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日本央行按兵不动:维持宽松货币政策,未调整收益率曲线控制政策

澎湃新闻2023-01-18 12:56:070
日本央行按兵不动:维持宽松货币政策,未调整收益率曲线控制政策

日本央行仍在坚定宽松,最新的货币政策会议按兵不动。

1月18日,日本央行发布货币政策声明,维持货币政策不变,且未调整收益率曲线控制政策。“日本央行将继续实施YCC政策(收益率曲线控制,Yield Curve Control)和QQE(量化质化宽松)政策,旨在实现2%的价格稳定目标”。

日本货币政策声明发布后,日元跳水,美元兑日元涨2%至130.71;日本10年期国债收益率下行,此前一度连续第四个交易日突破日本央行设定的0.50%上限。

目前,全球外汇市场的焦点聚集在周三日本央行召开的货币政策会议。2022年,在全球主要央行纷纷加息的背景下,日本央行坚定宽松,导致日元是去年全球表现最差的主要货币之一。去年12月底,日本央行意外“鹰派”后,日元不断收复失地,近期美元兑日元一度创七个月高位。

下调经济增长预期

根据日本货币政策声明,日本央行目前正在监测疫情对经济的影响,将会支持企业融资,维护金融市场稳定,并将在必要时毫不犹豫地采取额外的宽松措施。

同时,日本央行还发布了经济活动和价格展望。日本央行预计2022财年GDP增速为1.9%,此前预期为2.0%;预计2023财年GDP增速1.7%,此前预期为1.9%;预计2024财年GDP增速1.1%,此前预期为1.5%。

日本央行按兵不动:维持宽松货币政策,未调整收益率曲线控制政策

“与前一份经济活动和价格展望报告中提出的预测相比,2022财年和2023财年的预测增长率略低,主要因为日本经济面临来自海外经济体的放缓和商品价格的压力,尽管政府的经济措施可能对增长率作出积极贡献。由于这些措施对前一年经济的提振作用减弱,2024财年的预期增长率有所降低。2022财年和2023财年经济面临的风险倾向于下行,2024财年面临的风险均衡。将对外汇市场的波动给予必要的关注。如有必要,将毫不犹豫地增加宽松措施。”日本央行指出。

日本货币政策会转向吗?

上周四,美国公布的2022年12月通胀数据基本符合预期,这使得外汇市场将视线转移到日本央行,因为如果日本央行政策发生转向,那么美元兑日元将存在较大下行空间。

此前,根据日本读卖新闻1月12日报道,日本央行将在本月17日和18日召开的货币政策会议上研究大规模货币宽松的副作用。这是因为去年底政策调整后,市场利率仍处于扭曲状态。日本央行实施宽松货币政策旨在减少负面影响,保持宽松的金融环境,以支持高价格下的投资和消费。

在去年12月底,日本央行调整YCC政策,将日本10年期国债利率区间从±0.25%调整至±0.50%,同时宣布2023年1-3月购买长期政府债券的规模从此前的7.3万亿日元增加至约9万亿日元。不过,日本央行在随后发布的货币政策会议中指出,“扩大10年期国债收益率区间并非改变宽松货币政策”。

平安证券首席经济学家钟正生认为,虽然日本央行宣称将继续坚持宽松政策,但其定力已然不够坚定。并且,由于未来一年美欧央行仍有一定加息空间,且政策可能继续维持紧缩立场。若日本通胀压力继续上升,其维持YCC和货币宽松政策的合理性将进一步打折。此外,日本央行行长黑田东彦在2023年4月即将卸任,不排除日本央行后续将收紧货币政策。未来日本央行货币政策进一步调整的风险上升,可能对日本金融市场乃至全球金融市场带来冲击。

此前彭博社援引知情人士透露,日本央行官员认为几乎没有必要急于再次采取大的行动,来改善债券市场运行,目前日本央行应该评估上个月调整收益率曲线控制政策的影响。

法国巴黎银行认为,日本央行最早可能在下个月再次扩大10年期国债收益率的交易区间。三菱UFJ摩根士丹利证券有限公司首席固收策略师Naomi Muguruma则在研报中认为,日本央行料将在2023年第二季度结束收益率曲线控制政策。

责任编辑:郭建

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