五代时期，社会动荡，各个政权如走马灯似的换来换去。就是在这样的时代环境中，却有一个人历事五朝，侍奉过十一位皇帝，高居宰相之位二十多年而不倒，成了名副其实的官场不倒翁，这个人就是在晚年自号“长乐老”的冯道。
冯道，字可道，瀛州景城（今河北沧州西）人。他出身于一个小地主家庭，祖上并没有出过大官，因而冯道可以算得上是“白手起家”，那他靠什么诀窍获得了“官场不倒翁”的称号呢？这其中可是大有学问的。
冯道生性淳朴厚道，能够仁爱对人，严于律己，这使得他在各朝各主中既能获得君主的赏识，又能获得朝中大臣以及他的下属下级的拥戴。
早年，冯道在晋王李存勖手下做掌书记。每一次随军出征，都和士兵们同苦同乐，从来不搞特殊化。
有一回，他遇到了一个小时候的朋友，这位朋友听说冯道做了官，并且还很受上级的器重，以为冯道一定过着豪华舒适的日子，非常想参观冯道住的地方。冯道对他说：“现在我们正在行军打仗，什么都十分简陋，你不看也罢。”这位朋友见冯道推辞，就越发想看看，冯道没有办法，只好把他领到一座十分破败的茅草庵前，说：“我就住在这儿，你进去看看吧。”那位朋友见到这么破败的茅草庵，有点不相信，但又一想：“没准里边装饰得好呢！”就推门走了进去。而屋里的情形简直叫他不敢相信自己的眼睛，里面连张床都没有，只在靠墙的地方有一堆干草，草上放了一床破破烂烂的棉被。
“这真是你住的地方吗，你没有骗我？”这位朋友实在不相信，就向冯道问道。
“是啊，我骗你干什么？”冯道笑着对他的朋友说。
“那你的俸禄都到哪里去了？你的俸禄应该不至于不够花吧？”他的朋友又问。
冯道没有回答，只是笑了笑。其实他的俸禄都让他和那些士兵、仆从吃喝光了。也正是因为这样，冯道受到了广大士兵的欢迎和爱戴。
冯道博学多才，颇有经世治国的才干。926年，后唐明宗李嗣源即位当了皇帝，一进驻洛阳城，就开始打听冯道的下落，并对周围的人说：“冯道这个人，我非常熟悉，如果他能做宰相，一定会是好宰相。”他找到冯道，任他做了宰相。而冯道也的确没有辜负他的知遇之恩，在明宗时期充分发挥了他的政治才能。
冯道注重选拔有真才实学的人才，而不看重当时人们非常看重的“门第出身”。当时朝中有很多出身寒微、曾穷困落魄却有真才实学的官员，几乎都是由冯道发现提拔的。而对于那些出身高贵却一肚子草包的人，冯道无论如何也不会重用。冯道的这些做法在当时受到了很多人的反对和非议。其中有一个叫任赞的工部侍郎，经常和同僚们在背地里议论冯道，并讽刺冯道说：“如果宰相跑起来的话，一定会从身上掉下来一本《兔园册》来。”《兔园册》是当时乡村私塾中使用的启蒙课本，也就是乡村里小孩子学习时最基本的读物。任赞在这里是讽刺冯道以及冯道提拔的那些人，只不过和乡村只读过最基本的启蒙课本《兔园册》的小孩子水平相当。冯道听说了以后，就把任赞叫了来，对他说道：“我是正在读《兔园册》，任侍郎是怎么知道的？《兔园册》里面收录的都是最着名的文章，我看《兔园册》是因为它的确可以帮助我治国平天下，这总比有些人为了升官发财，只去学那些阿谀奉承之辞强多了。”冯道这一番话把任赞说得无话可说，只好沉默不语。
冯道还能居安思危，讽谏君主。有一天，唐明宗非常得意满足地对冯道说：“你看现在的形势多么好啊！”冯道则乘机对唐明宗进行了一次讽谏，他说：“现在的形势是很不错，这都是陛下您治国有方。但是陛下千万不能放松了，而应该更加努力，更加谨慎，使形势变得更好，否则的话，后果将不堪设想。记得当初我任掌书记时，随军出征，开始的道路非常险，我就非常小心，唯恐出现什么危险，结果一路无事。而到了平坦地带后，我就放松了警惕，却从马上摔了下来，差一点摔死。我说的虽然是一件日常小事，但是这与治理国家是一样的道理，希望陛下不要像我那样，在平坦的地带，反而被摔了下来。”
还有一次，明宗得到了一个玉杯，玉杯上刻着“传国宝万岁杯”，这非常投合明宗的心理，明宗对这个玉杯十分珍爱，常常放在手中把玩。一天，他把玉杯拿给冯道看，并对他说道：“这可是朕的宝贝。”冯道听了不以为然地说：“这算什么宝贝，做帝王的应该有一种无形之宝。”明宗很奇怪地问：“什么是无形之宝？”
冯道告诉他说：“无形之宝就是仁义。”明宗听了心中暗以为是。正是在冯道的辅助下，明宗在位期间才出现了五代十国时期最好的政治局面。
冯道善于见风使舵，他只把皇帝看做是自己的雇主，这个雇主倒台了，就再换一个雇主。
唐明宗李嗣源死后，他的儿子李从厚继位，就是唐闵帝。但是唐闵帝优柔寡断，不能服众。不久之后，他的义兄李从珂便起兵攻打首都洛阳，闵帝只好仓皇逃跑。这时冯道仍然是宰相，他对当时的时局看得非常清楚，知道李从珂必然会称帝，闵帝绝不是他的对手。所以，李从珂还没有到达洛阳，冯道便开始准备率众官去迎接，并且迫不及待地让人为李从珂草拟称帝的文件。有人劝他说：“我们的皇帝还流亡在外，我们做臣子的怎么可以劝别人来代替他的帝位呢？这也太过分了！”但冯道根本就不听。李从珂到了洛阳之后，冯道不仅率百官列队迎接，并且一见到李从珂就上表请求他即皇帝位，这当然正好投合了李从珂的心中所好。冯道的这次见风使舵虽然没能使李从珂对他大加重视，但至少保住了性命。
到了石敬瑭时期，冯道仍然做宰相。石敬瑭做了契丹的“儿皇帝”，常需要派使者去契丹送礼或拜谒契丹皇帝，而契丹却经常扣留使者为己所用，很多人都不愿意出使契丹。冯道为了向石敬瑭邀功就主动要求出使，这让石敬瑭很高兴。到了契丹之后，契丹皇帝得知冯道在中原很有声誉，真的要将冯道留下来。冯道心想：“契丹是父皇帝，而石敬瑭只不过是儿皇帝。”于是他就一口答应了下来，并且把契丹王送给他的财物，全部去买了薪炭。有人不理解，就问他：“你为什么要买这么多炭啊？”冯道就解释说：“我年纪大了，身体又不好，北方这么寒冷，我实在受不了，只好多买炭防寒啊！”看来他还真想就此留在契丹了。
晚年的时候，冯道写了一篇非常特别的自述，津津乐道地叙述自己的光荣历史，并自号为“长乐老”。
对于冯道的评价，历史上多有争议，欧阳修曾骂他不知廉耻，而王安石却非常喜爱他。他见风使舵的人品当然不值得肯定，但也应看到他的确有些才能，在当时政权更迭的时代，百姓困苦，社会失序，毕竟需要一些官僚来使国家正常运转。冯道还是做了一些实事的。
