该注意到这样一种事实，即当今金融市场上的投资概念与一般意义上的保值已有较大的差异。因此，从金融工具的内在性质上来分析，当黄金退出金融市场的支付结算功能之后，实物金条更倾向于一般商品的属性，而它在买卖交投过程中、在变现的能力上与当今国际金融市场上各种金融衍生工具相比存在着相当大的局限性，由此造成国内有相当实力的投资者不敢贸然进入黄金市场，并制约着国内黄金市场的进一步发展和壮大。
鉴于目前黄金市场所存在的业务推介多头并举、投资业务多头管理，而理应起到沟通交易所与投资者之间桥梁作用的中介机构商业银行则因自身性质的限制而不能发挥其应有的作用，至于那些虽有参与市场运作的积极性，但由于缺乏资金实力，又没有金融投资业务的经营管理人才和能力的黄金生产和首饰零售商们，则因抗御金融市场风险的能力很弱，难以担当起沟通黄金交易所与投资者之间桥梁作用的重任等诸多问题的存在。因此，国家有关部门理应将黄金投资市场的监管职能统一到一个部门，并引进一批既有资金实力、又有金融从业经验和经营人才的专业黄金投资经纪公司，将市场和投资者有机地联系起来。
2007年9月，经国务院同意，中国证监会批准上海期货交易所上市黄金期货。在黄金期货的基础上，一系列衍生产品，包括期权，远期以及近几年异常火热的黄金ETF，甚至更多的创新产品都将逐步推出，进一步加大中国黄金市场的深度和广度。我国开展黄金期货交易具有重要意义：一是有利于广大企业和投资者利用黄金期货发现价格和套期保值，提高风险管理水平，增强国际竞争力；二是有利于进一步完善黄金市场体系和价格形成机制，形成现货市场、远期交易市场与期货市场互相促进，共同发展的局面；三是有利于打击黄金变相期货交易，维护投资者的合法利益。
我们相信，我国黄金市场在经历十几年的发展之后，将渐渐成为占据主导地位的国际黄金市场：首先是投资品种的丰富与多样化，黄金期货、期权、黄金存折、纸黄金、黄金EFT、黄金远期等产品不断推出并逐步完善。其次是市场主体的广泛参与，黄金市场作为投资性的金融市场不但吸引大量的境内机构和个人加入进来，同时开放国门，让国际性的大银行和大金商一同参与，从而使得与国际其他黄金市场逐步接轨，黄金市场也必将成为我国除股票、期货、外汇市场外的第四大金融投资市场。
