心中无股HK，个人投资者，发表时间：2014-12-29，雪球APP下载：http：//xueqiu.com/r/2YviQn；原文链接：
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为了让我的粉丝朋友们更好地分享我的年度研究成果，决定提前两天发布我的年度投资报告，文章有些长，需要耐心看完全文，期待大家的讨论、批评与反馈（年度业绩数据等31日收盘后再予修正）。
一、2014年业绩：
一年的市场拼杀终于换来了一份自己比较满意的成绩单：截至今日（12月29日）收市，2014年港股、A股、美股三个市场合计实现证券投资收益136%，即1.36倍，全面超额完成年初确定的所有收益目标，虽然今年这个回报率远没有超越2009年的水平，但就年度盈利绝对金额而言，已经创造了本人投资二级市场有史以来最高纪录，非常令人兴奋。由于10月份沪港通后账户交叉投资的原因，已无法准确分清楚港股与A股二个市场对账户分别盈利贡献，但大致可以确认：2014年投资回报率从高到低的顺序是：港股大于A股，A股大于美股。而且均全面大幅超越包括香港恒生指数（年度涨幅2%，）、上证综合指数（49%）与美股道琼斯指数（9%）在内的所有指数。
至此，本人2009年初从一家大型民企集团CEO岗位离职转行从事职业证券投资6年来的收益率为：
2009年：276%（同期上证指数80%，恒生指数52%）；
2010年：32%（同期上证指数-14.3%，恒生指数5.3%）；
2011年：-6.5%（同期上证指数-21.6%，恒生指数-20%）；
2012年：31.5%（同期上证指数3.17%，恒生指数22.9%）；
2013年：130%（同期上证指数-6.8%，恒生指数2.88%）；
2014年：136%（同期上证指数49%，恒生指数2%）；
这个成绩虽然与雪球上一些一年数倍的牛人相比有较大距离，但应该已经大大超越了绝大多数的基金经理。从事证券投资的应该都知道：在证券二级市场生存本来就很不容易，而长期靠二级市场养家糊口的我等职业投资者更不容易。对于眼前的这组业绩数据，自己没有任何理由感到不满足。
二、主要经验：
2014年及近几年持续稳定的高收益主要得益于以下三个方面：
1.通过“市场选择”寻找财富机会。
6年前，本人曾自创证券投资“5、3、2理论”（详细内容可参阅2009年9月4日本人的新浪博客《我的核心投资理念》一文），这个理论的核心要点是：成功的证券投资，50%取决于市场选择，30%取决于时机选择，20%取决于个股选择。在本人看来，投资大师巴菲特只解决了20%的选股问题，投机大师索罗斯只解决了30%选时（时机）问题。在互联网技术支持下的全球化投资大背景下，最重要的其实不是选个股，也不是选时机，而是选对“市场”（也包括选对板块），它的重要性至少占50%，选对市场才是全部投资的核心，才算抓住了二级市场的主要矛盾。
熟悉本人的朋友一定知道最近四五年，我一直将投资的主战场选择在港股市场，为什么？就是为了彻底回避A股这些年因经济结构畸形导致的持续漫漫熊市，事实也充分证明了我的这个选择比较成功。今年本人盈利的最大贡献同样要归功于“市场选择”的正确。回顾本人今年投资的“市场选择”脉络是：今年前8个月基本上是港股互联网与美股中概互联网；8月份至10月份基本上是在港股做沪港通，重点是H股中与A股“差价”最大的个股；11月份后基本是全面出击A股券商蓝筹大牛市，港、美、A这三个市场与板块的成功快速切换才成就了今年的业绩。试想，今年如果不是根据市场的变化在这三个市场进行快速切换，则肯定是完败。因为8月份后美股中概根据几乎是一路熊到底；8月份至10月港股唯一有市场亮点的也就“沪港通”板块；10月后A股成了全球最牛的超级市场，而港股则完全被市场边缘化。可以说，今年这三个市场的几个大的转折时间点都被本人幸运地踩对了。所以，本人坚定认为，职业投资者要实现持续、稳定的投资回报，首先就应该努力成为全球化投资者，要从过去习惯于选“牛股”转为习惯于选“牛市”，要通过在全球范围内的“市场选择”去发现并寻找财富机会，去规避市场系统性风险。只有这样，才能避免投资人靠天吃饭及投资收益大小年问题。
2.用组合模式应对市场趋势变化。
成功发掘几只黑马能保持一时的高收益，但持续稳定的高收益必须得依靠交易模式来保证。今年A股很多投资者之所以出现“满仓踏空”，“将熊市赚的钱在牛市亏完了”这种奇怪的现象。在本人看来，这些投资者问题就出在交易模式的局限性。大家应该记得，几个月前，雪球上围绕交易风格（或称交易模式）有过一次激烈争论，即成长股的GT周与蓝筹股的“老股民”之争，双方吵得头破血流。一些投资者买入低市盈率的银行股长期持有，就自认为这就是巴菲特的价值投资；一些投资者只做创业板等小市值成长性个股，就认为自己的趋势投资无敌天下；一些朋友长期追求股价严重低于公司价值的冷门标的，就认为林奇的这种“烟蒂股”投资模式才是最好的。在本人看来，这种想法完全是投资思想僵化的表现。交易模式没有好坏之分，市场是不断变化的，投资者不应该有事先设定好的固定不变的交易模式去被动应对市场趋势的变化，只有适应市场趋势的交易模式才是最好的模式，交易模式要随着市场节奏变化而不断改变。
如何适应？我的经验是：用“组合拳”应对市场的趋势变化（详情可参见本人一年前的《市场需要组合拳应对》一文）。即随着市场趋势的不断变化，在多个模式之间及时交叉切换。因为市场不会永远流行一个风格，一个板块，一种趋势。一定会出现“风水”轮流转，当市场“风水”轮转到自己熟悉的交易风格时，当然要全面出击，以力求赢得最大盈利；当市场风水轮转到别人的家门口时，你不应该消极等待，而是应该立马拿出自己预备好的组合拳跑到别人的家门口与市场去争食。
“春江水暖鸭先知”，作为一名职业投资者，我毫不夸张地说，本人是这一波A股牛市最早感知到的少数投资者之一。今年7月31日，我发表了《牛市真的来了，你准备好吗？》博文；8月5日，我在自己的微信中首次感叹：“这是一波人生中属于2——3次大机会级别的牛市”；10月份，我预感到A股市场即将发生巨变，提出“牛市券商是唯一”观点，强烈看好券商股行情；11月下旬，我发表《这是一轮超级牛市》博文，文中再次强调券商、保险、银行与创投是这一波牛市的持续主流板块。之后一个月，我几乎像祥林嫂一样，在网上多个场合不断提示要锁仓中信证券、中国人寿，拿住中州证券，看好银河证券！现在这些股已大涨，虽然也有回调，接下来还会有反复，但我依然看好后市。其实，我的这些提示并非给别人看，主要是给自己看，目的是不断提示自己，A股蓝筹板块的估值恢复性行情是历史性的机会，万万不可惯性思维与思维僵化，必须锁仓“组合拳”中的蓝筹模式应对A股市场到底，唯有这样，才能实现盈利最大化。有心的朋友其实应该知道，我在一年前的年度报告中已经提前预备了A股这一波蓝筹股行情的“组合拳”，包括中信证券、中国人寿、中国平安等都在一年前的年度报告中提前准备好的牛市资源。
人其实怎么样并不关键，趋势怎么样才最关键，人是没办法战胜趋势的，只能去适应趋势。让我不可理解的是：在这一轮的A股大盘股超级牛市中，一些投资者竟然长时期无视蓝筹股牛市存在，似乎是与券商、保险、银行等板块天生有仇，“宁可错过，也不参与大盘股”，死抱着小盘成长股不放，为什么？市场是变化的，我们没有理由能用单一的模式打遍天下无敌手啊！
3.用波段操作努力实现盈利最大化。
今年盈利前10只的个股分别是：中州证券、彩生活、酷派集团、北京城建A、中信证券A股、中航科工、太平洋A、粤运交通，这些个股中像酷派集团、中航科工等年度K线其实是没多少涨幅，像酷派甚至是年度大熊股，但这丝毫没影响我在这些股票上的盈利，原因只有一个，我追求的是波段趋势。
