第一节 双鸟在林不如一鸟在手
在股市中我们常常见到这样的人,不管买的股票是涨还是跌,他们似乎都不急于出手。他们的感觉就像坐过山车似的,当车子运行到低点的时候他们有幸坐上了这趟车,随着车子开动并向一个又一个山头挺进的时候,他们则是一次又一次激动地闭上眼睛、呐喊着随着车子从山头开了下来……
每当这个时候,他们会捶胸顿足地抱怨,抱怨自己没能抓住机遇狂赚一把。而当机遇再一次来临的时候,噩梦会再一次出现。俗话说得好,双鸟在林不如一鸟在手,对于炒股的人更是这样。看着自己买的股票疯狂地涨,一算账会发现自己手中的股票已经升值很多了。但不要得意,因为这只是名义上的财富,只有变了现存起来才是最保险的,不用担心它会一夜之间化为乌有。因而,赚到手就存起来,等于把利润的一半锁进了保险箱。
进入牛市以来,身边这样的传说越来越多:某某一个月赚了3万,某某半年将2万炒成了100万,等等。的确,似乎只要是牛市,不管买什么股票都能赚,唯一的差别就是赚多赚少的问题,慢慢地这样的故事听多了人也就没感觉了。但问题是他们赚再多,也只是纸上富贵。炒股赚钱容易,人们也就不再考虑将钱投向别的地方了,于是,十有八九,一开始赚的钱还会再赔回去。
只有疯子和傻瓜才幻想抓住顶部和底部,妄想赚到最多的钱,这样的做法是很不明智的,作为一个股民一定要懂得见好就收、知足常乐的道理。贪婪是人的本性,不管你是否承认这一点,但这确实是人容易犯的毛病之一。贪婪的代价有时是巨大的,它可能使一个人一夜之间倾家荡产、妻离子散。贪婪的人同时又是极其善于自欺欺人的,他们一面告诫自己,只要再涨1毛钱就抛;另一方面又毫无根据地找理由为自己打气:股价还会涨,再等等,现在就抛岂不是让其他人捡了便宜?
就像用兵打仗一样,军事中讲究步步为营,否则不顾一切地向前猛冲,虽可能会起到出其不意打击敌人的目的,但更可能会被敌人分割包围,然后一一歼灭,不仅没有占领敌人的阵地反而会丧失自家地盘。股市如战场,时时刻刻都在上演着一场没有硝烟的战争。步步为营的战术告诫我们这些股市中的战士,要懂得巩固自己已有的胜利成果,否则的话,你所担心的最不愿意看到的事就偏偏会发生。
我们都有这样的体会:如果在街上准备拦一辆出租车去办一件紧急的事时,你会发现街上所有的出租车不是有客就是根本不搭理你;而当你不需要出租车的时候,却发现有很多空车在你周围开来开去。如果你把一片一面涂有果酱的面包掉在地毯上,常常是有果酱的那面朝下。这是怕什么来什么,老天爷似乎总喜欢和你开一个玩笑。
容易犯错误是人类与生俱来的弱点,不论科技多发达,事故都会发生。而且我们解决问题的手段越高明,面临的麻烦就越严重。所以,我们在事前应该是尽可能想得周到、全面一些,如果真的发生不幸或者损失,就笑着应对吧,关键在于总结所犯的错误,而不是企图掩盖它。
2003年美国哥伦比亚号航天飞机即将返回地面时,在美国得克萨斯州中部地区上空解体,机上6名美国宇航员全部遇难。事实上,如此复杂的系统是一定要出事的,不是今天,就是明天。
这其实是概率在起作用,人算不如天算,正如老话说的,上的山多终遇虎,还有常在水边走,哪有不湿鞋。就像买彩票一样,一连很多期没开奖的话,最后必定滚出一个几百万的大奖来。灾难发生的概率再小,只要累积到一定程度,也会从最薄弱的环节爆发。人永远也不可能成为上帝。当你妄自尊大时,命运就会给你开一个不好笑的玩笑;相反,如果你承认自己的无知,上帝会帮助你认识到自己的无知并改正它。
永远不要期望自己能以最低的价钱买进以最高的价钱卖出,因为那是凡人所无法做到的。正如经济学家一直在研究如何才能得到最优解那样,炒手们期望赚到最多的钱;同样就像经过数十年的研究,经济学家承认得到的只能是次优解那样,炒手们也只能期望得到相对较多的钱。
第二节 贪婪是万恶之源
大名鼎鼎的牛顿就曾做过一个疯狂的股民。1711年,有着英国政府背景的英国南海公司成立,并发行了最早的一批股票。当时人人都看好南海公司,其股票价格从1720年1月的每股128英镑迅速攀升,涨幅惊人。4月份,看到如此利好消息,牛顿就用自己大约7000英镑的资金,毫不犹豫地购买了南海公司的股票。很快他的股票就涨起来了,仅仅两个月左右,比较谨慎的牛顿把这些股票卖掉后,竟然赚了7000英镑!
但刚卖掉股票,牛顿就后悔了。因为到了7月,股票价格达到了1000英镑,几乎增值了8倍。于是,牛顿决定加大投入。然而此时的南海公司却出现了经营困境,股票的真实价格与市场价格严重脱钩。并且在此前的6月,英国国会通过了《反泡沫公司法》,对南海公司等公司进行政策限制。结果没过多久,南海股票一落千丈,到了12月份最终跌为约124英镑,南海公司总资产严重缩水。许多投资人血本无归,牛顿也未能脱身,亏了2万英镑!
这笔钱对于牛顿来说无疑是一笔巨款,牛顿曾做过英格兰皇家造币厂厂长的高薪职位,年薪也不过2000英镑。事后,牛顿慨叹:我能计算出天体运行的轨迹,却难以预料到人们的疯狂。
股票投资中经常会受制于种种内在情绪因素的影响,投资者情绪的波动几乎总是超过股票长期收益影响因素的波动,而尤其以贪婪和恐惧表现得最为突出。贪婪——过于乐观时容易诱使人买入;恐惧——过于悲观时容易诱使人卖出。
格雷厄姆、巴菲特所说的市场先生原则讲的也是这个意思:市场先生情绪不稳,你很可能受他左右——一时乐观而不计后果地买进,时而悲观而不计成本地斩仓:成功的投资者懂得如何克服市场先生的不稳定情绪对自己的影响。
中国股市在2000年初到2001年6月经历了持续一年半的大举上攻行情,股市泡沫随之急剧膨胀,这时,受市场过度乐观情绪影响,投资者踊跃入市;到2001年6月,股市自高点开始下跌,急跌半年时间。这时,受市场过度悲观情绪左右,投资者开始不计代价地斩仓。其实,2002年上半年,股市有所回暖,投资者完全可以在此时卖出,损失将小得多。
美国著名的投资家彼得·林奇有句经典的名言:股票投资者要有一个根本的信念,这一信念就是天不会塌下来。世界末日也不会这么快就降临,经济也许会萧条但不会崩溃,人们还要穿衣吃饭、休息劳作。事实上,太阳明天早上还会升起,地球照常会依序转动。你会发现人们的生活也依然在继续,现代社会文明和经济发展依然会延续。不要因为天塌下来卖出股票,而是因为公司的基本面恶化而卖出股票。
一切成功者,都是以众多的失败者为铺垫的,金融市场更是如此,这是市场循环的基础;在一切市场中,更多的是失败者,其根本原因是人性中的恐惧和贪婪很难超越。现代投资成功的思维逻辑,是假设大众未来会继续犯以前的错误。如果你想做一个成功者,你一定不能再犯前辈们的错误!
人最大的敌人来自于其内心,市场中的大多数输家都是败给了自己。人类历史上的杰出人物如牛顿、爱因斯坦、罗斯福都在证券投资中遭受挫败。由此可见,在市场中保持理性和清醒是何等的难能可贵。而要成为赢家,则必须克服自身弱点,要求我们敢于坚持独立思考,不人云亦云。正如巴菲特所说:我们也会有恐惧和贪婪,只不过在别人贪婪的时候我们恐惧,在别人恐惧的时候我们贪婪。
许多人从事金融投资的目的是赚大钱,这就是他们失败的原因,因为他们过分重视金钱本身,很难在输钱时停损,无法在赚钱时坚持。如果把金融投资视为一场游戏,而且一定要按照游戏规则去玩,一切就会变得很容易。