1.特锐德（300001）：冉冉升起的箱变新星
公司此次向社会公开发行3500万股，发行后总股本为13500万股。公司主营产品为户外箱式变电站、户外箱式开关站和户内开关柜，主要为铁路、电力、煤炭等行业的用户提供高可靠的专业变配电成套设备及相关技术服务。其中箱式变电站产品是公司近三年来增长最迅速、盈利能力最强和最具增长潜力的核心产品，在主营业务收入中占比近三年来一直保持在70%以上，营业收入年均复合增长率在100%以上。公司2006年研发的国内第一台铁路客运专线电力远动箱变产品是公司的拳头产品，市场占有率为69.46%。公司是输配电行业中一颗冉冉升起的箱变新星。
公司拟将此次公开发行股票募集的资金投资于“户外箱式电力设备技改项目”、“户内开关柜设备技改项目”、“研发中心建设项目”、“节能型变压器生产线建设项目”四个投资项目。此次发行募集资金到位后，预计四个项目均于2011年末建成投产，公司每年将新增销售收入约122000万元，新增税前利润近24400万元。
投资机构预计公司2009年～2011年分别实现销售收入3.62亿元、6.84亿元、9.45亿元，实现净利润0.81亿元、1.48亿元、2.00亿元，按照首发3500万股计，总股本扩大至13500万股，全面摊薄后2009年～2011年每股收益分别为0.60元、1.10元、1.48元。
风险提示：税收优惠政策变动风险；行业客户的依赖风险；关联交易风险。
2.神州泰岳（300002）：移动飞信用户数量大幅增长造就的高成长性企业
公司主要为电信、金融、能源等行业的大中型企业提供IT运维服务以及整体解决方案，2009年上半年，移动飞信运维业务为公司贡献了69%的营业收入和76%的净利润。
公司为中国移动飞信业务的独家运维服务提供商，目前运维合同的截至日期为2011年10月，公司按照移动飞信业务的活跃用户数量，以及中移动对公司服务质量的打分情况，按月确认并结算收入。截至2009年6月30日，飞信的活跃用户数为5348万户，考虑到飞信正处于发展的初期，且有中移动的4.57亿客户资源作为依托，未来几年飞信的用户数量必将有较大的提升空间，且飞信的用户规模应与QQ相近，即活跃用户数量将有6倍左右的提升空间。
公司拟将募集资金的34%投资于飞信平台大规模改造升级项目。公司此次募集资金投入的项目主要是为提高公司的运维服务能力，以便承接更多的优质订单。预测公司2009～2011年EPS分别为1.77元、2.59元和3.83元。
风险提示：公司过去几年收入和净利润的高增长主要来自于移动飞信运维业务，并且该项业务也将是公司未来几年的主要利润增长点，过于依赖单一业务的发展模式，也使公司存在一定的经营风险，如果运维合同到期后，公司不能续约，则很可能在短期内无法找到新的增长点。
3.乐普医疗（300003）：高端医疗器械先行者
公司此次发行A股4100万股，发行后总股本为40600万股。公司实际控制人为中国船舶重工集团，发行前合计持有公司53.90%股权，此次公开发行后仍持有47.45%的股权，仍处于控股地位。
公司主要从事冠状动脉介入医疗器械的研发、生产和销售，是国内高端医疗器械领域能够与国外产品形成强有力竞争的少数企业之一。公司主要产品包括血管内药物（雷帕霉素）洗脱支架系统及其输送系统、治疗先心病器械封堵器等，前者占收入的87%。
如果按照冠状动脉介入术（PCI）手术病例年均复合增长率30%推算，公司2012年支架系统的收入规模约为10亿元，是2008年的三倍，公司未来的成长空间巨大。
本次募集资金按照重要性原则依次投向以下四个项目，心血管药物支架及输送系统生产线技术改造建设项目、产品研发工程中心建设项目、介入导管扩产及技术改造建设项目、介入导丝剂鞘管产业化技术改造建设项目。
按照发行后总股本40600万股计算，预计公司2009年、2010年和2011年全面摊薄后每股收益分别为0.75元、1.01元和1.35元。
风险提示：产品注册风险，国家加强对植入人体医疗器械的监管，产品审批周期加长；安全性风险，介入医疗器械产品作为直接植入人体重要器官的医疗器械，其安全性和有效性均在客观上存在一定的风险。
4.南风股份（300004）：细分行业龙头，未来高成长可期
公司是华南地区规模最大的专业从事通风与空气处理设备制造与销售的企业，业务主要面向核电、地铁、隧道、风电叶片和大型工业民用建筑五大领域。
公司是细分行业中的龙头企业。其产品在核电、地铁、公路隧道领域均具有较强的竞争力和较高的市场占有率。公司是国内唯一的产品线涵盖核电领域HVAC所有品种和国内唯一具有核电领域HVAC设备总承包经验的供应商；公司产品在地铁领域、隧道领域也是位居行业前三；此外，公司还拥有南风股份研究所和检测实验室，研发实力雄厚。
我国未来5年内，通风与空气处理行业年平均增长率将保持在10%以上。而应用于核电、风电、城市地铁轨道交通、隧道等领域的高端产品需求将会远快于行业平均增速。预计公司营业收入及利润在未来3年内仍将保持快速增长。
目前，公司核电、地铁、公路隧道等高端产品业务迅速发展，公司产能不足的情形日益加剧。此次募集资金将主要用于扩大公司的优势产品和高附加值产品的产能，提升公司科研开发和检测能力。募投项目的顺利实施将彻底解决公司产能不足和研发装备能力不足两大瓶颈。
投资盈利预测：以公司IPO后9400万股总股本计算，我们预计公司2009～2011年EPS分别为0.49元、0.73元和1.05元。
投资风险提示：新产品、新技术开发及市场推广的风险；客户工程项目延期的风险；市场竞争风险；原材料价格波动风险。
5.探路者（300005）：户外用品行业的引领者
公司主要经营户外用品，专注于研发设计和销售，生产外包，2008年度分别实现销售收入和净利润2.12亿元、2547万元，国内市场份额按销量计算排名第一；按销售额计算，排名第二。国内户外用品市场起步较晚，正处于高速成长期，未来发展空间巨大，凭借在业内的龙头地位，公司未来成长空间巨大。
公司在三个方面具有优势：
① 渠道。采用以加盟店为主的经营模式，截止上半年底，在国内133个大中城市拥有门店430家，其中加盟382家、直营48家，同期，竞争对手哥伦比亚、乐斯菲斯、奥索卡的门店数量分别为300家、292家、173家，渠道优势明显。
② 品牌。以“成为户外行业领导者”为品牌发展目标，持续在《中国民航》、《中国国家地理》等专业媒体上投入广告，并两度与央视知名栏目合作，10余年时间塑造了业内知名度最高的品牌。根据相关研究调查报告，“探路者”品牌各项“提及率”上均排第一，明显优于竞争对手。
③ 研发。拥有国内户外用品行业规模最大、创新能力最强的研发设计中心之一，近几年，平均研发投入占收入比重超过2.5%，2008年自主设计产品444件，两年复合增长28%。
投资预测：行业高速增长背景下，公司未来成长性值得看好。一方面，随着募集项目实施，门店数量加快增长，另一方面，直营比重逐步加大，同时伴随品牌影响力提升，渠道布局优化，产品结构调整，毛利率有进一步提升空间。根据以往经验，在规模扩张中，公司体现出较好的成本费用控制能力。
预计2009～2011年每股收益为0.56元、0.79元、0.95元，三年复合增长率为30%。
6.莱美药业（300006）：抗感染类和特色专科用药科技型医药企业
公司此次发行A股2300万股，发行后总股本为9150万股。公司第一大股东持股30.13%，实际控制人为邱宇先生。
公司是以研发、生产和销售新药为主的科技型医药企业，主要涵盖抗感染类和特色专科用药两大系列，主要产品有喹诺酮类抗感染药、抗肿瘤药、肠外营养药等。
公司研发实力较强，储备产品丰富。公司已取得86个药品注册批件，公司申报药品数量排全国第23位。公司未来三年可能还将获得10个注册批件。
淋巴示踪剂推广进入第二阶段，储备产品不断上市将保证公司持续增长。淋巴示踪剂2005年底上市以来，年均复合增长率达147.58%，随着第二阶段推广的顺利展开，预计该产品将实现较快增长，到2012年产生利润占公司整体利润25%以上。此外重要储备产品注射用福美坦、埃索美拉唑原料及肠溶胶囊和接枝纳米炭陆续上市也将成为公司利润持续增长的动力。
募投项目解决公司产能瓶颈，促使公司恢复快速增长。公司拟将募集资金投向抗感染及特色专科用药产业化生产基地建设项目，预计此次募投项目的生产基地在明年6月建好，经过3个月的GMP认证，估计在明年10月开始生产。天相投资认为随着募投项目的顺利进行，公司产能瓶颈将不复存在，公司将再次回到高速增长的轨道上。预计公司2009～2011年EPS分别为0.45元、0.56元和0.81元。
主要风险：
①药品降价的风险；
②纳米炭混悬注射液推广不顺利的风险；
③抗感染类药物市场竞争加剧的风险。
7.汉威电子（300007）：国内气体传感器行业的龙头
公司此次发行A股1500万股，占发行后总股本的25.4%。公司实际控制人是任红军和钟超夫妇，两人合计持有公司股份2314.5万股，占发行后总股本的39.23%。
公司主营业务是气体传感器、气体检测仪器仪表的研发、生产、销售及自营产品出口，其中气体传感器是气体检测仪器仪表的核心元器件、上游产品。公司经过多年积累和发展，已成为国内领先的气体传感器、气体检测仪器仪表专业生产企业，2008年公司气体传感器在国内的市场份额达53%。
气体传感器产业高速增长可期。传感器技术是现代科技的前沿技术，是国内外公认的具有广阔发展前途的高技术，它的应用已经渗透到人类活动的所有重要领域。预计未来几年国内气体检测仪器仪表市场将以每年30%的速度增长，至2012年，国内气体检测仪器仪表需求量可达1550万台以上，气体传感器核心技术国内领先。气体传感器是气体检测仪器的核心元器件，目前公司已经基本掌握了气体传感器的研发和生产技术，是国内第一家同时掌握半导体类、催化燃烧类、电化学类和红外光学类传感器的公司，公司核心技术整体上处于国内领先水平，其中近10项技术处于国际先进水平。
气体检测仪器仪表具有成本优势和技术优势。公司仪器仪表所需核心元部件—气体传感器主要由子公司炜盛电子供应，成本低且渠道稳定，而其他主要原材料价格较为稳定；同时公司也是目前国内唯一有能力产业化生产电化学传感器和红外传感器，因此公司具有明显的成本和技术优势。此次募投项目主要投向红外光学类和电化学类仪器仪表等中高端产品项目，将充分发挥公司的技术优势，使得公司产品结构进一步高端化。
投资预测：按照公司IPO后总股本5900万股计算，预计公司2009年～2011年EPS分别为0.66元、0.92元和1.24元。
8.上海佳豪（300008）：民营船舶设计师的领航者
公司主要服务于船舶与海洋工程装备制造业，是目前国内三家规模最大、实力最强的专业民用船舶与海洋工程设计企业之一。公司主营业务包括船舶工程设计、海洋工程设计和船舶工程监理三项。受全球造船行业景气和造船重心向中国转移的影响，公司的收入和利润一直保持较高的增长。2006～2008年，公司收入的平均增长率为80.68%，归属母公司净利润的平均增长率为119.4%。
公司在企业规模、设计人才队伍、品牌影响力、市场占有率等方面具有明显的优势。公司在行业内首创了开发设计、合同设计、详细设计、生产设计、技术监理等完整的技术服务链，能够为客户提供一站式、全过程技术服务。公司是船舶设计行业中为数不多的高新技术企业。截至2009年6月30日正在履行、将要履行的合同总金额为2.63亿元，为未来两年的增长提供了保障。2006～2008年公司的市场占有率不断上升，按照载重吨计算分别为2.23%、3.95%、5.24%。随着我国船舶行业的发展和在技术方面的重视程度的提高，作为国内三家规模最大、实力最强的专业民用船舶与海洋工程设计企业之一，公司未来市场份额仍有继续扩大的空间。
投资提示风险：船舶行业周期性波动的风险；市场竞争风险。
9.安科生物（300009）：进入二次增长的生物制药企业
公司主要产品有生物药、化学药和中药，其中化学药和中药都是子公司在生产，母公司主要从事生物医药的研究、开发、生产和销售。2008年公司实现收入1.56亿元，净利润3606万元，毛利率71%，每股收益0.43元。
多年来公司一直专注于基因工程产品的研究、开发、生产和销售，主要产品包括重组人干扰素和重组人生长激素，两者是公司收入和利润的主要来源。公司生产的重组干扰素因为疗效确切、副作用小、适应症广泛、质量稳定，在同类产品中稳居前列。募资后，公司还将投资预充式重组人干扰素α2b注射液生产项目，进一步抢占重组干扰素市场。
重组生长激素主要用于儿童生长激素缺乏症治疗。2008年全球重组人生长激素销售规模达47.54亿美元。公司产品在生长激素方面虽然市场占有率不是很高，但是份额稳中有升。2008年公司的市场份额达到7.63%，比2007年提高了一个百分点。
公司此次募集资金将用于五个项目，分别是：预充式重组人干扰素α2b 注射液生产项目、重组人生长激素生产线技术改造项目、肿瘤蛋白P185及瘦素（LEPTIN）生物检测试剂生产项目、新医药研发中心建设项目和市场营销网络建设项目。
公司正处于第二次快速增长期，预计公司2009～2011年EPS分别为0.52元、0.68元和0.86元。
投资提示风险：
①新药研究风险；
②产品降价风险。
10.立思辰（300010）：办公信息系统服务市场的先行者
公司主要向政府机构及大中型企事业单位提供办公信息系统解决方案及服务。公司主营办公信息系统解决方案及部分文件设备销售。其中办公信息系统解决方案主要包括文件管理外包服务、视音频解决方案及服务。文件管理外包服务业务近年表现出了迅猛的发展势头，2006～2008年，该项业务收入的复合增长率高达130.64%，预计文件管理外包服务收入将保持高速增长，成为公司的主要盈利来源。视音频解决方案及服务业务是公司收入及利润最主要的贡献者，预计此部分业务收入将随着市场规模的扩大及公司在外地市场业务的拓展而平稳增长。
目前办公信息系统服务市场正处于快速发展阶段，公司办公信息系统服务业务未来三年的收入增速达到30%以上。预计公司2009～2011年每股收益分别为0.46元、0.56元和0.66元。
投资风险提示：
①公司的分支机构将大量增加，需要公司大力控制费用；
②国内办公信息系统服务行业发展时间尚短，对新服务模式价值的认知程度有限，市场的增长速度还存在一定的不确定性。
11.鼎汉技术（300011）：国内轨道交通电源系统的领先供应商
公司主要从事轨道交通电源系统的研发、生产和销售，主要产品包括轨道交通信号智能电源系统等系列轨道设备电源。
公司在业内拥有深厚的技术积累和丰富的客户资源，竞争优势明显。公司拥有6大专利，27项专有技术，具有各种高频开关电源模块、智能监控模块和信号电源系统智能监控软件的完全自主知识产权；客户包括全国各大铁路局以及各城市地铁公司，主要产品市场地位处于领先位置。2008年，主导产品轨道交通信号智能电源系统市场占有率达30%，排名第一。
根据我国铁路规划，预计“十一五”至2020年期间，我国铁路建设投资将达到3.5万亿元，铁路行业的大发展将带动国内轨道交通电源行业销售收入以年均超过20%的速度增长。作为竞争优势突出的行业龙头，公司将充分把握行业高速增长带来的发展机遇。公司此次IPO募集资金将主要投入到轨道交通信号电源和轨道交通专用电源两大产品的产业化上，产品将用于满足国内铁路及轨道建设中的巨大需求。两大项目投产后，将每年为公司新增销售收入近4亿元，从而推动公司加速成长。
按发行后总股本计算，预计公司2009～2011年每股收益分别为0.88元、1.13元和1.61元，三年净利润复合增长率达54%，成长性突出。
主要风险：产品结构单一和市场过度依赖铁路行业。
12.华测检测（300012）：有望保持稳定增长的技术检测机构
公司此次发行A股2100万股，发行后总股本为8177万股。公司主要从事工业品、消费品、生命科学以及贸易保障领域的技术检测服务，目前在全国各地拥有化学、生物等各领域的30个实验室，并且取得了CMA计量认证与CNAS认可资格，公司技术检测的综合实力在国内民营检测机构处于领先水平。
技术检测行业不易受宏观经济波动影响。随着社会的进步和发展，人们对产品质量、健康、安全和环保等方面的要求不断提高，以及技术贸易壁垒兴起，推动了技术检测市场的形成和发展。近年来，全球技术检测市场稳步发展，不易受宏观经济波动影响，即便是去年发生全球经济危机，全球前三大检测机构收入仍保持稳步增长。预计未来几年国内检测市场将以15%以上的速度增长，华测检测作为民营检测机构的代表，将受益于国内检测行业的发展。
公司综合实力在民营检测机构中处于领先水平。目前公司实验室覆盖了国内主要检测市场华南和华东地区，且有1710多个检测项目通过了CNAS认证，相比于其他大部分分民营检测机构主要从事某一领域的技术检测服务，公司综合竞争力具有明显的优势。近年来，公司品牌的市场公信力正逐步被越来越多的国内外客户所认可，这将进一步提升公司服务溢价和盈利能力。
公司公开发行募集资金主要投向华东检测基地建设项目（一期）和桃花源检测基地建设项目，项目完成后，公司检测能力将增加一倍，缓解目前检测能力不足的问题，丰富检测项目，进一步增强公司竞争力，上述两个项目的发展前景乐观。
投资预测：根据发行后总股本8177万股计算，预计公司2009年～2011年EPS分别为0.72元、0.93元和1.11元。
13.新宁物流（300013）：成长中的保税仓储服务商
公司专业提供电子元器件保税仓储服务。此次将向社会公开发行1500万股，发行后总股本6000万股。
公司开展的服务具体包括仓储及附加、代理报关、代理报检以及代理送货等。2007年、2008年、2009上半年公司营业收入同比分别增长41.61%、37.82%、22.89%，保持较快增速。在以上服务中，仓储是公司的业务核心和主要盈利来源。公司拥有自主开发的仓储管理系统，并依托该系统在业内率先摸索形成了具有自身特色的VMI、DC业务模式。公共保税仓库有助于电子信息制造企业实现零库存和规模效益，是一种先进有效的模式。通过区域复制和行业拓展，公司将实现进一步成长。
此次募集资金将用于对昆山、苏州、深圳地区的保税仓库进行扩建或新建，以及建设供应链管理服务项目。募投项目完成后，公司的仓储面积将扩大52.87%至132898平方米，其中租赁和自建比例分别为64.85%、35.15%。这些项目的实施，将提升公司的研发水平和物流服务能力。
投资预测：按发行后总股本6000万股计算，我们预计公司2009至2011年全面摊薄每股收益分别为0.40元、0.48元、0.62元。预计到2015年公司营业收入和净利润将分别达到8.2亿元和1.2亿元规模，年均复合增速分别为28.4%、28.9%。
风险提示：电子信息制造基地向中西部地区转移；所属仓库中租赁比例较高。
14.亿纬锂能（300014）：下游应用领域未来面临着乐观的发展态势
惠州亿纬锂能股份有限公司属于传统制造业，产品包括一次电池中的锂亚电池、锂锰电池和二次电池中的锂离子及锂聚合物组合电池、镍氢组合电池。公司实际控制人是刘金成、骆锦红夫妇，大部分高管持有公司股份。
公司是国内最大、世界第五的锂亚电池供应商。锂亚电池可配套于智能电表，未来智能电表的普及将催生对锂亚电池的需求。据估计，仅智能电表领域，未来锂亚电池年均需求将超过1.1亿只。此外，锂亚电池在TPMS（汽车胎压监测系统）、RFID（射频识别）、电子引信等领域也有大量应用。
公司是全球第二家能够生产9V锂锰电池的厂商，也是少数能够生产软包装锂锰电池的厂商之一。除了传统的电子产品外，电子安防产品市场和RFID市场将是公司锂锰电池业务的新增长点。
公司的募投项目是针对现有锂亚电池及锂锰电池产品的产能扩建以及新建一锂电池工程技术研发中心。届时，公司将拥有锂亚电池产能约3600万只，锂锰电池产能约3800万只。由于智能电表、电子安防产品市场以及RFID等下游应用领域未来面临着乐观的发展态势，天相投资预计公司锂亚电池及锂锰电池未来的销售前景较好。
公司面临的风险主要是技术无法保持持续进步的风险，此外，公司募投项目完成后，产销规模将大幅扩大，因此未来也可能面临着一定的管理风险。
15.爱尔眼科（300015）：快速扩张的眼科医疗机构
公司此次公开发行3350万股，发行后总股本为1.335亿股。募集资金主要用于改建、扩建医院项目和信息管理项目。
公司所属行业为医疗行业中的眼科医疗服务细分行业，主营业务为向患者提供各种眼科疾病的诊断、治疗及医学验光配镜等眼科医疗服务。眼科医疗服务为“朝阳行业”，目前市场规模约为220亿，随着人们眼保健观念的加强、生活水平的提高，市场规模将成倍增长。2008年，公司营业收入为4.39亿元，最近三年的复合增长率为51.55%。2008年公司的门诊量为63.11万人次，手术量为6.64万例，均居于同行业首位。
公司采取独创的“三级连锁”的商业模式，可以使公司在短时间内实现快速复制设立新的连锁医院，大大提高了效率。截止2009年6月，公司在全国12省（直辖市）有19家连锁眼科医院，目前公司仍处于快速扩张时期，有很好的成长性。
公司采取先进的管理模式，各连锁医院均实行CEO负责制，医院CEO由专业的经营管理人才担任，有效促进了医院经营管理的专业化。同时，每家连锁医院均配备一名由眼科专家担任的业务院长，为医院的专业技术发展提供可靠的保障。
投资预测：预测公司在2009～2011年的EPS分别为0.68（元）、0.92（元）、1.37元。公司具有很好的成长性的同时，也具有一定的风险。作为一家医疗机构首先要关注其医疗风险，其次还存在着民营医疗机构的社会认知风险，公司的营业场所主要是租赁得来，故还存在着租赁风险。
16.北陆药业（300016）：对比剂市场的领先者
公司此次发行1700万股，发行后总股本为67888491股。公司的控股股东和实际控制人为现任公司董事长王代雪，持股比例为28.19%，新股发行后持股比例将下降至21.13%。
公司的主营业务为药品生产以及药品经销，药品生产主要包括对比剂系列产品、降糖类药物和抗焦虑类中药，其中钆喷酸葡胺注射液和碘海醇注射液是公司利润的主要来源。公司通过十多年的发展，逐步形成了在对比剂领域独有的核心竞争优势。公司的钆喷酸葡胺注射液过去三年市场占有率始终保持在40%以上，市场排名第一，碘海醇注射液目前销售量和市场占有率已跃居第三位。凭借性价比优势和客户对公司产品的高忠诚度，我们认为公司未来在对比剂细分市场中仍占据领先地位，尽享市场的快速增长。
公司2008年新推出的九味镇心颗粒是目前国内首个抗焦虑纯中药制剂。该产品具有疗效显著、副反应轻微、无依赖性、无戒断性、可以长期用药等特点，与传统西药相比，具有一定的优势。
此次发行的募集资金将投入以下三个项目：对比剂生产线技术改造与营销网络建设项目；九味镇心颗粒生产线扩建改造与营销网络建设项目；研发中心建设与新产品研发。
投资预测：按照发行后总股本67888491股计算，我们预计公司2009年、2010年和2011年全面摊薄后每股收益分别为0.49元、0.59元和0.73元。
风险提示：产品降价风险、九味镇心颗粒项目风险。
17.网宿科技（300017）：国内领先的互联网业务平台综合服务商
公司主营互联网业务平台综合服务，是一家主要为客户提供服务器的托管与网络接入、内容的分发与加速等互联网业务平台解决方案的公司。细分产品有CDN（内容分发加速网络）服务和IDC（互联网数据中心）服务。
目前CDN、IDC市场前景广阔。2006年至2008年，CDN市场复合增长率为100%，2008年CDN市场规模达到3.6亿元，预计中国CDN市场规模将在2016年超过百亿元；2008年中国流媒体市场收入总规模达到13.2亿元，同比增长60.98%。预计在2012年前，年均增速将在20%以上。2008年公司在CDN、IDC市场占有率分别为23.8%和6.85%，预计随着募投项目深入开展将进一步提升。
在互联网业务平台服务方面，公司客户数量近2000家，是目前市场同类公司中拥有客户数量最多，客户行业覆盖最广的公司之一。作为中国最大的数据中心服务商之一，近三年来，公司在专业IDC市场的份额稳步提升。CDN业务于2006年开始全面推广，目前客户数量超过200家，市场占有率为23.8%，居专业CDN市场第二位。预测公司2009年、2010年和2011年按发行后总股本摊薄的每股收益分别0.53元、0.86元和1.20元。
投资风险提示：公司所处行业进入壁垒不高，市场竞争激烈，公司存在综合毛利率下降超预期的风险，同时规模扩张易引起费用激增，公司需控制费用以防吞噬公司净利润。
18.中元华电（300018）：细分行业龙头，随电力系统智能化实现跨越式发展
公司此次向社会公开发行1635万股，发行后总股本6500万股。主要产品有电力故障录波装置、时间同步系统等，主要应用于电力系统及石化、冶金等行业，在通信、轨道交通和工业控制等行业也有广泛应用前景。
公司是国内少数能够提供电力故障录波装置全套解决方案的企业之一。公司产品电力故障录波装置2008年国内市场占有率为22.5%，位居第一，2008年产品销售收入和毛利分别占公司营业收入和毛利的83.03%和85.89%。公司的时间同步系统产品能够实现与我国自主研发的北斗导航定位系统对接，有助于我国时间同步系统摆脱对国外技术的依赖，提高国家电力系统的战略安全。2008年产品销量全国排名第三，国内市场占有率为13.3%，产品销售收入增长迅速。
特高压电网建设及坚强智能电网规划为电力故障录波装置和时间同步系统细分行业创造了广阔的市场空间，预计近三年电力故障录波装置和时间同步系统细分行业增长分别为不低于30%和超过40%，为公司的高速增长提供了强大的源动力。
公司拟将此次公开发行股票募集的资金投资于“智能化电力动态数据记录装置项目”、“基于北斗/GPS的时间同步系统及时间同步检测设备项目”、“企业技术中心项目”三个投资项目。预计2010年末建成达产，达产后，“智能化电力动态数据记录装置”和“时间同步系统装置和高精度时间同步测量装置”新增产能分别为2500台/年、5000台/年，产能比项目完成前增加3.75倍，年均税后利润新增7882万元，公司盈利能力将得到进一步提高。
投资预测：预计公司2009年～2011年分别实现销售收入1.56亿元、2.08亿元、3.29亿元，实现净利润0.56亿元、0.74亿元、1.12亿元，按照首发1635万股计，总股本扩大至6500万股，全面摊薄后2009年～2011年每股收益分别为0.86元、1.14元、1.80元。
风险提示：募集资金投资项目实施的风险；产品或服务的市场风险；内部管理风险。
19.硅宝科技（300019）：产品和设备兼产，在硅室温胶细分市场快速成长
公司是目前国内唯一一家集有机硅室温胶生产、研发和制胶专用生产设备制造于一身的企业，形成了以有机硅室温胶为主，制胶专用生产设备为辅的业务结构，在有机硅室温胶细分领域具有较强的竞争优势。
公司所处有机硅行业属于高新材料领域，是国家鼓励发展的产业，具有广阔的发展空间。产品主要应用于建筑和工业，这两个领域对有机硅室温胶的需求快速增长，未来5年平均消费增速将分别达到10.5%和25.9%。同时由于上游有机硅中间体大幅扩产，室温胶成本下降，相对其他密封材料的竞争优势增大。
公司在有机硅室温胶领域具有一定的技术优势，同时公司利用自身的研发能力，通过销售服务，推出专门针对客户具体问题的产品，将销售与服务结合，增大客户的依赖性，从而增强自身竞争力。
公司此次发行A股1300万股，发行后总股本为5100万股。募集的资金用于以下项目：建筑节能用中空玻璃有机硅密封胶技术改造项目；耐久型建筑门窗用有机硅密封胶技术改造项目；汽车用有机硅密封胶技术改造项目；技术中心技术改造项目。募集资金项目全部投产后，公司有机硅室温胶的生产能力将增加1.8万吨，为目前产能的3倍。公司的生产能力将大幅提升。
投资预测：预计公司未来几年将保持快速成长，2008～2011年的复合增长率为39.7%；公司2009、2010年和2011年的EPS分别为0.63元、0.82和1.37元。
风险提示：原材料价格波动风险；采购集中的风险；市场竞争不断增加的风险；技术泄密的风险。
20.银江股份（300020）：多领域协同发展的智能化系统工程解决方案提供商
公司主要从事智能化系统工程业务，涉及智能交通、智能建筑及数字化医疗三项领域，其中，智能交通及智能建筑是公司主要收入来源，数字化医疗则是近年来新发展的业务。
公司竞争优势突出：在城市智能交通领域，公司是国内领先、具备最高资质等级的城市交通智能化系统解决方案提供商，占据浙江省智能交通市场80%以上的市场份额；公司在医疗数字化行业主要致力于以移动计算、智能识别和数据融合为核心的数字化医院的推广和建设，是无线医疗信息化和临床移动信息化龙头；在智能建筑领域，公司已经取得了建筑智能化工程专业承包一级资质、建筑智能化系统集成专项工程设计甲级资质，而目前国内具有同类资质的企业仅有18家。
市场需求快速增长：预计2011年我国城市交通行业IT应用市场规模将达93.3亿元，接近于2008年市场规模的2倍；2008年我国医疗信息化市场规模为96.4亿元，天相投资预计2011年该市场规模将达178.88亿元；未来5年，预计我国建筑智能化市场规模年均增速将达20%以上。
投资提示：预测公司2009～2011年按发行后总股本摊薄的每股收益分别为0.53元、0.67元和0.84元。
风险提示：公司所处行业竞争较为激烈，公司综合毛利率有持续下滑的风险。
21.大禹节水（300021）：国内滴灌市场崛起的龙头
公司是一家集节水灌溉材料的研发、制造、销售与节水灌溉工程的设计、施工、服务为一体的专业化节水灌溉工程系统供应商，在国内最早引进内镶贴片式滴灌带生产技术并实现国产化。公司在滴灌系统细分市场的占有率不断提高，目前市场占有率达20%，处于领先位置。近几年公司收入规模实现了持续、快速增长，营业收入2006～2008年环比增长率分别为79.78%、45.11%，其中节水材料及设备环比增长110.76%、52.83%；节水工程设计、施工及技术服务环比增长14.16%、53.46%。2008年公司共实现净利润1961万元，同比增长35.02%。
公司属于节水滴灌领域。随着经济社会的发展，水资源将日趋紧张，以滴灌为代表的微灌将成为未来的趋势。因此我国滴灌市场潜力巨大。同时，政策对节水行业的支撑，将加快节水行业的发展。
公司的核心竞争力在于其强大的创新能力和“产品+工程”的业务模式。公司现拥有两项发明专利、三项实用新型专利，目前王栋（大股东）与公司签署协议，约定将已受理的六项专利申请权无偿转让给公司，转让完毕公司将拥有9项实用型新专利。从业务模式上来说，公司在生产销售滴灌带等节水灌溉设备产品的基础上，积极开拓、承接节水灌溉工程的建设施工，提供从节水灌溉设备、器材和材料的生产，到节水工程设计、施工的整体解决方案，这使公司能更好地从工程实践中吸收各种经验，通过这种经验更好地制造满足各种节水工程需求的产品。同时，公司“产品+工程”业务模式也提高了公司工程业务的中标率，竞争优势明显。公司在甘肃地区的中标率在80%左右，在新疆地区的中标率在30%左右。截止目前，公司参与投标并中标了170多家各级地方水务、土地整理及农业开发等部门主导的节水工程项目的招标，涉及甘肃、新疆、青海、宁夏、内蒙古等地区。
投资预测：预计公司2009年～2011年公司营业收入分别为2.65亿元、3.19亿元和4.51亿元，分别同比增长25.38%、20.24%和41.37%，公司EPS分别为0.38元、0.46元和0.67元。
风险提示：政策变动风险；原材料价格波动风险；资产抵押风险。
22.吉峰农机（300022）：面向全国布局，将迎来爆发式增长
公司是国内最大农机连锁销售企业。主营业务是传统农机、载货汽车、农用工程机械、通用机电等现代农业装备的销售及售前售后服务。2005年，公司明确发展连锁经营模式并不断完善使之适合于农机流通领。2006～2008年规模快速扩张，营业收入年复合增长率达到93.74%，总资产复合增长达38.57%、净利润复合增长达429.96%。
公司募集资金投资于“信息化系统建设项目”和“直营连锁店建设项目”。公司将扩建直营连锁店21个，新建直营连锁店18个，并且在信息化系统建成后将实现公司范围内全面商务智能。假设项目计算期为10年，预计营业收入每年增加7.5亿元，税后利润每年增加2.6亿元。
公司主要竞争优势：公司在全国同行业具有较高的品牌知名度，是在农机流通连锁经营领域销售区域最广、销售规模最大的农机销售服务商。具有发达的零售网络体系、先进的商业连锁经营模式、专业化的技术服务水平。
投资盈利预测：预计2009～2011年公司每股收益为0.56元、0.84元和1.18元。
公司面临的风险：一是农机销售市场比较分散，且区域性较强，公司的市场开拓具有不确定性；二是农机购置补贴政策对公司产品销售有一定影响，如果政策变化可能影响公司收入。
23.宝德股份（300023）：陆地、海洋钻机电控设备提供商
公司自设立以来，业务从冶金等自动化控制领域逐渐向石油行业集中并最终成长为一家专业的以石油天然气钻采设备电控自动化产品的研发、设计、制造、销售、服务及系统集成业务为核心业务的公司，产品主要分为陆地、海洋和延伸服务三大类。
目前，公司产品市场份额虽然仅为8.06%，但在中高端产品领域，由于受技术水平的限制，只有包括公司在内的少部分企业能提供。公司凭借其一流的设计能力和先进的技术水平，在高端电控自动化系统市场领域竞争实力很强，地位稳固。
为了提升整体竞争实力，公司拟运用募集资金投资于“石油钻采一体化电控设备生产基地”建设。届时，公司在增加原有产品产能的基础上，将产品系列从陆地发展到海洋，将业务领域从钻机扩展到抽油机。
投资机构认为，伴随着中国石油钻采设备行业的快速发展，公司的营业收入将得以快速增长。预计公司2009、2010、2011年全面摊薄每股收益分别为0.63元、0.81元、1.10元。
风险提示：公司主营业务的增长直接依赖石油钻采行业的景气度，若石油行业景气度低迷，可能会压制石油公司的勘探开采和生产投资积极性，并减少对相关石油钻采设备产品的需求，从而导致对公司产品需求的下降。
24.机器人（300024）：国内工业机器人领域的领跑者
公司是一家拥有自主知识产权的工业机器人与自动化成套装备供应商，主营产品是工业机器人、物流与仓储自动化成套装备、自动化装配与检测生产线及系统集成和交通自动化系统。公司自主拥有工业机器人技术的全部知识产权，打破了国外垄断，并已达到世界先进水平。公司的移动机器人和自动化装配与检测生产线在汽车零部件领域和低压电器领域处于垄断地位。公司2006～2008年的营业收入和归属母公司净利润的年均增速分别为33.2%和48.5%，处于快速成长期。
公司拥有一支以中国工程院院士王天然和博士生导师曲道奎为代表的国家级技术创新团队，具有国际先进与国内领先的技术优势，是行业内唯一的国内品牌，并且形成了从技术和产品的研发、生产制造到安装调试和售后服务的完整产业链。
预计公司2009～2011年的每股收益分别为0.94元、1.34元和1.77元。
公司面临的风险：若未来几年市场开拓不足，则不能满足募集资金项目产能扩张的需要，将对公司经营带来负面影响；公司部分关键部件从国外采购，如果采购的部件不能按期到货，将影响公司项目的实施进度；公司目前交通自动化产品实现的收入主要来自沈阳地铁项目，客户单一，存在对客户依赖的风险。
25.华星创业（300025）：第三方移动通信网络测评优化服务龙头企业
公司此次发行A股1000万股，发行后总股本为4000万股。公司大股东是程小彦，持股888万股，占发行前总股本的29.6%。
行业特点：运营商主导产业链；市场规模增长速度逐步加快；智力密集型；较强周期性与季节性；下游客户集中度高；市场分散，集中度不高；行业进入壁垒不高。
市场地位：公司提供的服务、销售的产品已覆盖全国29个省、直辖市、自治区，是行业内服务区域最广的企业之一，收入规模在全国排前三位。2008年，公司测评优化服务和测试优化系统的市场占有率分别达到3.25%和8.11%，居于行业前列，其中，网络普查、网络评估及第三方网络优化服务在中国移动的市场份额中分别占40%、20%和10%左右。
竞争优势：
① 市场：客户主要是中国移动，2009年上半年通信设备商类客户所占份额有所扩大；
② 区域分布：公司有多年行业经验，在华东、华北和华中地区有一定影响。
募股资金投向：公司首次公开发行股票募集的资金主要用于两个项目：
① 移动通信技术服务基地及服务网络建设项目；
② 新一代移动通信网络测试优化系统研发和生产项目。投资额分别为0.71亿元和0.47亿元。
盈利预测及估值：天相投资预计公司2009年和2010年分别实现销售收入1.56亿元、1.99亿元，实现净利润2413万元和3111万元，同比增长38.32%、28.96%；按照增发1000万股计，总股本扩大至4000万股，全面摊薄后2009年、2010年每股收益分别为0.60元、0.78元。
风险提示：行业技术壁垒、市场壁垒和政策壁垒都不高；公司对中国移动过分依赖。
26.红日药业（300026）：脓毒症药物市场独占鳌头
公司主导产品包括血必净注射液和盐酸法舒地尔注射液等。血必净注射液是目前国内唯一经SFDA批准的治疗脓毒症和多脏器功能障碍综合征的国家二类新药，血必净注射液目标市场主要为国内二级和三级医院，市场覆盖率仅为10.86%，覆盖率较低，市场潜力巨大。随着靶向学术营销推广的不断深入，临床医生对公司产品优势的逐渐认知，公司产品将进入更多医院，市场地位将会进一步提升。
盐酸法舒地尔注射液为国家二类新药，是国内唯一上市的Rho激酶抑制剂。公司是国内唯一生产该品种原料药和注射剂的企业，并拥有4年的新药过渡期。该药物2008年在行业同一产品中处于垄断地位，2008年市场占有率达97.40%，在脑血管解痉类化学药中的市场占有率为44.93%，位列首位。盐酸法舒地尔注射液主要定位于国内二级和三级医院，全国二级以上医院覆盖率仅分别为11.87%，市场覆盖率仍然较低。
公司拟将首次公开发行股票募集的资金主要用于血必净技改扩产项目。预计2010年末建成达产后血必净注射液的生产规模从目前的900万支/年扩大到2600万支/年，从而进一步提高产品销售收入。
投资预计公司2009年、2010年、2011年分别实现销售收入2.47亿元、3.39亿元、4.73亿元，实现净利润0.83亿元、1.10亿元、1.65亿元，全面摊薄后2009、2010年、2011年每股收益分别为1.64元、2.19元、3.28元。
风险提示：主导产品较为集中的风险；主导产品被仿制的风险。
27.华谊兄弟（300027）：中国影视产业的领军者
华谊兄弟传媒是国内领先的影视制作及衍生产品运营商，建立了集艺人经纪和影视制作发行为一体的影视产业链，竞争优势明显。
影视行业前景广阔。影视作品是典型的文化消费品，行业受益于我国经济增长及消费升级，发展迅速。华谊兄弟等少数电影企业在高端国产大片市场形成了较高的市场壁垒，并凭借资金、渠道及品牌资源等优势不断巩固和强化领先地位；公司经营实力和市场影响力处于电视剧行业前列，通过不断推出广受欢迎、高质量的电视剧作品推动收入快速增长，并以创新销售模式不断提高电视剧销售价格以保证利润率水平；公司凭借丰富的影视制作资源和行业经验，实现了艺人经纪与影视制作业务的协同发展，艺人经纪业务处于市场领先地位且市场份额逐步提高。
募集资金投向：公司发行4200万股，募集资金62000万元，用于补充6部电影及600集电视剧等影视业务营运资金，有助于改善制约公司发展的资金瓶颈。同时公司拟投资1.3亿元建设影院投资项目，项目有助于完善公司产业链，提升盈利能力。
投资预测：按照IPO后1.68亿股总股本计算，预计公司2009～2011年每股收益分别为0.50元、0.88元、1.24元。
主要风险：募集资金投资项目实施及影视作品销售的风险。
28.金亚科技（300028）：提供整体解决方案的数字电视系统服务商
公司主要为中小有线电视运营商提供软硬件产品及整体解决方案，相比其他供应商，公司具有两大优势：拥有行业内最完整的数字电视软硬件产品线；公司是国内少数几家提供端到端整体解决方案的专业服务商之一，对于资金实力较弱的中小运营商，整体解决方案可采取由公司出资的方式进行实施，项目实施完成后，公司将参与运营商未来收入的分成，公司该业务模式具有一定的创新性。
2015年我国有线电视将基本完成向数字化的过渡，中小城市及县级地区将为我国数字化转换的重点区域。而中小有线电视运营商主要集中于中小城市及县级地区，目前，我国中小有线电视运营商约有1500家，尚未完成数字化整体转换的约有1300家，这类运营商将为未来数字化转换的主体。
投资预测：公司2009～2011年按发行后总股本摊薄的每股收益分别为0.26元、0.31元和0.38元。
风险提示：根据国家广电总局的要求，各省广播电视部门要在2010年底前完成所属省份的整合，届时，公司交易的对象将由原来的中小运营商转变为省级有线网络公司或其控股公司，在各省统一招标、集中采购的方式下，公司尚需提升与省级有线网络公司或其控股公司开展业务的能力，同时品牌知名度也需提升。
