不过，对于缺乏政府和法律监督的私营风险投资基金管理人来说，投资失败除了名声不好，基本上不用担当法律上的惩罚，反正不是自己的钱，钱投出去后，就像泼出去的水，覆水难收。近年来，与创投资金分不出多大差别的私募资金大规模涌现，但由于优质项目奇缺，退出机制严峻，同样，前景并不乐观。
在金融危机演变的全球性经济危机对实体经济的沉重打击下，退出机制，例如上市和兼并的门槛越来越高，条件越来越苛刻，传统的风险投资模式面临严峻的挑战。由于赢利机会几乎完全倾斜到实力雄厚的第一类或顶级风险投资公司，风险投资业面临抉择，重新洗牌成为必然。
直接上市的艰难，使得退出机制扑朔迷离，其副作用逐步显现出来，而急功近利、“短视”的兼并或期盼被尽快地收购，成为风险投资公司和创业者的共同愿望。由于退出机制的恶化和股市对高科技企业未来赢利前景不乐观，几乎所有的创业公司都顺应潮流。从接受投资的第一天起，其核心管理层就被风险投资公司嵌入一个心照不宣的“潜规则”，即无论如何都要争取早日被卖掉。
短视和急功近利，直接间接断送了小公司发展成为跨国大企业的潜力。
初始公司的早期廉价出卖，基本上是企业领袖充分考量风险和回报的比率后做出的战略决策。事实上，并入一家庞大臃肿的大公司之后，后顾之忧的生存问题解决了，但未来的发展潜力也就此划上了句号。
将早期廉价卖出理解为一个短视而稳妥的商业行为不足为奇，对雄心勃勃的创业者来说，不失一大遗憾。一般创业者不值得全盘仿效。大企业直接介入小公司的经营活动和未来战略，直接将其收归旗下，“招降纳叛”，于情于理无可挑剔，“乘人之危”还是“成人之美”，很难说。
通讯设备巨人思科公司的增长模式，就是利用其声名显赫的品牌效应和庞大的资源，自创建以来始终如一地收购大量具有发展潜力的小公司。收购后，若能即刻使用，就将其以融入的方式整编，若不能用，则将其搁置和分解，或干脆以整体裁员的方式“扼杀”。
思科公司当然知道，一味地追求堵截和扼杀竞争威胁，不利于企业的长期发展，但生存是企业的“生命线”，况且“肥水不流外人田”；它的收购运作不受经济循环的影响，高涨期和萧条期一样，目标一旦决定，出手绝对不软，再高的价格也要拿下来。收购失败也是一种成功，毕竟扼杀了潜在的竞争对手。这就是大名鼎鼎的思科公司自创建以来从未停止的收购战略和丛林法则。
1984年，思科诞生于硅谷，一直执著地收购和兼并以知识产权为核心价值的优质项目，以及经过严格筛选的具有增长潜力的小型科技公司，平均每年收购30到50家公司不等。思科的收购名言：“小公司创造未来，我们收购未来！”（Smallcompaniesinventfuture，webuyfuture！）显然，并购对思科的常青藤战略非常有利，何乐不为，但对整个市场而言，就很难再看到第二个思科的崛起，就难以诞生像软件大亨微软和搜索引擎巨人谷歌那样的跨国跨世纪大企业。
难以想象，全球高科技重地硅谷，2008年竟没有一家高科技或相关企业上市，2009年也只有一家华人谢青开创的网络安全公司艰难上市，这对于完全靠公司上市和并购获得收益或回报的风险投资公司，意味着什么？
什么是投资人青睐的可投资项目？
成功华人企业家邓锋创立的北极光创投，属于中国的高端风险投资公司。公司寻求的投资项目不仅要具备持续创新的能力，而且能够与中国的产业、经济、渠道和人力资源等方面相融合，未来能够成为全球经济中独特的并能持续发展的企业。他的进一步定义是，可投资项目必须有一流的团队率领，具有无可挑剔的巨大的市场潜力，“可投资链”应该是：能赚钱>赚大钱>不断地、稳定地赚钱。
在这样的高标准下，坦率地说，打着灯笼也难以找到几家能够充分满足这些条件的创始公司，这就是所说的“千里挑一”。
邓锋的北极光创投，更关注技术创新和对技术变革带来的商业机会。
成功企业的逆向思维方式一定要从市场到产品再到技术，而不是从技术到产品再到市场，或者说，国内的企业可以先从技术应用开始，从技术和渠道上寻找发展机会，然后再延伸到技术创新等各个产业链。在当前的环境下，投资项目的估值更符合其内在的价值，重要的是企业家的心态更趋于平和，态度也变得谦逊许多。成功固然重要，但北极光与众不同，更期望发现明日之星，培育和创建世界级的中国企业。
美国有丰富的天使投资资源，并不是说美国的有钱人多，而有钱人并不一定是天使投资人。现在中国有钱人多如牛毛，但有钱不等于做企业就能做成功。
天使投资至少要满足三个条件：对产业了解，至少干过企业，可使用的人脉关系，特别是与机构和企业风险投资公司有可靠的战略合作关系，或者说，有能力为创业企业融到后续资金。硅谷是天使投资人的世界，这些投资人具有无数次成功的经验，多次创办过公司，卖过公司，把公司做到IPO上市，或者本身就是一个上市公司的高级管理人员。
思科、英特尔、谷歌、苹果背后的天使投资人，为创始企业带来最大价值。
可投资项目，特别是优中之优的项目，是地地道道的稀缺之物。
理论上，一个从团队、研发、市场营销和客户需求都处于无可挑剔的优质项目，一定是凤毛麟角，相对于无所不在的“钱”，这样的优质项目，如果不是千里挑一，也是百里选一。对于这样的项目，投资人仅仅是被动地助一臂之力投一点钱，然后任其自生自灭，成功的概率几乎为零，既费钱又费力。
投资人竞争优质项目，形如“肉搏战”，异常激烈，由于风险投资和私募资金属于没有政府监管的领域，缺乏严格的规范，名正言顺的投资人和所谓的投资人，鱼目混杂，再加上没有钱的投资中介人从中掺和，真真假假，良莠不齐。
为争夺屈指可数的几个优质项目，投资人之间“刀枪相见”。在项目和金钱供需结构的严重失衡下，目前的风险投资运营模式已经完全不适应21世纪市场的发展模式和整体经济形势现状。
融资市场在危机中也在与时俱进，不断调整和改变自己的运营模式。
融资市场乃大牌风险投资公司和成功企业家的天下，钱是他们的囊中之物，如加州大学系统的退休计划基金储备（endowment&pensionfunds）几乎每每送钱上门，但类似KPCB这样的顶级创投公司却碍于钱多难管，还不一定照单全收。
不少投资公司经常婉言谢绝，希望打破脑袋挤进创投基金的有限合伙人或投资风险基金的人中。事实上，由于资金泛滥成灾，造成了许多投资公司融入的资金量超过所投公司创造的利润回报。
历史是过去，未来才是今天，只有正视历史，才能面向未来，走出危机。
在高科技泡沫的20世纪90年代，风险投资家的每一笔投资都如神奇的“魔杖”，瞬间能够点石成金。至今，还一直流传着这样一个神奇的故事，某日，一名风险投资专家，在某饭店洗手间里遇到了一名渴求投资的创业者，几分钟的交谈拍板，促成了一位未来跨国企业的诞生和投资业绩的奇迹。
创业人和投资人需要绝对的机遇和缘分才能走到一起。
时代越进步，现代人的感情困惑越多，虽然是信息爆炸的时代，但沟通渠道和方式仍然相对落后，信息不对称自不可言，结果窈窕淑女不一定联姻英俊男子。
现代危机向纵深扩展，风险资金和优质项目之间的严重不对称正在日趋扩大。赋予风险投资的时代意义，将是思想意识方面的提升，意义非凡。尽管风险投资业在面对挑战中不断调整投资战略，但遗憾的是，全球产业市场和投资市场日新月异，每天都在发生意想不到的变化。
如果没有消费市场、投资项目和退出机制的全面改善，风投出路在哪里？也就是说，我们靠什么驱动全球经济向更高目标进军，参与引领世界的中国将如何应对一个又一个现代危机？
