3.基金业的运作存在规模经济
基金的投资费用，一般分为两部分：一为交易费用，它由投资者直接承担。根据交易行为的不同，这部分费用又可分为申购费用、赎回费用、转换费用等。二为运营费用，它一般不由投资者直接承担，主要从基金资产中扣除，因此，投资者实际上也间接承担了这部分费用。这部分费用主要有管理费用、广告、推销费用和其他费用。
上述的美国投资管理公司在对美国基金业的平均总费用进行分析后，还对总费用中的运营费用进行了更进一步的分析。根据它们的分析，美国基金业的平均运营费用具有规模经济效应，这主要表现在两个方面：
（1）大的权益基金比小的权益基金拥有更低的费用比率。
所谓费用比率是指基金的年费用与基金年平均净资产之比。该分析报告对1998年的2 643家权益基金进行统计分析后发现，基金资产规模在50亿美元以上的基金的年平均运营费用比率仅为那些资产规模在2.5亿美元以下的基金的年平均运营费率的一半左右。
（2）每一基金的运营费用比率通常都随着时间的推移，资产的增加而不断降低。
该分析报告分析了资产规模超过5亿美元以上的497家权益基金，这497家基金的资产规模占所有权益基金总资产的71%，其投资者数目占所有权益基金投资者总数的74%，经过对它们的研究发现，在这497家基金中，有368家基金在1998年的费用比率低于它们刚成立时的那一会计年度所具有的费用比率，这些基金刚成立时的资产规模相应都较小。
（人民网《上海证券报》邹亚明/文 闽发证券（上海）研发中心）
☆投资基金收益的常见问题
1.什么是基金的收益，基金收益有哪些表现形式
投资基金的收益是基金资产在运作过程中所产生的超过本金部分的价值。
基金收益主要有下列几项表现形式：利息收入、股利收入、资本利得等。
2.什么是基金的利息收益
基金的利息收益主要在以下两种情况下获得：
一是指在基金运作时，会保持一部分资产为现金或银行存款，从商业银行取得一定的利息收入。持有现金或银行存款或是出于基金监管部门的规定，如监管部门规定要留出基金净值一定比例的现金以备赎回基金持有者的股份/单位，或是因为市场正处于下跌过程中，基金管理者出于规避风险的考虑而暂时地持有现金。
另一种情况是指基金投资于债券、商业本票、可转让存单以及其他短期票券上，这些资产都明确规定了利息率、到期日及发放利息的时间、方式等，持有这些资产也可带来利息收入。
3.什么是基金的股利收益
基金的股利收益是指证券投资基金通过在一级市场或二级市场购入、持有各公司发行的股票（普通股、优先股），而从公司取得的一种收益。股利一般有两种形式，即现金股利与股票股利。现金股利是以现金的形式发放的，股票股利是按一定比例送给股东公司股票作为红利。
4.什么是基金的资本利得收益
任何证券的价格都会受证券供需关系的影响，如果投资基金能够在资本供应充裕、价格较低时购入证券，而在证券需求旺盛、价格上涨时卖出证券，所获价差称为基金的资本利得收入。
资本利得在基金收益中往往占有很大比重，要取得较高的资本利得收入，就需要基金管理者具有丰富、全面的证券知识，能对证券价格的走向作出大致准确的判断。一般来说，基金管理者具有较强的专业知识，能掌握更全面的信息，因而比个人投资者更有可能取得较多的资本利得。
5.基金收益分配的方式
基金收益分配通常有三种方式：
（1）分配现金。这是基金收益分配的最普遍的形式。
（2）分配基金单位。即将应分配的净收益折为等额的新的基金单位送给投资者。这种分配形式类似于通常所言的“送股”，实际上是增加了基金的资本总额和规模。
（3）不分配。既不能送基金单位，也不分配现金，而是将净收益列入本金进行再投资，体现为基金单位资产净值的增加。
我国《证券投资基金管理暂行办法》仅允许采用现金形式，而美国用得最多的方式却是上述的（1）和（2）。
☆五大基金投资省钱窍门
如今，开放式基金日渐受到广大投资者的青睐，但也有一些人因为对基金公司收取不菲的申购、赎回费用难以接受。其实，投资开放式基金有很多省钱之道，掌握了这些减免手续费的窍门，你的投资顾虑可能很快就会烟消云散。
1.后端收费比前端收费省钱
基金发行时就收取认购费的方式叫前端收费，后端收费是指认购新基金时暂不收费，而在赎回时补交费用的发行方式。后端收费的补交费用会随着持有基金时间的延长而减少。以某基金为例，如果投资者选择前端收费，认购费率为1.0%，而选择了后端收费，只要投资者持有时间超过1年以上，赎回时补交的认购费率只有0.8%；持有三年以上认购费率只有0.4%，并且赎回费全免；如果持有期超过5年，则认购费和赎回费全免。
2.开放式基金也能团购
按照基金公司的规定，认购、申购数额越高，手续费越低。比如某基金申购金额低于50万元时费率为1.5%，高于500万元时费率仅为0.5%，二者相差数倍。根据这一规定，同事、朋友、网友们可以“团结”起来，使一次性购买基金的额度达到享受手续费优惠的金额便有可能节省一大笔费用。另外，目前国内出现了专门的基金团购网，办理该网站指定银行的银联卡，开通“银联通”业务，然后就可以在团购网的指导下购买相关基金，享受团购费率优惠。比如，购买“华夏宝利配置”基金，普通的申购费率是1.2%，通过团购网可以享受0.48%的优惠。
3.认购比申购费用更低
同样一只基金，发行时认购和出封闭期之后申购其费率是不一样的，基金公司为了追求首发量，规定的认购费率一般低于申购费率。比如认购5万元某基金的费率为1%，出封闭期后的申购费率则为1.8%，二者相差0.8%。如果单从节省手续费的角度考虑，看好某一只基金，应尽量选择在发行时认购。
4.网上买基金多、快、好、省
过去认购、申购开放式基金只能到证券公司或银行网点才能办理，现在工行、招行等金融机构都推出了“网上基金”业务，且银行对网上基金交易都有一定的优惠政策：从网点开立基金账户一般要缴纳一定的开户手续费，而在网上自助开立基金账户则是免费的；网上认购、申购开放式基金可以享受一定的手续费折扣，比如，通过某银行“银基通”购买开放式基金，申购费最多可以打4折。最关键的是网上购买基金可以节省大量的时间，对于现代人来说，节省时间就等于创造“金钱”。
5.红利再投资节省申购费
基金投资者可以选择两种分红方式：一种是现金红利，另一种是红利再投资。为鼓励大家继续投资，基金公司对红利再投资一般不收取申购费，红利部分将按照红利派现日的每单位基金净值转化为基金份额，增加到投资人的账户中。这种方式不但能节省再投资的申购费用，还可以发挥复利效应，从而提高基金投资的实际收益。
☆选择适合自己的基金
在投资中，林奇一直坚持适合自己的投资方式。对于一般投资者，我们在学习林奇投资方式的同时，也要根据自己的实际情况，选择适合自己的基金。
股票型基金是典型的风险投资工具，其最主要的特点是高风险、高回报。股票投资需要投入大量的时间和精力来研究宏观经济、行业趋势及公司状况，对专业性要求较高，普通投资者缺乏相应的专业知识，又没有大量的时间和精力对此进行分析，无法把握金融工具的风险和收益，很难盈利，甚至有可能连本金都全军覆没。在选择基金时，林奇认为，应看基金的投资目标、市场情况、认购渠道是否与个人目标相符。
1.投资目标
每个人因年龄、收入、家庭状况的不同而具有不同的投资目标。家庭作为一个基本的消费单位，理财也要科学、合理安排。把全家整个经济开支划分为五类不同的基金，可以帮助家庭理财。
