案例2：把握话语权
创业是残酷的，我们现在所看到的成功案例，往往是从上百个类似的创业项目中杀出的一条血路，只有最优秀的项目，才能在激烈的竞争中生存。而一个项目之所以优秀，就一定有着自己独特的理由。而这个理由一般都在于创始人独特的理念，独特的创业激情，独特的创新力、执行力和预见力。因为这份独特而优秀。因此，一个新兴创业公司所面临的最大挑战在于，创始人的意志是否能够成为整个项目的主导意志，能够从一以贯之畅通地贯彻从项目开始运作以来的独特理念。
一个企业从创业到发展壮大，当中少不了借助资本的力量。对于创业者来说，如何在适当的时候通过转让适当的股权引进资本，在保证项目的健康发展时仍然能够把控项目的发展方向，则是一件值得研究的事情。对此，李彦宏深有体会，在他写的《硅谷商战》一书中就提到了多个因为资本的意志绑架了创业者的意志而导致项目失败的例子，因此在百度的发展过程中，李彦宏一直注意对企业话语权的控制。
1999年11月前后，百度进行第一轮融资。其中，徐勇与风投谈好的条件是100万美元，25%的股份（剩下的75%中，按照李彦宏与徐勇的约定，李彦宏与徐勇的比例是3：1）。风投由于后来看好百度，将原始融资额从100万美元提高到120万美元。从资本结构上看，风投们的股份比例应该有相应幅度的提高，但李彦宏却非常坚定，比例坚决不变。
2000年9月，百度进行了第二轮融资，IDG引进了国际知名投资机构德丰杰联合向百度注入了1000万美元，其中德丰杰约占了总投资额的75%，成为百度的单一最大股东，但其仍然只拥有百度30%的股权，相比于上一轮融资，120万美元资金就占到了25%的股份。显然，刚刚成立了9个月的百度到底已经包含了那些潜力和产生了多少增值，让人无法摸透，当时还没有推出竞价排名，也还没有“闪电计划”，只是有了一些客户和人数很少的团队。
德丰杰如此大笔资金只能占有很少的股权，与李彦宏的未雨绸缪有很大关系——当拿到第一笔120万美元的资金的时候，李彦宏将每一块钱掰成两半花，使得原定120万美元“烧”6个月的计划延长到了12个月，也让李彦宏在第二次融资谈判时占据了有利位置。虽说李彦宏在作出这样的决定时未必会预见到这样的结果，但李彦宏当时对百度的控制之意已经浮出水面。
李彦宏对百度的控制还体现在其与公司另一位创始人徐勇的合作上。在企业发展早期，李彦宏和徐勇各司其职，倒也配合得相得益彰；但在后来推出竞价排名的问题上，主管销售的徐勇认为这样有风险，最终是李彦宏用自己的态度说服了董事会“尝试一下”，这或许也让李彦宏感觉到，在具体的业务方向，有必要“用一个声音说话”。
“竞价排名”的成功，无疑让李彦宏在对未来发展方向上具有更大的话语权。2004年1月，百度对内部人事安排进行调整，朱洪波出任百度COO（首席运营官），负责公司整体运营以及渠道建设和品牌市场的管理工作，接管了原来由徐勇主管的相当一部分权利；徐勇的头衔则是变为了百度的“首席策略官”，这个职位可大可小，但这个职位上的人提出的“策略”是否能够得到贯彻，还是取决于这一职位上的人是在企业中的位置，一般来说国外企业首席战略官大部分是CEO兼任，以保证“首席策略官”的执行力，而在百度，明白人一眼就可以看出来，这是个有点虚的官衔。
不仅如此，在之后的第三次融资之前，李彦宏还对董事会的构成进行了安排。最终的结果是组成一个五人董事会，李彦宏任董事会主席，另外由前两轮的四个投资者各派出一名董事。徐勇被排除在董事会之外，虽然还顶着“首席策略官”的头衔，但是对公司的发展策略已经失去了发言权。徐勇变成了“空头司令”，这样看来，徐勇的出局已成必然。
既然徐勇注定要出局，那么董事会作出的限制公司创始人转让股份的决议就具有非常明显的针对性。为了保证对公司的控制，董事会还做出了一项决议，未经各轮优先股绝大多数股东书面同意，公司创始人不得转让所持股份。这个决定意味着徐勇就算未来要离开百度后转让自己名下所持有的股票，更多的也只能在原有大股东内部进行转让。
2004年8月，徐勇向董事会提交了辞职申请。随后进行的一系列调整逐步完成了李彦宏的布局，让李彦宏在企业中形成了自己的权威，即使在上市后的招股说明书中我们看到，第一大股东是德丰杰而不是李彦宏，但李彦宏仍然对企业的发展具有相当的话语权。
李彦宏对百度的控制还体现在之后的融资和上市上。2004年，百度进行了第三次融资。包括Google在内的8家机构一共向百度注资近2000多万美金。
2005年上市之时，为防止潜在竞争对手对百度的收购，李彦宏设置了“牛卡计划”等四道关卡，保证了自己对百度的话语权。对此在前文已经详细叙述，这里不再累赘。
案例3：收购Hao123
2004年6月，百度结束了第三轮融资，Google成为百度的股东，“Google即将收购百度”的传言满天飞，而此时的李彦宏在接受媒体采访时也耍起了太极，并没有把话说死：未来百度的发展，上市或者卖给别人，都有可能。
李彦宏所展现出的合作姿态，实质上就是延缓Google进军中国步伐，使之放松警惕的“缓兵之计”。之前Google在中国的发展步伐缓慢，除了Google的主力仍然在欧美市场的原因，还在于Google 一直在观望，对百度有所期待，希望能通过资本运作这样省时省力的方式占领中国市场；而对百度来说，在自己对很多事情还没有绝对把握的时候把Google惹毛了，对百度没什么好处。从2004年下半年到2005年8月登陆纳斯达克市场的一年间，外界在不断炒作百度是上市还是卖给Google，而百度却展开了一系列的大动作，当中不仅有对核心代理商巨网的铁腕手段，也有收购导航网站Hao123和代理商上海企浪的资本运作和并购，这一切都是为了一个目的：把控渗透率，为百度的上市和与Google正面开战做准备。用时任市场总监的毕胜的话说就是：“李彦宏一直都认为，百度独立发展是最好的道路，Google想收购，门都没有，那只是他们的一厢情愿而已。”
可以说，无论是之前推出竞价排名，还是旨在赶超Google的“闪电计划”，或是为了提高百度知名度的一系列营销活动和“万人公测”，都是李彦宏一直以来谋求独立发展的体现。而百度收购Hao123，更是百度在独立发展道路上的重要一步。
Hao123就是一个方便易用的网址导航页面。2000年左右，创立者兴宁人李兴平将当时中国排名前5000位的站点进行分门别类，按用途组合在一起排列做成一个网址大全的页面，这就是Hao123的雏形。Hao123的页面一目了然，只要一打开浏览器就可以看到国内各类最出名的网名，一点击就可进入，这符合了那个时候刚刚接触网络的初级网民的需求。他们上网不是记不住网址，就是不会输网址或者懒得输网址，他们磕磕巴巴地打字，不懂得使用搜索，也不会使用收藏夹，甚至不知道地址栏在哪里，网民只需要用鼠标点击链接，就可以去到他想要去的地方，甚至连后退键都不用。因此，Hao123迅速发展成为当时大部分电脑浏览器主页（比如网吧等），甚至成为了替代电信上网培训的工具。在中国互联网爆炸式发展的那几年中，Hao123成为了许多网民电脑开机后的首选。到2004年9月1日，Hao123在Alexa全球排名第26位。因此，李兴平本人也获得几乎月达几万的网络广告收入。
Hao123的蓬勃发展，一直都处于李彦宏的谨慎的关切之下。在他看来，百度与Hao123有着天作之合，两者完美互补。百度是一个搜索引擎，用户可以通过百度搜索适合自己的网站；Hao123这个网站却是反搜索的，它提供傻瓜式的导航服务，并拥有了广大的用户。百度所面对的是熟悉网络、以搜索为主要习惯的熟练用户，而Hao123面对的是需要借助导航站位工具、以网站浏览为主要习惯的低端用户。如果能收购Hao123.com，不仅可以把这两块最大的互联网人群都揽入怀中，还有助于推出百度围绕着搜索衍生的一些新的频道，从而稳着中文网页搜索引擎头把交椅。能否收购Hao123，对百度的兴衰成败都起着非常关键的意义。因此，在2004年6月15日顺利进行第三次融资之后，李彦宏便着手用谷歌投入的499万美金的部分来展开对Hao123的收购，以便达到做大盘子，抢先一步下手，从而达到阻击谷歌的战略效果。
在这样的战略背景下，2004年夏末的一天，百度深圳分公司的刘计平来到兴宁找李兴平洽谈收购百度收购Hao123.com事宜。刘计平从利用李兴平业务忙碌的时机谈起了一个人运营Hao123这样的网站的困难，从而把话题引入Hao123的未来和团队的力量，刘计平正式说明主题，与对方谈起了大概的收购价格（包括现金和股票）。在经过和父母商量之后，李兴平到酒店去找刘计平，在提升一点收购价格，只愿意接受税后款。在后来的几天里，在经过李彦宏的谨慎而深思熟虑之后，谈判终于成交。据悉，HAO123的成功收购，百度花费了1290万现金外加4万股百度股票的代价，如果按百度后来上市后当天价格计算，该笔收购价值约5000万人民币。2004年8月31日，李彦宏对电话采访的记者确认了正式收购Hao123。
一个简单的分类导航网站能卖出5000万的价格，的确令人吃惊。在2002年，另一位中国互联网的著名草根蔡文胜看到Hao123如此火爆后就问他的手下，如果用100万元收购Hao123是否值得，他的手下看了Hao123后回答，这个网站非常简单，一会就可以做一个。这就是另一个分类导航网站265.com的由来，之后这个网站被百度的竞争对手Google收购。
这或许也就是为什么许多对Hao123有意的网络公司没有能下决心收购的原因。尽管Hao123取得了成功，但在很多网络公司眼里，他们一边羡慕Hao123的运气好，一边对于这种看似简单、缺乏技术含量的网站从内心里是轻视的，这也影响到了他们对Hao123价值的判断，而当Hao123月收入达到百万级别时，再想让他们拿出与之相匹配的现金来收购就更加困难了。事实上，放眼当时中国互联网，有魄力以如此代价收购Hao123、并有能力将Hao123的价值最大化的公司并不多，而百度正是其中之一，也是最适合的买家。
如此昂贵的一笔收购，李彦宏也在务必求成。现在业界也可以假设，就算李兴平提出的价格再高一点，相信李彦宏也会出手，因为收购Hao123对于百度的战略意义太大了。而对着战胜谷歌而怀着坚定意志的李彦宏，一定会进过一番取舍和权衡之后决然出击。
案例4：渠道收编
在李彦宏决定百度独立发展、并暗中壮大自己力量的过程中，对渠道的收编则是除了并购Hao123之外又一件大事。从2004年7月2日百度收回巨网客户终端新客户开户的权力算起开始，直到2007年10月收回深圳时代赢客公司（原移动时代）的代理权，李彦宏用三年的锲而不舍，终于达到了自己收编渠道的目标。
在2005年2月又收购上海企浪后，百度还继续大举收购其渠道代理商。据称2005年上市前李彦宏妻子马东敏和朱洪波曾经秘密来到深圳移动时代和其总经理马伟晋谈判收购事宜，同时与他们一起来到深圳的还有一辆华晨的宝马（据说是百度奖励优秀代理商的礼物，之前百度问马伟晋，是要股票奖励还是要汽车，马伟晋最后选择了汽车），可是谈判没有成功。
