自去年七月以来，政府和实业债券下降了百分之十，上海中心地价下降了百分之五，工业证券下降百分之七，商业倒闭在各处蔓延，包括许多重要公商行家。
五、银根紧，损害了政府财政收支，使得银行放款几乎不可能。税收，特别是关税，感受到日趋严重的威胁，建设计划也受阻碍，例如接通杭州和宁波的铁路重要桥梁的债票就不能发行，虽然工程是包出去了。
国际银价的高涨其根本原因在于美国，中方多次与美方协调商榷，但均无结果。国民政府于1934年10月成立外汇平市委员会，由中央、中国、交通银行组成，流动资金1亿元，其中中央、中国银行各为4000万元，交通银行为2000万元。该委员会主要任务是核定每日应征平衡税的标准，并委托中央银行买卖外汇与生金银，以平定市面，在必要时可输出或输入现银。政府所征白银平衡税，拨交给该会作为平市基金，不足再由财政部负担。收取白银出口税和平衡税，意味着国内银价逐步摆脱国际银价的羁绊。由于时局动荡，市场上金价飞涨，汇价大跌，造成市民人心惶惶。此时内地需要大量现银，中国银行遂从上海大量运输银元到内地，消弭了可能发生的挤兑风潮，从而大大提高了中国银行的信誉，促使中央银行、中国银行、交通银行纸币广泛流通，比1933年增发了3300余万元。1933年11月，由于行政院长汪精卫被刺，社会上谣言四起，风传中央银行、中国银行、交通银行三行发行的纸币要停止兑现。妖言惑众，使处于极度惊恐中的人们涌向银行要求提存兑现，银行面临挤兑的风潮。
在这种情形下，本来还想再斟酌商榷的法币政策，国民党政府不得不在11月3日宣布施行。
第四节 法币政策的实施
1933年11月3日，国民党政府财政部发出实施“法币”政策布告。布告如下：自今年世界经济恐慌，各重要国家相率改变货币政策，不许流通硬币。我国以银为币，白银价格剧烈变动以来，遂致大受影响，国内通货紧缩之现象，至为显着，因之工商凋敝，百业不振，而又资金源源外流，国际收支大蒙不利，国民经济日就萎败，种种不良状况纷然并起。计自上年七月至十月中旬，三个半月之间，白银流出凡达二万万元以上。设当时不采取有效措施，则国内现银存底必有外流罄尽之虞，此为国人所昭见者。
本部特于上年十月十五日施行征收银出口税，兼课平衡税，借以抑资源外溢，保存国家经济命脉，紧急危机得以挽救。顾成效虽已着于一时，而究非根本挽救办法。一年以来，各界人士纷纷陈请政府设法挽救，近来国内通货益加紧缩，人心慌恐，市面更形萧条。经济崩溃必有不堪设想者。政府为努力自救复兴经济，必须保存国家命脉所系之通货准备金，以谋货币基金之永久安定。自参照各国之先列，规定办法，即日施行：
一、自本年十一月四日起，以中央、中国、交通三银行所发行之钞票定为法币。所有完粮纳税，及一切公私款项之收付，概以法币为限，不得行使现金，违者全数没收，以防白银之偷漏。如有故存隐匿，意图偷漏者，应准照危害民国紧急治罪法处治。
二、中央、中国、交通三银行以外，曾经财政部核准发行之银行钞票，现在流通者，准其照常行使。其发行数额，即以截至十一月三日止流通之总额为限，不得增发，由财政部酌定限期，逐渐以中央钞票换回。并将流通总额之法定准备金，连同已印未发之新钞及已发收回之旧钞，悉数交由发行准备管理委员会保管。其核准印制中之新钞。并俟印就时一并照交保管。
三、法币准备金的保管极其发行收换事宜，设发行管理委员会，以昭确实，而固信用。其委员会章程另案公布。
四、凡银钱行号商店及其他公私机关或个人，持有银本位币或其他银币生银等银类者，应自十一月四日起，交由发行准备管理委员会或其指定之银行兑换法币。除银本位币按照面额兑换法币外，其余银类，各依其实含纯银数量兑换。
五、旧有以银币单位订立之契约，应各照原定数额，于到期日概以法币结算收付之。
六、为使法币对外汇价按照目前价格稳定起见，应由中央、中国、交通三行无限制买卖外汇。
以上办法，实为复兴经济之要图，并非以运用财政为目的。即中央银行之组织，亦将力求改善，以尽银行之职务。其一般银行制度，更需改革健全于稳妥之下，设法增加其流通性，俾其资金充裕后，得以供应正当工商企业之需要。并将增设不动产抵押放款银行，修正不动产抵押法令，以谋地产之活跃。现经本部切实筹划，不日呈请次第施行。国家财政整理之措施，亦以筹有办法，可期收支之适合。且此次发行统一法币之准备确实，监督严密，信用益臻巩固。所望全国人民咸体斯旨，一致遵行，共济国家于繁荣。事关救国要政，如有故意阻挠，造谣生事，或希图投机，高抬物价者，定即执行严绳，不稍宽贷。除分行外，合即布告周知。
此布。
是日，财政部长孔祥熙发表演说。11月13日，公布《兑换“法币”办法》，全文如下：
第一条 各地银钱行号、商店及其他公共团体个人持有银币、厂条、生银、银锭、银块及其他银类者，应于民国二十四年十一月四日起三个月以内，就近交兑换机关换取法币。但下列各款不在此限：
一、工业、艺术或其他必须用为原料之银类，依照银制品管理规则，经政府许可者。
二、古币、稀币，或有关文化之银质古物。
三、在本办法公布前制成及存有之银制器具及装饰品。
第二条 兑换法币机关如下：
一、中央、中国、交通三银行及其分支行或代理处。
二、三银行委托之银行，钱庄、典当、邮政、铁路、轮船、电报各局，及其他公共机关或公共团体。
三、各国地税收机关。
四、各县政府。
第三条 通用银行及厂条以外之一切银类兑换，应按其成色估定兑换。
第四条 凡无法币流通地方，持有银币、厂条、生银、银锭、银块及其他银类者，应送交第二条二、三、四各款所列各机关请代换法币。
第五条 第二条二、三、四各款，所到各机关收兑之银币、厂条、生银、银锭、银块及其他银类，应即送交附近中央、中国、交通三银行兑换法币，如有藏匿，或转付其他用途者，以侵占罪论。
第六条 在兑换期间，如有对于银币、厂条、生银、银锭、银块及其他银类之持有人借端敲诈者，以诈欺罪论。
第七条 凡通用银币与法币之兑换，不得有丝毫差价，违者按其情节，将法币银币分别没收，或一并没收之，其意图偷漏而高价收换银币、厂条、生银、银锭、银块及其他银类者，依照《妨害国币惩治暂行条例》第二条第五条办理。
第八条 本办法自公布之日起施行。
接着，财政部又公布《银制品用银管理规则》，全文如下：
第一条 凡银制品用银，依本规则管理之。
第二条 自本规则公布之日起，凡制造银器、银饰，应以化学银为原料，其必须掺用纯银者，所含纯银量不得超过百分之三十。
第三条 在本规则公布以前制成之银器、银饰，暂准照旧出售，至售罄为止。其未制造成品之银料，不得私行出售。
第四条 自本规则公布之日起一个月内，银制品制造者，应将制成之银器、银饰名称，件数，及其所含纯银量，并现存银料数量，报由当地该业同业公会或商会，转报当地或就近中央银行或其代理行号查核，转报财政部。其未设有中央银行地方，报由中国或交通银行或其代理行号查核转报。
