企业估值是指着眼于企业本身，对企业的内在价值进行评估。企业内在价值决定于企业的资产及其获利能力。创业者一上来就说要融多少钱，要出让多少股份。这时，投资者一般会问他的估值是多少，出让的股份是怎么算出来的。创业者往往回答不出来。很多投资者面对盲目的创业者经常会发出这样的无奈。可见，创业者要融资，正确的企业估值是必备的功课之一。下面，就介绍一下创业者在企业估值过程中需要注意的问题。
一、对企业估值要高度重视
对于创业企业而言，做好企业估值对于有效制定融资计划、成功进入风险投资具有重要意义：一方面，企业估值是投融资、交易的前提。一家投资机构将一笔资金注入企业，应该占有的权益首先取决于企业的价值。而一个成长中的企业值多少钱？这是一个非常专业、非常复杂的问题。另一方面，企业估值有利于创业者对企业或其业务的内在价值进行正确评价，从而确立对各种交易进行定价的基础。
而对于风险投资者而言，进行企业估值不仅是一种重要的研究方法，而且是从业人员的一种基本技能。它可以有效帮助投资者将对行业和企业的认识转化为具体的投资建议，深入了解影响企业价值的各种变量之间的相互关系，判断企业的资本性交易对其价值的影响。
二、企业估值重在未来价值
企业值多少钱？每当涉及这个问题，经营者马上会想到企业固定资产、流动资产、负债等等。其实，这只是企业价值的一部分。在风险投资领域，一个企业的价值一般包括两个方面，静态价值和动态价值，不同行业、不同企业关注的侧重点不一样。静态价值主要看资产负债表，总资产减去总负债即可。静态价值只是企业的基本面所反映的某个时间点的价格，而企业的经营是可持续的，所以企业价值的重心应该是动态价值，即企业未来可能盈利带来的价值。
风险投资家眼中的企业值钱，其实是指它的未来值钱。如同Google一样，它的市值已经超过1300亿美元，但2007年的利润只有40多亿美元。通过对比，我们发现它的市盈率高达几十倍。为何每年只赚40亿美元的公司价值却高达1300亿美元呢？原因就是资本市场对其未来的潜在盈利能力十分看好，认为Google还有长期可持续发展的能力。
风险投资机构评估一个企业的价值，一般是以企业的利润为基础。利润的确定一般有两种方式：一种是以企业上一年度取得的实际利润来评估，另一种是以企业未来的可能利润为基数来评估。很多风险投资项目当前是没有利润的，难道就没有价值了么？其实不是，这时就需要用企业未来可能的利润来评估。
三、企业估值要选择合适方法
企业估值是一项技术性很强的工作，目前国内外已形成了许多成熟的评估模型和方法。在理论上，企业估值方法分为内在价值法和相对估值法两类。内在价值法也称为基础价值法，以现金流量折现法（DCF）为核心，其基本原理是一家企业的价值等于该企业预期在未来所产生的全部现金流量的现值总和，它是国际上评估企业价值的基本方法。相对估值法根据某一变量考察可比公司的价值，以确定被评估公司的价值。相对估值法认为企业无所谓内在价值，而只有相对价值才有现实意义，其内在假设是同行业的公司之间有较大可比性，相关指标符合正态分布。由于相对估值法也是基于企业的基本信息来确定其合理的比率数值，所以在理论上相对估值法与内在价值法是等价的，它们的理论基础都是现金流量折现法。
在企业估值的实践中往往根据企业估值方法的计算特点，把企业估值方法分为以下五类：资产负债表估价法，包括账面价值法、调整账面价值法、清算价值法、重置价值法和市净率法；损益表估值法，包括多因素分析法、市盈率分析法；综合估值法（商誉估值法），包括经典商誉法、欧盟方法、会计专家方法；现金流量折现法，包括自由现金流折现法、股权现金流折现法、红利折现法等；价值创造法，包括经济增加值法、经济利润法、现金价值增加法。
不同的估值模型适用于不同行业、不同财务状况的公司。通常情况下，风险投资机构会根据项目的不同、投资方的不同和项目方的要求，采取不同模型、不同方法相互结合、相互验证的方式，得出企业估值的合理区间，以此作为确定企业投资价值的依据。
这里重点给创业者推荐现金流折现（DCF）估值法。这是一种常见的估值法，指将项目或资产在生命期内将要产生的现金流折现，计算出当前价值的一种评估方法，通常适用于项目投资、商业地产估值等。它是目前最严谨的对企业和股票估值的方法，原则上适用于任何类型的公司，也同样适合于创业型企业。在发达国家市场中，现金流折现法已成为通用的估值方法。
