顶级现场：新东方牢固的资金运营链
2006年新东方在美国纽约证券交易所上市时，俞敏洪曾说有些教育企业的倒闭有两个原因：一是资金链问题；二是模式的问题。当时人们还猜测新东方的上市是不是遇到资金瓶颈问题。对此俞敏洪给予坚决、自信的回答：“新东方上市，坦率地说是个例外，因为新东方从来没有缺过钱，新东方的账上加起来，原则上一般都不会少于2亿人民币。”
新东方的资金运作大致可以分为两个阶段，第一个阶段是1993年到2000年，新东方的发家时期，主要是坚持“一个班搭一个班”的发展模式，选择短期培训，依靠自身资金滚动式扩张；第二阶段是2000年之后，借助外力的时期。
当然，每个企业的发展不可能都一帆风顺，2003年年底，俞敏洪下决心投资3亿元人民币购买一座集教学与办公为一体的现代化办公楼。他认为购买后不仅房产的产权归新东方所有，而且还能以此为优质资产做抵押，到银行获得巨额贷款，可以投入到新东方期待已久的基础教育领域。经过反复权衡，他最终选择了中关村金融中心。2004年1月新东方支付了首期款1.1亿元，但是到5月，俞敏洪发现原本买楼时最看重的人文景观“鸡鸭佟”的位置被八个庞大的制冷塔占据，巨大噪音将会严重干扰新东方正常的办公和教学。因与开发商的谈判不欢而散，于是双方对簿公堂。按照诉讼周期，新东方迁入新总部的日期变成了一个未知数，而且支付的一亿元资金也有被套牢的风险，于是有人担心新东方是否会陷入资金链断裂的危险境地。对此俞敏洪解答了公众的疑惑，他说：这件事对新东方的现金流有一定的压力，但还没有超过新东方现金流的警戒线，新东方已经形成了自己的投资原则，其中有一条就是“30%原则”——新东方付出去的钱不能超过储存现金的30%。“30%原则”是大多数国际公司所实施的财务安全原则。俞敏洪进一步解释新东方的财务原则：“尽管新东方的商业模式非常好——先进钱后花钱、基本没有应收账款，但是新东方一定不要把应收账款都当成公司的现金流，所以也应该恪守这个原则。”
智慧点拨
健康的资金链确保了新东方公司稳步向更高的目标迈进，使之不用担心资金周转不灵给公司的经营带来危险。几乎所有的企业在经营过程中都会遇到资金周转问题，经营者务必时刻保持警惕，严控资金流向。
企业作为经济活动的载体，以获取利润最大化为目的，但往往企业发展到一定规模时，企业就会陷入一种怪圈：就是效率下降，资金周转减速，严重影响企业正常运行。每个企业在发展初期，资金链也会存在这样那样的问题，但与企业存在的其他问题相比较，在企业中呈现的关系不大，管理者没有重视这个方面的问题；当企业发展到一定程度，问题就会暴露出来，一些资金链的断裂导致企业失败，表面看是问题的直接反映，其核心是企业缺乏管理财务风险和控制现金流的能力。
任何一个经济组织的生存和发展都需要一条健康、有效的资金链来维系和支撑。资金链断缺曾经让许多中国知名企业或轰然倒下，或受重创放缓脚步，令人叹息。
资金链是维系企业正常生产经营运转所需要的基本循环资金链条。现金—资产—现金（增值）的循环，是企业经营的过程，企业要维持运转，就必须保持这个循环良性的不断运转。
资金链，是一个企业的血液，几乎所有的企业稍做大一点，就会违背企业经营效率这个根本。
因此，如何保证资金链的连续性发展，就成为企业经营的根本。首先，要有安全，保证主链的资金充分宽裕之外，必须有相当的融资能力（包括运用政府、银行等非常手段），在每个循环后要有增值，实现企业经营的目的。其次，资金链的畅通也是企业的关键，在我国，由于种种原因，存货和应收账款上的阻力是特别的大。最后，由于企业的发展，经营者的头脑容易出现发昏现象，片面看到企业大了就很成功，而相对来说，危机也随之增大，特别是资金链的危害也日趋严重。
另外，值得注意的是，当一个企业核心业务趋于成熟或者转向其他领域时，经营风险会下降，相应地，资金链为主的财务风险相应增大。
行动指导
新建企业如何确保资金链不断，我们给正在为资金链问题困惑的经营者几条建议。
（1）从总投资额提出4%的管理费，作为建厂期间的一切正常开销，包括人工工资。
（2）试生产，达到设计能力后，销售完当年产品，进入正常的生产财物管理。
（3）从上年销售额中扣除管理费、原料费、工人工资和占用资金等一切成本，确保长期运行。
（4）扣除厂房折旧费、设备折旧费、维修费，确保固定资产，如厂房、设备的完整性和完好性，以便到期有资金更换设备。
