(3)日常移动
日常移动又称为短期变动，是指市场内的每日股价波动，其延续快则数小时，慢则数日，但最多不超过6日。日常移动大多为市场技术性形势造成，与经济性变动的关系较少。
当技术性形势强烈时，股价上升；技术性形势软弱时，股价下跌。每个日常移动的上下变动幅度约在15%以内。
2.道氏理论的运用方法
根据上述3种移动的特性，道氏理论可对股市进行分期分段的分析，判断股市所处阶段，从而预示股市价格变动趋向，作为买卖的参考。
(1)用两种指数来确定整体走势
着名的道琼斯混合指数是由20种铁路企业、30种工业企业和15种公共事业企业三部分组成的。根据历史经验，工业和铁路两种分类指数的数据具有代表性，因此在判断走势时，道氏理论更注重于分析铁路和工业两种指数的变动，其中任何单纯一种指数所显示的变动都不能作为断定趋势有效反转的信号。
(2)根据成交量判断趋势的变化
成交量会随着主要趋势的变化而变化，因此根据成交量可以对主要趋势作出判断。一般情况下，在多头市场中，价涨量增，价跌量减；在空头市场中，价跌量增；价涨量减。在道氏理论中，为了判定市场的趋势，最终结论性信号只由价位的变动产生，成交量仅仅是在一些有疑问的情况下提供解释的参考。
(3)盘局可以代替中级趋势
盘局通常出现于两种指数之中，持续时间在两个或三个星期以上，价位范围波动在5%以内，预示着买卖双方力量的均衡。当盘局持续一段时间后，股价若向上突破盘局的上限，预示着盘局即将结束，多头市场将要开始，股价若向下跌破盘局的下限，预示着空头市场即将开始。
(4)以收盘价为标准
道氏理论把收盘价放在首位，并不注意一个交易日中的最高价、最低价，它只注意收盘价，即以收盘价为标准。因为收盘价是长线投资者关注的价格，大部分投资者因为时间关系，不能像短线投资者那样时刻关注股价的走势，他们大多根据收盘价决定次日的买卖。例如，一只股票在主要的上升趋势中，一个中级行情在于上午10时到最高点，假如此时道氏工业指数为160.75，而当日的收盘指数为159.70，则未来的收盘必须超过159.70，主要趋势才算是继续上升的。
(5)在反转趋势出现之前主要趋势仍将发挥影响
只有发生了确凿的反转信号，才能判断原有趋势的结束，否则原趋势仍将继续。这条规则并不意味着在趋势反转信号已经明朗化以后，人们再迟延他的行动；而是说，在经验上，等到人们已经完全确认了大势以后再采取行动比较有利，可以避免趋势没有成熟以前所带来的风险。这条规则告诉投资者：一个旧趋势的反转可能发生在新趋势被确认后的任何时间，作为投资人，一旦作出决策后应时刻注意市场的变化。
(6)股市波动反映了一切市场行为
在股票市场，购买股票的投资者存在不同的心态，购买股票的理由多种多样，所以股指的变化都反映了投资者的心态。与其分析市场个投资者的心态，不如分析反映整个市场心态的股价指数，因为股指毕竟代表了市场行为的总和。
3.道氏理论的评价
道氏理论固有其科学合理性，但它也存在一些缺点，主要如下。
①缺乏准确性。在两种股价平均值数互证时，对于后一高峰超过前一高峰多大幅度或后一谷底低于前一谷底多大幅度才具有明确的市场走势的指示意义，道氏理论未能确切说明。此外，道氏理论对于何时能产生新高峰或新低潮均无法预测。
②当两种股价平均指数在一段相当长时期内无法出现互证现象时，道氏理论就无法判断股市的走势。
③道氏理论主要适合于长期趋势的研判，对于短线投资者来说无大的帮助。
④道氏理论似乎过于简单，仅依赖工业指数及铁路指数来观察市场股价变动，实际上引起市场股价变动的因素甚多，不能只以少数股票来反映全面市场变动的情况。尤其是在我国沪深股市中，股票指数多达数十种，需要认真研究，才能做出正确的决策。
⑤道氏理论虽然能指明长期市场走势，却不能指明应购买何种股票，所以对个股的操作上没有现时指导意义，它只能告诉投资者现在是多头市场还是空头市场。
9.3波浪理论
波浪理论是技术分析大师艾略特发明的一种价格趋势分析工具，用以分析股价指数和股票价格的走势，是股市分析中运用最多而又最难熟悉和精通的分析工具。
艾略特对海水进行了大量的观察和试验，他发现：“海水在涨潮时有打上岸的波浪(称它为主运动波)和退下的波浪(称它为回挡波)；而退潮时有退下去的波浪(主动波浪)和打上岸的波浪(回挡波)。”这些潮流波的反复便形成了涨潮和退潮的现象，这也就是所谓的股价波动中挡与回挡的反复。最后在1942年至1943年在他编着的《自然律——宇宙的奥妙》中阐述了波浪理论。他认为：“股票价格的波动与大自然的潮汐和波浪一样，一浪接一浪，周而复始，展现出周期循环的特点，价格波动的起落是供求失去平衡的结果”。
1.波浪理论的基本内容
行情上升的大波浪是由5个小波浪所形成的，其后紧随着3个同样程度的回挡性小波浪。这5个上升浪和3个下跌浪形成了一个完整的循环。3个下跌浪可以理解为对5个上升浪的调整。如图912所示，1、3、5三个浪是上升浪，2、4也在上升浪里，但属于上升浪的调整浪，而a、b、c 浪又是对1、2、3、4、5等上升浪的调整。每一个完整的循环都包括了这几个基本的浪，并因此划分成两段，首段各浪的标志通常用数字表示，末段则用字母表示。
大浪中包含小浪。第一次的八浪形态之后，另外一个相仿的循环接着出现，然后是第三个相仿的循环形态，均是五升三跌，一直到第五个，构成了5个向上为主的大浪；往下便接着三个向下为主的大浪，这3个大浪的形态也是五升三跌，这样便从总体上构成了五升三跌的8个大浪。即在这种变化中，其实是在一升一跌的基本浪下，又可以划分为8个较次一级的小浪，在这些小浪的基础上，又可以再划分成更次一级的小浪，如图913所示。
2.波浪理论的基本特征
第1浪：大约半数的第1浪属于营造底部形态的一部分。跟随这类第1浪出现的第2浪调整幅度通常较大，其余的一半第1浪则在大势调整形态之后出现，这类第1浪升幅较为可观，但上涨时间是五浪中最短的。
第2浪：一般调整幅度较大，会让交易者误以为“熊市”尚未结束，成交量一般呈逐渐缩小趋势，波幅也较细，反映抛压逐渐减弱，以至于衰竭。在此浪中经常出现头肩底、V型底或W 底的反转形态。
第3浪：通常属于最具爆炸性的上升浪。运行时间较长，上涨幅度经常最大，上涨时间最长；大部分时间成为延伸浪，成交量增大；常常出现突破信号，表现为跳空攀升，一般的阻力位轻易被突破，尤其在股价突破第1浪高点时是强烈的买入信号。
第4浪：经常以较为复杂的形态出现，常以三角形调整形态运行，但浪底一般不会低于第1浪。
第5浪：在股市中升幅一般较第3浪小(期市除外)，市场情绪乐观，此时二线股和三线股涨势较猛，绩优股或蓝筹股涨幅一般小于二、三线股。
A浪：大多数交易者认为股市趋势仍未反转，只是短暂的调整。若A 浪平势调整，则下一浪很可能会以向上的“之”字形形态出现；若A 浪以向上的“之”字形运行，则B 浪多数表现为平势调整。该浪讯号在第5浪时已经有所显现，如出现量价背离或技术指标出现背离等，所以一旦出现背离现象，投资者要多加注意，应规避股市反转带来的损失。
B浪：升势一般较情绪化，常常被认为是以前上升浪的延续，它是多头的逃命线。但由于股市惯性，在股价上涨时非常容易产生“多头陷阱”。
C浪：是破坏力最强的调整浪，一般表现为全面下跌，其特征是运行时间长，下跌幅度大。
3.波浪理论的评价
①难于把握判断标准。从图形上看，波浪理论似乎很简单，实际上，由于每个上升浪或下跌的完整过程中均包含另一个八浪循环，大循环中有小循环，小循环中有更小的循环，即大浪中有小浪，小浪中有细浪，因此使数浪变得相当繁杂且难于把握，再加上其推动浪和调整浪经常出现延伸等变化形态和复杂形态，使得对浪的划分标准难以界定，一般人更难在实践中运用。
②波浪理论主要适用于判断整个市场的走势，对个股来说效果不显着。
③波浪理论可以采用黄金分割法和神秘数字法推测股市的升幅和跌幅。一个上升浪可以是上一次高点的1.618倍，下一个高点又是这个高点的1.618倍，依此类推……另外，下跌浪也可以这样计算，一般常见的回吐的比率为0.236、0.382和0.618等。
4.实例分析
上证指数从1996年2月5日512.82点开始至1997年5月8日1504.26点，完成第1浪，上涨991.44点；然后进入第2浪，至1997年9月23日1025.13点结束，调整了241579.13点，进入第3浪，至1998年6月2日1419.59点，上升了394.45点；1999年5月19日，完成第4浪调整，调整了361.87点，进入第5浪，于1999年6月30日上升到1756.18点，结束第5浪，上升了674.08点。1999年12月29日开始A 浪调整，调整了414.25点，至1341.93点结束；之后开始B 浪上升，股指上升到2245.42点(上升了903.49点)，2001年6月6日B浪结束，进入C浪调整，2002年1月22日以1357.55点结束C浪调整(调整了887.87点)，从而结束本轮八浪循环。之后股市开始进入下降趋势，开始新的一轮循环。直到2005年6月6日，跌破千点，以最低点998.23点结束下跌浪，重返上升浪。
9.4量价理论
1.量价理论原理
量价理论最早见于美国股市分析家葛兰碧(Joseph E.Granville)所着的《股票市场指标》一书中。葛兰碧认为：“成交量是股市的元气，成交量的变动直接表现股市交易是否热络，人气是否旺盛，而且体现了市场运作过程中供给与需求间的动态实况，没有成交量的发生，市场价格就不可能变动，更谈不上股价趋势，成交量的增加或萎缩都表现出一定的股价趋势。”另外，一些技术分析家通常观察市场行情的波动，根据收集的证据也研究归纳出了“成交量与股价趋势同向同步”的结论。葛兰碧认为成交量增加时，股价上升；成交量递减时，股价回落；成交量因后继不足，不能显示出正在进行的趋势时，股价趋势即将反转；成交量与股价背离时，股价趋势也将反转。此外，更多的研究表明，在空头市场和多头市场，成交量几乎先行于股价，成为股价的先行指标。
2.量价理论的内容
量价理论的内容也就是成交量与股价趋势的关系，在量价理论里，成交量与股价趋势的关系可归纳为以下9种。
①股价随着成交量递增而上涨，为市场行情的正常特性，此种量增价涨的关系表示股价将继续上升。
②在一段时期的涨势中，股价随递增的成交量而上涨，突破前一段涨势的高峰，创下新高价后继续上涨，然而后来这段涨势中的成交量却没有突破前一段涨势中成交量水准，则此时股价涨势较可疑，股价趋势中存在潜在的反转信号 。
③股价随成交量递减而回升，即股价上涨而成交量却逐渐萎缩，显示出股价趋势存在潜在的反转信号。因为成交量是股价上涨的原动力，原动力不足，股价自然会放慢上涨速度甚至回跌 。
④有时股价随着缓慢递增的成交量而逐渐上涨，然后走势突然成为垂直上升的喷出状态，成交量剧增，股价暴涨，紧随着此波走势而来的却是成交量大幅萎缩，股价急速下跌，这表明涨势已到末期，上升乏力，趋势即将反转。反转的意义将视前一波股价上涨幅度的大小及成交量扩增的程度而定。
⑤在一段长期下跌、形成谷底后，股价回升，成交量并没因股价上升而递增，股价上涨行情欲振无力，然后再度跌落至先前谷底附近或高于谷底时，如第二谷底的成交量低于一谷底，则表示股价即将上涨。
⑥股价下跌相当长一段时间后，会出现“恐慌卖出”(Selling Climax)，随着日益扩大的成交量，股价大幅度下跌。继恐慌卖出之后，预期股价可能上涨，同时恐慌卖出所创的低价将不可能在极短时间内突破，故随着恐慌卖出之后，往往是(但并非一定是)空头市场的结束 。
⑦股价下跌，向下跌破股价形态、趋势线或移动平均线，同时出现大成交量，这是股价下跌的信号，强调趋势反转 。
⑧股价走势因成交量递增而上涨的行情持续数日之久后，如出现急剧增加的成交量而股价却上涨乏力，在高档盘旋，无法再向上大幅上涨，显示股价在高档卖压沉重，此为股价下跌的先兆；股价连续下跌后，在低档出现大成交量，股价却没有进一步下跌，价格仅小幅度变动，则表示行情即将反转，是买进的机会 。
