一、生死劫
在周涛写的《猛禽》一文中，描述了这样一个悲壮的故事：
它是一只年轻的鹰。一天当它穿过一片被山的阴影覆盖的松树林的时候，正有一只狼匆匆地走过来，那是一只老狼，更准确地说，这是它眼中的目标。它开始跟踪那只老狼。这时，“老狼不可捕”这句父辈传给他的戒条，忽然清晰地跳了出来，在阻止他冒险。
就在这只鹰犹豫不决的时候，这只老狼已完全暴露在旷野上，而它恰恰盘旋到最适合的角度。戒条消失，它果敢地压低翅膀，猛一侧身子，从高空直射下去！它选择了冒险。
它的双翅驾着一股带腥味的雄风，自空而降……那只老狼，仍旧不慌不忙、蹒跚地小跑着，头也不曾抬起向天上望一望，好像压根儿不知道危险将临，但它的两眼却死死盯住地面。鹰的翅膀在它身后猛烈地拍响，好几次它都几乎要被掀翻了。但就在鹰爪接触老狼的一瞬间，不幸发生了。这只鹰像个不幸坠马而又有一只脚套在镫里的骑手，它的一只爪已经深陷在狼的身上，被锁在骨缝里，取不出来了；另一只爪只能无望地在狼背上挥舞，却无法够到它的要害——眼睛。狼只要不回转身来，鹰就毫无办法。这时，年轻的鹰才隐隐感到这只老狼的厉害。
遇机六这只老狼拼命地朝一片枝干密密匝匝的灌木林狂奔过去，枪林剑丛，劈面刺来！鹰的那只无望的右爪本能地抓住一棵矮树的枝干，它想借以重新腾空而起。然而它抓住了不幸，犯了致命的错误。两只铁钩似的利爪都无法脱开了，它感到两腿之间的筋肉猛然间被撕裂，它觉得自己被分成了两块……当这只鹰选择了机遇的时候，它也就同样选择了冒险，并最终付出了生命的代价。但是，很难说这只鹰的冒险有什么过错，因为像它这样的猛禽每天都在重复着类似的冒险，没有无数次的俯冲，就没有足以充饥的食物，鹰就将失去生存的机会。身为企业的领导者又何尝不是如此，当他们选择机遇的时候，也同样选择了冒险，是机遇湮没在危机之中，还是风险在机遇中化解，他们必须去面对。
二、冒险可以成为一种财富
美国陆军负责挑选高级指挥官的杰克·米勒（Jack Miller）说，陆军对候选人进行原始但有效的筛选，去除那些经受不起危险的人。经过了此番历练，剩下来的是一支比较理想的军官队伍。
俗话说商场如战场，这种冒险的精神也常常被用来衡量企业家的潜质。有关的研究表明，那些把不确定的局面当作冒险的人成为企业家的可能性比那些把它看作对有条不紊的生活方式的人大得多。英国亿万富翁理查德·布兰森（Richard Branson）创办了维珍音像公司（Virgin Records）和维珍大西洋航空公司（Virgin Atlantic Airlines）。但他引起人们更多注意的是他乘热气球进行环球旅行的行为。他认为他喜欢进行危险的气球旅行与创办有风险的企业并非巧合，他说：“作为冒险家与企业家是一样的。你愿意到多数人不敢去的地方去。”关于布兰森创办维珍大西洋航空公司还有一段非常有趣的对话，当他决定大干一场的时候，有人怀疑他的经济实力根本达不到创办航空公司的程度，但他雄心勃勃地说：“成为百万富翁最简单的办法是用10亿美元办航空公司”。他不仅这样说了，还通过各种融资渠道实现了自己的“创业宣言”。当后来有人问起他为什么要冒这个险的时候，他坚定地说：“我当初‘鲁莽’的举动不是为了赚20亿、30亿或者更多的金钱，我的理由很简单，我不想浪费生命。”
也许有人会感到奇怪，为什么企业家的创业历程在相当程度上需要用冒险去诠释，他们冒险的动机又是什么？事实上，企业家的冒险绝大多数都是从决策开始的，决策是对未来投资，都带有一定的不可预知性，因而没有风险的决策几乎是不存在的，即使有也往往是平庸的。可以说，冒险是企业家的天性，正是企业家的冒险精神推动了企业经营活动能够超常规、飞跃式地发展。
但冒险并不应该成为企业领导者的嗜好，一些人总以为成功就是拒绝平庸，拒绝平庸就要大胆地打破传统。事实上，企业的成功是一个从量变到质变的转化过程。量变是指事物数量的增减、场所的变更以及事物的构成要素在空间上的排列组合的变化，它是在度的范围内的不显著的、渐进的过程，量变渗透在企业管理中就是一种脚踏实地、量力而行的品质。量变是质变的前提，不论一个企业的实力如何、业绩怎样，只要是面临竞争压力，就要懂得循序渐进，从而把可以控制的风险降到最低。这样的企业才能赢得基本的生存，从而构筑起发展的根基。一般而言，这个过程是不需要冒险的。质变则是事物由一种质的形态向另一种质的形态的突变或飞跃，是渐进过程的中断，这就要求企业敢于破旧立新反对因循守旧，敢于担当风险，不失时机地抓住遇机六机遇，促成企业飞跃的实现。
所以说，企业领导是否应该冒险？答案是肯定的，但对于什么时候冒险、怎样冒险、冒险失败后怎么办的问题则要具体问题具体分析。这在总体上应当把握三条原则。
1.正视风险
市场的不可预测性，使得一个偶然事件也可以让一个企业破产。在纷繁芜杂的市场竞争中，各种各样的风险往往使企业猝不及防，有的甚至为了躲避风险而放弃了许多难得的机遇。但这些理想主义的企业家忽视了自己所处的市场环境，只要有竞争就有风险，想要在风险侵蚀中表现得完美无缺是不可能的。因此，与其躲避风险，还不如主动的承认风险、应对风险。
一般而言，企业在生产经营中遇到的风险大致来源于以下几个方面：
①政策风险。企业的生存环境是瞬息万变的，而且经常有些政策因素会给企业造成不可避免的影响。中国尚处于社会主义初级阶段，在很多领域缺乏相应的配套政策，甚至在某些方面政策控制是必然要代替市场竞争的，这使得一些希望通过市场竞争的企业陷入了难堪的境地。以打击走私为例，这方面的工作之所以迟迟做不到位，在相当程度上是因为有很多军队在办公司，而且还都是进出口公司，有直接的利益在其中，从而致使打击走私的政策不得力，也无法很好地推行。因为政策上的缺陷，市场上有许多走私进来的商品，市场的价格就定在走私品的价位上。这对那些希望通过市场竞争的企业来说是很不公平的。
②技术风险。技术风险是由于企业所采用或拟采用技术或技术集合的不确定性以及技术与经济互动过程的不确定所引起的收益与损失的不确定性。技术的不确定既包括企业现在拥有的技术本身功能与成长的不确定，也包括与之相关技术（互补和替代）变动的不确定，这样就把静态技术风险与动态技术风险都包括了进来。由于高新技术具有很多优点，同时，不可避免的，技术之间的竞争也必然激烈，技术与技术，技术与经济环境的互动，使得技术很容易丧失其优越性，从而也使得技术投资贬值。所以风险投资中的技术风险分析应把技术放在一个复杂发展的环境中去考察，竞争性和过程性应体现在技术风险的概念中。具体而言，某项技术创新有无必胜的把握？能否真正办成企业和实现产品生产？会不会出现技术误导而造成损失呢？这些问题都是企业在技术创新之前需要考虑清楚的。
③市场风险。市场风险是企业在市场竞争中所面临的以产品为载体的风险，比如市场供求状况、消费者心理趋向等。越是当企业的经营走势红红火火“热”起来、市场前景普遍看好的时候，越是要谨防企业经营发生突然的向下转折，也就是要见微知著，未雨绸缪，预做安排，防患于未然。以一个新产品的推出为例，企业决策者应该至少考虑以下几个问题：新产品是否能为市场和消费者所接受？消费者接受和适应此产品到底需要多久？新产品将具有怎样的竞争力？新产品新技术的生命周期将会有多长？
④财务风险。市场经济中充满了各种各样的财务风险。现代企业在组织财务活动的过程中，因各种不确定因素及一些突发性因素的影响，企业的实际财务收益与预期财务收益发生较大差异，从而使企业有蒙受经济损失的可能。怎样防范这些可能发生的风险是理财过程中必须要明确的。在进行财务决策时，应力求回避风险以减少损失，增加收益。特别要注意风险与报酬是相伴而生的，低风险往往是低回报，取得高报酬要冒更大的风险。遇机六总之，企业领导者应对风险的前提是承认风险、正视风险，否则就会要么害怕风险，在沉默中灭亡；要么轻视风险，在爆发中灭亡。冒险家布兰森对风险的重视程度是非比寻常的。他曾经坦言：“我做每一件事都要检查不利的方面、危险、可能出岔子的地方。”他在开办航空公司时只买了一架飞机，还和波音公司达成了协议，如果事情办不成就把飞机送回去。可见，正视风险的要旨就是敢于承认风险的存在，并相信风险是有办法化解的。
2.冷静面对风险
这里强调的是面对风险的心态。一些企业家对风险处之泰然，甚至有意采取一些方法培养雇员的胆量。乔·利曼特（JoeL iemandt）离开斯坦福大学后在得克萨斯州奥斯汀开办了三联软件公司（Trilogy Software）。他让受训者去拉斯韦加斯，鼓励他们一次在轮盘赌博上押下数千美元（他们自己的钱）。他认为在轮盘赌博押钱有助于雇员理解他们对风险的态度。
对于企业领导者来说，这种冷静的态度就更重要了。前联想集团总裁柳传志曾经遇到这样一件事。1988年，联想的汉卡被海淀区物价局罚了40多万元。按照市场规则，汉卡是联想自主研发的产品，本不应由政府定价，可政府强行按元器件的价格加18%，来计算联想有多少利润，然后再来定价。尽管这是不合理的，但最后联想依然交纳了40万元的罚金。柳传志当时虽然愤愤不平却只能够“忍气吞声”，为了企业前途，他甘愿“很平和地、很积极地对待这些委屈。”
3.理性应对风险
这里强调的是应对风险的策略。正如经济学家樊纲所说：“冒险精神多一点，但是也有一定成分的理智就成了企业家。”但理性应对风险首先有一个前提，就是规避不必要的风险。一位精明的企业家曾经谈到自己的生意经：“在能租用时绝不买，在能不签约租用时绝不签约，在能借时绝不租，自找风险的企业家是神话传说的野兽。”下面来谈谈企业领导者如何科学应对必要风险的问题。
巴菲特的经营策略简单得令人难以置信。不需学习计算机程序，也不用研读两寸厚的投资学。巴菲特说：“我们所做的事，不超出任何人的能力范围，多做额外的工作，不尽然就能得到与别人不同的结果。”结果，巴菲特成功了，而其他具备超群专业能力的人却失败了！企业在寻求机遇时，风险是客观存在的，不同的领域有着不同程度的不确定性和风险性。企业可根据各种实际情况，采取各种措施进行防范。
①对企业环境进行调查与分析，及时发现和捕捉各种有利的机会。环境是客观存在的，企业的各种经营活动都是在政治、经济、政策、地理、技术等各种环境中进行的。变幻莫测的环境，既给企业带来一定的机会，也给企业造成一定的威胁。所以，企业在生产经营活动中必须对生存环境进行仔细地调查和分析，及时发现和捕捉各种有利的机会，尽量减少不必要的风险。没有谁愿在某种产品供过于求的时候去继续生产，能够获利的环境是企业选择该项事业的前提，获利越大，环境就越优越。
②科学预测可能出现的各种风险，并制定应对措施，防患于未然。企业经营是有目的的，经营策略地做出正是经营目的的体现，究竟一种经营策略能够在多大程度上得到体现并达到经营目的，这取决于经营预测的科学性。这就要求企业主体在从事某项事业前应对可能出现的风险进行科学预测，分析可能出现的风险及引起的原因，并制定出各种防范措施，尽最大可能的避免风险，减少损失，防患于未然。
遇机六③科学周密地进行可行性分析，使经营决策科学化。在科学预测的基础上，就要实施具体操作了。经营决策是制定经营计划和实施经营活动、实现经营正常运行的基础和关键。一旦经营决策失误，不仅会丧失良机，而且可能导致更大的损失和浪费。所以，要防范风险，必须使决策科学化。而经营决策科学化首先靠的是对环境的正确了解和估计，关键是利用先进的分析手段和科学的预测方法，从技术上和经济上对准经营项目进行可行性研究和论证，通过对各种经营机会和方案进行论证，以求获得最佳收益的经营方案，为经营决策提供依据，确保经营决策科学化，防范经营风险。
④在了解各种经营风险的基础上，针对不同的风险制定不同的应对方案。当风险出现的可能性一旦具备，企业领导者就需要研究如何化解和减少风险了，企业的风险管理是一项重要的工作。风险管理是指企业在日常的经营中，通过对风险的认识、衡量和分析，并以最小的成本达到最大安全保障的管理办法。风险管理在运用过程中，应根据具体情况定期或不定期的进行检查和调整。因为客观情况在不断地变化，风险的性质和情况也会随之变化。特定条件下选定的最佳管理技术和方法，随着时间的变化会发生改变，如不及时加以修订和调整，则会得不到预期的目标效果。这里从风险管理的对象入手，在企业领导者的头脑中应首先明确有哪几种风险，然后有的放矢地采取措施，具体体现在如下几个方面：
①投资风险。选择什么样的项目或企业进行投资，是投资者最为关心的事，也是关系投资行为是否成功的关键。因此，投资者在决定对外投资时，对被投资项目或企业应进行充分地、科学地考察，通过多信息的综合分析和评估，尽量将各种未来的风险控制在一种相对可以把握的范围内，进而减少投资风险。这一阶段主要对项目的投资环境、市场前景、资金实力、管理水平等关键因素的可行性进行综合评价。在此过程中，一定要各职能部门和项目评审组一起进行严格的、科学的审查和论证，不能盲目运作。对外资项目更不能做风险承诺，也不能做差额担保和许诺固定回报率。
②经济合同风险。它是指企业在履行经济合同过程中，对方违反合同规定或遇到不可抗力影响，从而造成本企业的经济损失。因此，企业在进行经营和产品合同签订后的履约及赔偿责任问题也要充分重视。合同签订后还应密切注视其执行情况，要有远见地处理随时发生的变化。
③产品市场风险。它是指因市场变化、产品滞销等原因导致跌价或不能及时卖出自己的产品。产生市场风险的原因有三个：一是市场销售不景气，包括市场疲软和产品产销不对路；二是商品更新换代快，新产品不能及时投放市场；三是国外进口产品挤占国内市场。
④存货风险。它是指因价格变动或过时、自然损耗等损失引起的存货价值减少。这时企业应马上清理存货，生产时要控制投入、控制采购、按时产出、加强保管。有些观念保守的企业担心存货贬值，怕影响当前效益，长期不处理，结果造成产品积压，损失越来越大。
⑤债务风险。它是指企业举债不当或举债后资金使用不当致使企业遭受损失。为了避免企业资产负债，企业应控制负债比率。许多企业因股东投资强度不够，便以举债扩大生产经营结果提高了资产负债率，造成资金周转不灵，还会影响正常地还本付息，甚至导致企业资不抵债而破产。
遇机六⑥担保风险。它是指为其他企业的贷款提供担保，最后因其他企业无力还款而代其偿还债务。市场经济从某种程度上讲就是信用经济，然而尚处于社会主义初级阶段的我国，市场经济才刚刚起步，各种市场参与者间的诚信机制还没有完整建立，在这种情况下，信用担保就得冒一定的风险。企业作为市场的主体也不可避免地要面临为人担保和被人担保的问题。有担保就有风险，它可能造成企业的经济损失。对此，企业应谨慎办理担保业务，严格审批手续，一定要完善反担保手续以避免不必要的损失。在具体操作上，最好坚持以下执行标准：
第一，对被担保企业进行全面的考察，对其还债能力做出科学的、客观地评估。对实力相当的被担保企业，可以采取互为担保的形式。
第二，对于担保额度，担保累计额原则上不超过被担保企业剔除已抵押资产后的净资产的7O%。
第三，担保审批程序，对外提供担保一律须经过企业财务部门初审，由财务总监复审后，报企业法定代表人批准。
第四，被担保单位在具备以下条件，并提供相关证明后，才能为其担保：
具有企业法人营业执照，且其规模中等及以上，有较强的发展潜力；最近期企业的信用等级评定为AA级及以上；企业资产负债表、损益表及有关财务指标符合以下条件：资产负债率（债权人投资安全系数）≤70%；流动比率≥1.5；速动比率≥0.75万；
第五，担保期限：最长不超过1年。此外，在担保期间，对有条件的被担保企业应要求其提供有效的反担保单位或财产抵押物。只有这样，才能保证企业对外担保的风险控制，以防止企业有损失的发生，保证企业安全、稳健地发展。
⑦汇率风险。它是指企业在经营进出口及其他对外经济活动时，因本国与外国汇率变动，使企业在兑换过程中遭受的损失。企业平时就要随时注意其外币债务，密切注视各种货币的汇率变化，以便在有情况发生时，迅速采取相应措施。特别是在银行有外币贷款的企业更应如此。
⑧制定最佳的经营组合战略，使经营风险分散化。将企业资金同时投向不同的项目或企业、不同的发展阶段，或几个投资者联合起来共同投资一个项目或企业，这是应对风险的最好方法。因企业主体的经营环境具有复杂性和多变性等特点，使企业主体面临的多种发展机会具有很大的不确定性。多种经营机会的存在为企业主体制定组合战略提供了多种可能性，经营机会的不确定性又使企业主体制定最佳经营组合具有了必要性。所以，为了防范经营风险，企业主体应力求在企业的经营类别、地区、时间、经营市场等方面进行适度的多元化经营，将有限的经营资金进行最佳组合，从而达到分散风险，减少损失，获取高收益的目的。
三、冒险一族的新贵——风险投资
按照美国《企业管理百科全书》的定义，风险投资是“投向不能从传统来源，诸如股票市场，银行或与银行相似的机构（如租赁公司或商业经纪人）获得资本的工商企业的投资行为”。风险投资家以专业知识主动参与经营，使被投资企业（通常为高科技企业）能够健全经营、迅速成长。风险投资家可在被投资企业成功后，将所持有股票卖出收回资金获取高额利润，再投资另一遇机六新创企业，周而复始进行中长期投资并参与经营。美国是当今世界上风险投资业最发达的国家，接受风险投资的企业中有80%以上是高新技术企业，许多新建高科技企业的股权资本中3/4以上由风险投资提供。闻名世界的微软公司、英特尔公司、苹果电脑公司、康帕克通信公司等无一不是借助风险投资起家。但由于风险投资没有抵押和担保，而所投资的对象又常常是高技术中的那些种子技术、某种创新思想和尚未起步或刚刚起步的创新小企业，存在的不确定因素很多，因此具有高风险的特点。
风险投资是一种主动从事创新冒险的行为，与被动防御市场中不可预测又难以避免的不确定性有本质上的差异。根据风险收益的配比原理，风险投资之所以迎着风险而上，是因为预期资本能大幅增值。从根本上说风险投资的高收益来自极具潜力的新兴高科技产业，但也与这一资本运营制度内部有效的运作机制密不可分。与一般投资相比，风险投资具有以下四个显著特征：
1.投向集中
风险投资集中于风险大、周期长、资本收益高的项目，尤其是高新技术产业。但在不同时期，产业投资的重点也有所不同。在20世纪80年代以后，产业投资重心开始向软件产业、医疗保健产业、生物技术产业和通信产业转移。
2.周期性强
经营学家通常将企业成长分为创立期、扩展期和成熟期等三个主要阶段。风险投资家则通常在扩展期或成熟期的早期就开始用出售股权等方式撤回资金，去从事其他新项目的风险投资。这便是风险投资“投资——亏损——高收益——再投资”的周期循环。
3.风险大
由于受种种因素制约，科技项目调研论证的难度比一般项目大得多。风险投资机构对自己投资开发的项目前景如何，能否顺利投产、达产，产品销售行情怎样等一系列关键问题都难以了如指掌，因此常有如履薄冰之感。
4.回报率高
风险投资家采取分散投资的方式，往往能以某些项目的高额利润补偿另一些项目的风险亏损，使投资始终处于高收益状态。
在中国，风险投资是近几年随着社会主义市场经济体制和科研体制改革的深入发展才崭露头角的新生事物。自1985年9月国务院批准成立中国第一家风险投资企业“中国新技术创业投资公司”以来，一些地方纷纷建立了各具特色的风险投资公司，积极开展风险投资的实践活动。搜狐董事局主席兼CEO张朝阳就是充分利用风险投资而获得了成功。作为一位经济实力有限的“海归派”，饱含创业激情的张朝阳在回国后找到了ISI，一个靠风险投资起来的做互联网的小创业公司，他担任了这个总共才30个人的ISI的中国首席代表。1996年9月，数字化大师尼葛洛·庞蒂邀请张朝阳一起到英国参加先锋论坛的演讲。张朝阳知道，他必须抓住这个机会，说服风险投资者来中国投资。在伦敦的先锋会上，张朝阳大谈自己在融资过程中对中国互联网的一些理解，谈他如何在中国开展ISP的业务，谈中国ISP巨大的市场机会，谈自己在中国做生意的一些经历，他的讲演让与会者耳目一新。后来，尼葛洛·庞蒂告诉张朝阳，他的同事事后给他发E-mail说，很多人都把我们讲睡着了，但是Charles（张朝阳的英文名）让他们全WakeUp（醒过来）了。这次先锋论坛成为了张朝阳人生道路上的重要转折点，论坛结束后，他立即鼓起勇气到美国寻找风险投资机会，并在1996年依靠风险投资自主创立了遇机六“爱特信电子技术有限公司”，成为中国第一家以风险投资资金建立的互联网公司。1997年公司取得了英特尔公司的技术支持熏推出了“SOHOO”网上搜索工具，并独家承揽“169”北京信息港1998年整体内容设计和发展的任务，发展速度很快，甚至比一般的美国风险投资公司的成长速度还要快。爱特信又与世界最负盛名的几家风险投资公司接洽，说服他们踊跃投资，顺利达成了第二期风险融资意向。从1999年开始，爱特信已积极筹划申请到纳斯达克上市。
风险投资究竟会带来多大的收益，这一投资是否是值得的，这些问题都是风险投资家需要考虑的问题。对于一个期待着获得风险投资的企业来说，如何吸引和借助风险投资就成了企业领导需要斟酌的关键问题。
按照一般的市场规律，风险投资的运作主要经历以下几个阶段：
①研究发展阶段。企业家或创业者有了新创意，希望借此成立一家新的公司，通过公司运营将设想变为现实。这种募集资本的方式一般能够募得足够的资金，足以维持研究发展至生产制造阶段。这一阶段一般历时1～5年，它的典型特点是合伙组织相当松散，且公司所得极少，甚至无收入，财务上属于纯亏损阶段。
总体特点：在这个阶段，新发明和新技术已经产生，需要对产品和市场进行可行性研究。企业尚未投入生产，资金需求量比较小，但投资的风险相对较大。这时所需的资金一般由创业者个人投资就可以满足。也有一些风险基金在这个时候进行投资，被称为种子投资。
②开创阶段。一旦企业家或创业者完成产品开发熏准备投向市场，这时就要求注入大笔资金，以设立、装置一些小型生产设备，供应极小的市场需求。所需资本约为10～30万美元。企业家或创业者或许会请求银行给予贷款，但往往因为无抵押品等原因难以如愿，即使能得到，也只会是短期贷款，且金额不高。同时所得的短期贷款越多，其债务负担越重，资产负债比也会变得越高，这样要获得下一笔银行贷款将更困难。此时企业急需长期资本，获得长期资本的另一条路是公司出售股权。然而，由于新企业毫无业绩可言，成立时间短，不足以发行股票上市或进行合并。唯一可行的路径是由企业创始人拟一份企业计划说明书，送呈风险投资专家过目，投资专家根据严格的标准审核，决定是否对该企业进行股权投资。这一阶段大约会费时1～3年，风险投资专家取得股权之后或成为投资公司的经理人，或成为董事会成员之一。就收益而言，累积净所得已呈正收益，但随着生产规模扩大及巨额固定资本支出，净所得收益有逐渐下降的趋势。
总体特点：在这个阶段经过对新产品的不断研究和开发，产品已经符合市场需求，企业资金需求量比较大，风险也很高。这时上市和银行贷款几乎不可能，风险资本正好可以满足这个阶段对资金的需求。
③市场导入阶段。在这一阶段的开始，公司销售额已达年均200～1000万美元。若市场接受公司产品，则公司可再次扩充，然而，这要求注入更多新资本，大约在150～200万美元之间。此时熏由于公司的营业状况仍不足以达到发行股票的地步，风险投资公司或集团仍为主要的资金提供者，此即第二阶段的融资。第二阶段的资本增加后，在技术与管理方面，公司将需要更多专业人才、更正式的组织结构，发展可行的新产品生产线及扩大生产规模。此外，在发展开发阶段，随着销售额的增加，公司须尽遇机六快提高总收入，在3～4年内，使利润超过损益平衡点。这一阶段是公司发展的重要分界点，业务进展至此，公司决策人员必须开始考虑下一阶段是否由公司发行上市股票以获取业务进一步发展所需的资本。
总体特点：在这个阶段新产品进入市场并被不断推广，发展潜力已经初步显现，企业开始获得销售收入，风险减小，但仍然需要大量资金来扩大生产和组织销售。这时企业有机会进入资本市场获取大量资金，以满足巨大的资金需求，一些商业银行愿意提供贷款，同时一些风险资本也愿意进行投资。
④加速成长阶段。在这个阶段公司应进行下一步扩充，引入新生产线，成立正式的公司组织，这一阶段将决定公司是否能继续成长，成为大、中型公司。这时董事会要计划由公开市场筹集巨额的新资金，约在750～800万美元之间。公司公开上市后可籍股权投资方式获得长期资本，并改善资产负债比率，加强新贷款能力，增加资本流动并扩张资本。但公司的经营记录必须达到预期水平，否则很难获得如此庞大的新资本融资。有些人认为只要是高科技，上市就会成功，但是事实并不尽然。一个企业要想上市成功，必须满足投资者的基本要求，这主要表现在行业、业绩、前景和管理四个方面。不同的行业在不同时期都会受到追捧，这表示投资者的口味在经常发生变化。目前高科技股票容易受到投资者追捧，在海外上市的中国公司缺乏真正的高科技企业，因此中国高科技股票上市应该比较具有吸引力。
总体特点：在这个阶段新产品被市场接受，市场份额不断扩大，企业开始盈利，风险降至很小，但是需要巨额资金来满足市场增长的需要，但这时的风险资本一般会退出。
⑤持续成长及成熟期。一旦公司平均年销售额达2500万美元或更多后，即进入持续成长期及成熟期。此时公司的税后净利润约为7%～8%，公司已拥有雄厚的资本基础，亦可通过金融渠道扩大融资。
总体特点：在这个阶段产品已被市场接受，市场份额相对稳定，企业盈利趋缓，风险进一步降低。这时候，企业主要以资本市场和银行贷款作为融资渠道，风险投资基本上套现退出。
企业在借助风险投资的过程中，需要全方位考虑风险投资的利用问题，力求实现可追求利益的最大化。具体来说，企业领导者应该做好以下几点：
第一，在借助风险投资的过程中，资金需求量是企业寻求融资时必须考虑的重要因素。一方面企业的创业者应针对企业特点，根据资金需求量来确定融资策略，未雨绸缪，做出资金预算，并根据不同融资方式所需时间和市场情况来进行策划。例如，创业阶段所需资金量不大，融资可以通过担保或抵押获得银行贷款解决；创业者还应考虑融资的成本和回报因素。银行贷款、债务融资和可换股债券要求固定回报，这些资金的提供者不会与创业者分担风险，但也不能共享收益。创业投资承担高风险又追求高回报，有苛刻的要求，对创业者来说，风险资金投资者对企业的股值一般很难出现偏高甚至失重的情况。相比之下，上市的企业股值最高，融资成本最低，而且筹集基金量最大。但是资本市场投资者也对上市企业有严格的要求，并不是每个企业都适合上市。
第二，把握风险投资的周期性，争取最大利益。风险投资作为一种投机资本，和股市资金、基金资本模式一样，有着自己的周期。在一段时间内，会出现对某个行业的投资高峰，在另一个时期，又会出现对这个行业的投资低谷。因此，企业要善于把握好机六风险投资高涨的窗口期。投资者本身往往并不是专家，其对一个产业的判断在很大程度上也会受到外部市场形势的影响。同样的一个项目，在投资窗口期，可以吸引到丰厚的资本投入，而在投资低谷期，可能会一无所获。
第三，在确定融资策略时，企业领导者还要考虑融资所需的时间和灵活性。一般来说能否取得银行贷款，取决于企业的资产状况和还贷能力，较少受外界资本市场因素的干扰，而上市时机较易受外界资本变动的影响。由于从开始筹备到上市发行一般需要4～6个月的时间，国际资本市场的不稳定因素更加重了上市的不稳定性。风险投资也需要一定时间进行项目评估和取得内部审批。虽然不像上市受外界资本市场影响那么大，但很多风险投资都以上市作为主要套现方式，所以对未来一段时间资本市场的预测，对风险投资者的投资决定来说非常重要。企业领导者在做出融资计划时，需要全盘考虑，甚至准备在某些情况下牺牲短期利益以获得长期较大的利益。
第四，降低金融风险，尽可能地提前结束融资。企业要尽可能保持简单的金融结构，不要轻易借贷款。一般而言，技术企业的投资风险非常之大，应尽可能寻找政府资金或风险资金等不需要偿还的资金的帮助。如果技术企业存在贷款，将直接影响到技术企业下一步的融资。没有多少风险资金会帮助一个有着大额度贷款的企业，即便该企业的技术很好。一旦融资成功，技术企业应在企业运营方面保持较低的损耗和较高数额的现今存款，尽可能早地结束融资过程，走上自我良性循环的道路。能够较早地结束融资是一个技术型企业走向成功的重要标志。
